Дефляция

В прошлом месяце мы отметили снижение розничных продаж и долгосрочное ухудшение потребительских настроений, что может быть связано с так называемой «потребительской усталостью». В июне эта тенденция только укрепилась: индекс потребительских настроений Мичиганского университета продолжил снижаться и достиг отметки 65,6.

Три представленные ниже диаграммы демонстрируют результаты других опросов Мичиганского университета, которые отражают уровень исторического разочарования потребителей в настоящее время.



( Читать дальше )

До тех пор пока правительство Китая не введет более мощные меры стимулирования экономики, а экспортеры второй по величине экономики мира не перестанут наводнять мировые рынки медью, цены на этот базовый металл, необходимый для линий электропередач и центров обработки данных искусственного интеллекта, как ожидается, должны оставаться под давлением. Последние таможенные данные Bloomberg показывают, что китайский экспорт некованой меди и другой продукции в мае удвоился по сравнению с прошлым годом и составил около 150 000 тонн, превысив предыдущий максимум 2012 года. Это произошло на фоне того, что цены на медь на COMEX достигли рекордного уровня — более $5,10 за фунт.
В конце мая медь достигла рекордной отметки в $5,10 за фунт, так как трейдеры в панике скупали красный металл на тему «Следующая торговля искусственным интеллектом», в первую очередь из-за сокращения поставок и роста спроса со стороны электромобилей, центров обработки данных с искусственным интеллектом, решоринга и модернизации электросетей.

( Читать дальше )

Китай предлагает предварительный просмотр того, что ждет США.Готовы ли вы к следующему финансовому кризису? История показывает, что они застают большинство людей врасплох. Один из главных ключей к тому, что может ожидать США, находится в Китае прямо сейчас. Вот о чем я говорю.
Несколько заголовков хроники событий:

Потребительские цены в Китае упали сильнее всего с 2009 года… (Reuters, 7 февраля)В Китае дефляция затягивает свою хватку (Wall Street Journal, 8 февраля)Китай — единственная крупная экономика, столкнувшаяся с дефляцией (Business Insider, 1 марта)

Да, в дополнение к мрачному сектору недвижимости и экономике в целом, которая утратила часть своей жизненной силы, Китай уже несколько месяцев имеет дело с падением потребительских цен. Elliott Wave Theorist обратил на это внимание еще в феврале, представив этот график и краткий комментарий:

( Читать дальше )

Здесь приведены мои выписки из книг* Рэя Далио, которые я посчитал важными и полезными для того, чтобы возвращаться к ним в будущем. Надеюсь, вам будет полезно. Хочу от себя отметить, что это не просто литература – это исследования, анализ, сбор информации и труд Рэя и его команды, просто невероятного масштаба. Поэтому если кто-то захочет прочитать сам, то мой совет делать это с карандашом в руке и настроится на вдумчивое осмысление и проработку прочитанного.  

Сегодня начну с записей о дефляционных кризисах.

• Валюта и долги имеют две цели — они являются средством обмена и сбережения.
• Долг — это актив одного и обязательство другого.
• Долг — это обещание выплаты в определенной валюте
• Держатели долговых активов ожидают, что в любой момент в будущем могут обратить их в деньги, а деньги — в товары и услуги, поэтому они крайне озабочены темпами падения своей покупательной способности (инфляцией) по отношению к компенсации (процентной ставке), которую они получат за удерживание долговых активов.

( Читать дальше )

В последние месяцы доходность суверенных облигаций в Китае падает, что заметно отличается от доходности почти всех других крупных стран. Это ключевой макропоказатель, который необходимо отслеживать в поисках признаков того, что Китай готов к более широкому смягчению политики, поскольку его терпимость проверяется на прочность в отношении экономики, которая становится все более дефляционной. Кроме того, следует усилить бдительность в отношении девальвации юаня. Хотя она и не является базовым вариантом, риск того, что она произойдет, возрастает. Год Дракона в Китае, возможно, и наступил, но экономика пока не демонстрирует того изобилия энергии и энтузиазма, которыми должны обладать рожденные под этим знаком. Китай не смог выйти из пандемии с тем оживлением роста, которое наблюдалось во многих других странах, и с тех пор перспективы его экономики остаются туманными. Но мы вступаем в фазу кризиса, когда Китаю необходимо принять решительные меры, иначе он столкнется с перспективой затяжной долговой дефляции. Сигналом к этому служит падение доходности государственных облигаций. Они неуклонно снижались весь год, причем быстрее, чем в любой другой крупной стране EM или DM. Более того, почти во всех других странах доходность росла.

( Читать дальше )

Потребительские цены в Китае упали в прошлом месяце самыми быстрыми темпами со времен мирового финансового кризиса, что усилило давление на правительство с целью поддержать спотыкающийся экономический подъем, который взбудоражил рынки.

Индекс потребительских цен в январе снизился на 0,8% по сравнению с прошлым годом, сообщило в четверг Национальное бюро статистики, что является самым слабым показателем с сентября 2009 года. Падение оказалось хуже ожиданий экономистов о снижении на 0,5%.

Индекс цен производителей упал на 2,5% по сравнению с прогнозами снижения на 2,6%. Производственные затраты находятся в состоянии дефляции 16 месяцев подряд.



Последние данные могут усилить призывы к Китаю делать больше для стимулирования экономики и обратить вспять падение фондового рынка.



( Читать дальше )

Похоже происходит развитие дефляционной тенденции.

Автор: Боб Стоукс

Перспективы дефляции редко обсуждаются в ведущих финансовых СМИ. Очень мало людей этого ожидает, несмотря на растущее число предупреждающих знаков.

Как было подмечено в июльском теоретике волн Эллиотта:

Заглядывая в будущее, многие признаки указывают в одном направлении: к гигантскому изменению настроений и рынков. Экстремальные ситуации на фондовом рынке, перенасыщение мирового долга, пустующая коммерческая недвижимость, падение цен на недвижимость, падение цен производителей, рецессия: все это указывает на одно: надвигающийся дефляционный кризис.

По крайней мере, один экономист с этим согласен. Вот заголовок Markets Insider от 16 августа и цитата из статьи:

Дефляция может вскоре ударить по США, поскольку цены на недвижимость и акции находятся под угрозой обвала, говорит экономист.

Стоимость коммерческой недвижимости уже находится под давлением, а потенциально переоцененный фондовый рынок может столкнуться с быстрой коррекцией, если условия ухудшатся. Падение цен на эти активы во многом спровоцирует дефляцию, утверждает Wermuth Asset Management.

( Читать дальше )

📈 И опять индекс Мосбиржи выдал +2% на фоне падения S&P. Правда, в долларах, конечно, ничего хорошего не происходит. Лучше всего опять показал себя портфель Хулиакций (+2.5%), но и все остальные публичные портфели в плюсе. ЗЛО наконец-то прибавило больше БУХЛА за счёт золота (+4% и Лучка (+3%). Хотя у Пятёрочки +4% — тоже неплохо, но Русагро и Абрау-Дюрсо припали. ОФЗ продолжают падение на фоне заявлений о предстоящем повышении ставки — и это, конечно, нехорошая новость для нашей экономики. Из акций лучше всего выступили Тинькофф (+6%), Артген (+7%), и Татнефть +7%. У НКНХ тоже неплохая неделя +4%.

🇨🇳 Экономическая тревога в Китае! Пока весь мир беспокоится насчёт инфляции, Китай боится противоположного: потребительские цены в прошлом месяце упали на 0.3% г/г. Причина — слабый спрос, рекордная безработица среди молодёжи, крайне нестабильный рынок жилья (ихний Хазин скажет, что он на грани коллапса — и так все  20 лет). Экспорт тоже падает (не считая экспорта в Россию). Налицо кризис перепроизводства. Это может поспособствовать снижению инфляции в США и Европе, но японский сценарий с 15 потерянными годами выглядит всё более реальным. И Байден там опять какие-то затягивает узлы насчёт инвестиций в китайские технологии.

( Читать дальше )

По итогам июля инфляция в Китае обернулась дефляцией: -0,3% годовых.

   

В июне, напомним, рост цен остановился (0%).

При прочих равных снижение цен благоприятно для роста реальной денежной массы. Данные по денежной массе за июль пока неизвестны.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

Потребительский сектор Китая впал в дефляцию, а цены на заводские товары продолжили снижение в июле, несмотря на то, что правительство второй по величине экономики мира изо всех сил пыталось оживить спрос. 

Растет беспокойство по поводу того, что Китай вступает в эпоху гораздо более медленного экономического роста, сродни периоду «потерянных десятилетий» в Японии, когда потребительские цены и зарплаты стагнировали в течение целого поколения, что резко контрастирует с быстрой инфляцией, наблюдаемой в других странах.

Индекс потребительских цен (CPI) снизился на 0,3% в годовом исчислении в июле, сообщило в среду Национальное бюро статистики (NBS). Это было первое снижение с февраля 2021 года.

Индекс цен производителей (PPI) снижался 10-й месяц подряд на 4,4% быстрее, чем прогнозировалось падение на 4,1%.

Китай является первой экономикой G20, сообщившей о снижении потребительских цен в годовом исчислении с момента последнего негативного показателя ИПЦ Японии в августе 2021 года.

( Читать дальше )