Доллар

Своих минимумов доллар отыграл всего +7,5%, а вот нефть за неделю рухнула на целых 20% — обычно в таких случаях рубль тут же летел вниз. Раньше эта связка работала как часы: нефть падает — рубль слабеет. Были, конечно, исключения, но в целом закономерность железная.

Однако с начала года, на фоне геополитической «оттепели», рубль вдруг начал жить своей жизнью: несмотря на просадку нефти, он укрепился почти на 30% и пока не спешит сдаваться.

📉 А вот тут начинается интересное: в бюджете-2025 заложен курс 96,5 ₽/
прицененефти
прицененефти69,7. Пока средний курс за первые месяцы года примерно в рамках ожиданий, но если рубль так и останется крепким, бюджет начнёт трещать по швам. Особенно если нефть не отыграет обратно к $70 — тогда грусть-печаль станет ещё глубже.

Проблема в том, что на нефть Россия повлиять почти не может, а вот ослабить рубль — запросто. И скорее всего, именно это и произойдёт в ближайшее время. Логично же?

💰 Как на этом заработать? Варианты есть, и они проверенные:

◾ Казначейские облигации США, основа мировой финансовой системы, в среду подверглись новому давлению со стороны продавцов, что является признаком того, что инвесторы избавляются от своих самых безопасных активов, поскольку потрясения, вызванные тарифами США, подталкивают к вынужденным продажам и стремлению заполучить наличные.

◾ Доллар, который также является традиционным активом-убежищем, ослаб по отношению к другим основным валютам, что стало еще одним свидетельством того, что доверие к крупнейшей экономике мира пошатнулось.

◾ Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла на 44 базисных пункта до 4,44% только на этой неделе, поскольку цены падают. Если это сохранится, это будет самый большой недельный скачок с 2001 года.

◾ Крах на рынке казначейских облигаций объемом около 29 триллионов долларов привел к росту стоимости заимствований по всему миру, усилив давление на центральные банки и политиков, заставив их действовать быстро, чтобы защитить экономики, столкнувшиеся с резким замедлением из-за вступления в силу самых высоких за последние 100 лет пошлин США.

Народный банк Китая просит госкредиторов сократить закупки долларов США, чтобы не допустить резкого падения курса юаня. Об этом пишет Reuters со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

По словам одного из источников, крупным банкам предписано усилить проверки при покупке долларов своими клиентами. Рынки предполагают, что китайский банк таким образом хочет снизить число спекулятивных сделок. Также Народный банк Китая планирует помогать крупнейшим предприятиям введением льгот и выплатами субсидий.

С начала месяца китайский юань потерял около 1,3% и сейчас торгуется на уровне 7,35 за доллар. Источники Reuters утверждают, что Народный банк будет принимать все возможные меры, чтобы сохранить стабильность финансового рынка.

«Рубль продолжает проявлять завидную устойчивость, игнорируя обвал цен на нефть, — отмечают эксперты. — В „Обзоре рисков финансовых рынков“ Банк России объясняет такую устойчивость торговым профицитом, высоким спросом на рублевые активы и падением индекса доллара США. Тем не менее чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами снизились с $12,4 млрд в феврале до $10,2 млрд в марте на фоне негативной динамики цен на нефть, а также повышенных объемов продаж в предыдущем месяце из-за погашения рублевых обязательств рядом компаний. Мы по-прежнему ожидаем, что рубль продолжит постепенно ослабевать в направлении 90 руб. за доллар США».

За первые три месяца 2025 года крупнейшие российские экспортёры продали на внутреннем рынке валюты на $32,5 млрд (в среднем по $10 млрд ежемесячно). В феврале было чуть больше, чем в январе и марте ($12,4 млрд).
Для сравнения, в прошлом году среднемесячные продажи валюты экспортёрами были на уровне $11 млрд. Однако, именно в марте национальная валюта резко укрепилась. Доллар США падал по отношению к рублю до минимальных значений (более чем за полтора года).
Правительство и ЦБ рассматривали продажу валютной выручки как главный канал регулировки курса рубля. Ныне канал не работает. Во всяком случае, не работает как последние три военных года работал.

Теперь на курс рубля опосредованно, но сильно влияет ключевая ставка. Например, импорт бытовой техники и электроники из Китая за три месяца 2025 года упал на 30%. Такая же ситуация (один в один) с импортом одежды и автомобилей. Внутренний спрос — драйвер российской экономики — сокращается, за ним сокращается импорт. Импортёры переживают катастрофу. Им не нужно столько валюты, сколько они закупали в прежние месяцы.

«В такие времена, как сейчас, необходимо, чтобы Китай и европейские страны были в курсе событий. В нынешних условиях это будет довольно сложно», — сказал Наоюки Синохара в интервью агентству Reuters.