Дефолт

Одно время мне показалось, что с выпуском флоатеров, часть инвесторов начала хеджироваться от процентных рисков именно ими, используя как панацею. Как то понимая, что флоатеры никак не спасают инвестора, если контора ни то ни сё, хотелось бы передать привет от Росгеологии, которая допустила технический дефолт по флоатеру и уточнить у вас, дорогие смартлабовцы, а кто из вас во флоатерах сейчас. Напишите коммент, изучаю для статистики. Всем спасибо.

fapvdo.ru — самый правдивый сайт об эмитентах

Большая часть бизнесов на фондовом рынке и вне его являются малоэффективными и низкорентабельными, тем не менее они существуют и приносят прибыль не только своему хозяину, но и инвесторам. Каким образом такой бизнес выживает и почему работает, в сегодняшней статье.

Если проанализировать компании торгующиеся на Московской бирже, то можно нарисовать обобщённый портрет эмитента. Как правило, это низкомаржинальный, неэффективный и порой нерентабельный бизнес. Какой-то бизнес выживает в современных экономических условиях, какой-то идёт на дно и объявляет себя несостоятельным. Давайте разберёмся, что надо для того, чтобы бизнес работал и приносил прибыль.

Для начала и как минимум нужен стартовый капитал. Он может быть как собственным, так и заёмным. На эти деньги формируются активы конторы, которые впоследствии и генерируют прибыль. Вроде всё просто. Но если делать из года в год одно и тоже, не прилагая усилий к развитию бизнеса, то рано или поздно всё закончится плачевно. Хотя бы потому, что прибыль показанная во второй год, не будет эквивалентна по покупательской способности прибыли показанной в первый год. Поэтому…

Я худею, дорогая редакция. Застройщик АПРИ пылесосит деньги на рынке с пулемётной скоростью и под совершенно неадекватный процент. На днях челябинский девелопер разместил очередной выпуск под фиксированную ставку 34 (тридцать четыре!) % годовых. Главный вопрос — а увидят ли инвесторы эту фантастическую доходность вместе с вложенными деньгами в конце срока обращения?

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ЭН+_Гидро, Миррико, РЕСО_Лизинг, Кокс, Позитив, Новые_Технологии, Магнит, ЭР_Телеком, Россети_МР, Полипласт, Металлоинвест.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏠А теперь — погнали смотреть на новый выпуск АПРИ!

🏗️Эмитент: ПАО «АПРИ»

🏢АПРИ (до недавнего времени — «Апри Флай Плэннинг») – региональный девелопер жилой недвижимости, лидер в Челябинской обл. по объему возводимого жилья. Также присутствует в Екатеринбурге и (внезапно!) во Владивостоке.

Несмотря на рост процентных ставок, дефолтов в 2024 году было не так много, и связаны они были, как правило, с другими проблемами. Вспоминаем, как это было, и какие эмитенты выглядят рискованными сейчас.

Дефолты 2024

Дефолт наступает, когда компания не может платить по своим долгам. Факт дефолта, как правило, фиксируется спустя 10 дней после того, как компания пропустила платёж по облигациям. После этого её облигации сильно падают в цене, а инвесторы с тревогой ждут, что будет дальше.

Подробнее: Что такое дефолт по облигациям: разбор и советы экспертов

В 2024 году объём новых дефолтов можно оценить в 4,2 млрд руб., и ещё 12 млрд руб. составляют обязательства Росгеологии, которые когда-нибудь, вероятно, будут погашены.

Полноценные дефолты допустили пять эмитентов, ещё четыре компании допускали технические дефолты. В условиях высоких ставок, вероятно, в 2025 году количество дефолтов увеличится, но их объём не обязательно будет большим: в основном риски сконцентрированы в сегменте компаний малого и среднего бизнеса (МСП) с небольшими объёмами выпусков. Впрочем, ряд крупных компаний также вызывают беспокойство у участников рынка, и дефолт даже одного из них может сильно изменить статистику.

Год подходит к концу, и пора провести перепись компаний-неудачников, которые не смогли расплатиться по долгам и оставили своих кредиторов в весьма скверном расположении духа. Печальные итоги 2023 года я подводил ровно год назад вот здесь.

⛔Итак, в уходящем 2024 году как минимум 4 российских эмитента облигаций не смогли исполнить взятые на себя обязательства и ушли в дефолт. Ещё несколько вот-вот отправятся туда же.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💥Завод КЭС (КриалЭнергоСтрой)

14 июня был допущен первый тех. дефолт. Сообщалось, что гендир компании Расим Киямов отправлен в СИЗО по обвинению в даче взятки. Завод с оборотом в 2 млрд оказался на грани разорения из-за недоплаты налогов на общую сумму более 400 млн ₽.

🤦‍♂️Компания ринулась было оспаривать доначисление налогов, но нанятый юрист был задержан при попытке дачи взятки налоговикам в 2 млн за «решение вопроса». В итоге под следствием оказались не только юрист, но и гендир.