ЕВРОПА

Сейчас в Европе две экономики официально пребывают в рецессии. Это Португалия, экономика которой в годовом выражении сокращает на 0.9% и Греция, которая падает на 7% — там вообще капитальный БП! Ирландия также на грани рецессии. Рост Испании и Италии всего 0.7-0.8% годовых и это после падения во время кризиса на 6-7%, т.е. фактически экономика этих стран пребывает на дне и никаких зеленых ростков там не было, нет и не предвидится в ближайшей перспективе. С Францией дела лучше. Рост на 1.6% годовых, но за второй квартал замедление с 0.9% в первом скатились до 0% во втором квартеле. Германия также ничего хорошего и показывает – минимальный годовой прирост с начала 2010 года. В квартальном исчислении рост 0.1%, что совсем близко к рецессии. При этом пересмотр в худшую сторону составил более, чем 0.3%, а это означает, что скорее всего во втором квартеле в Германии было падение ВВП.

Сама экономика еврозоны выросла на 0.2% за квартал и на 1.7% за год, что также минимум за 5 кварталов и это после занижения базы. Факт заключается в том, что никакого восстановления экономики в 2011 году нет. Пока спад ВВП стараются маскировать занижением базы, пересмотром статистики.

( Читать дальше )

Stocks turned lower after Sarkozy and Merkel agreed to float proposals in September for a tax on financial transactions and as both leaders said EFSF (European Financial Stability Facility) should not be expanded.

Euro Bonds Not Part of the Solution for Europe's Debt Crisis: German Chancellor Merkel

Перевод:

• хотят ввести налог на финансовые транзакции
• фонд стабильности не будет расширен до 1 трлн евро
• создание единого рынка европейских облигаций не рассматривается

Какого-то прорыва от переговоров не произошло и не могло произойти.
Что они могут сделать, чтобы радикально улучшить ситуацию?
Нужен найти радикальный способ вернуть доверие инвесторов, решение, которое позволило бы рассчитывать на нормальное функционирование рынка госдолга в Европе.

Краткосрочный ответ всего один — это единый механизм европейских облигаций.
А что это такое? Это значит что Греция занимает под ту же ставку что и Германия, при этом Греция не несет ответственности за свой собственный дефолт.
То есть абсурд.

Еще один выход — это выход слабых стран из зоны евро. Но пока европейцы упорно борются за свою интеграцию, хотя очевидно, что механизм порочен.

То, что решает проблему долгосрочно — это снижение долговой нагрузки. Процесс будет длительным и болезненным. Все о чем могут договориться Меркель и Саркози — это как координировать действия по сокращению дефицитов, и предусмотреть ответственность, чтобы никто не соскочил.

• ВВП Германии +0,1% к/к во 2-м квартале против +1,3% в 1 кв. (Прогн +0,5%)
• Ко 2 кв 2010 рост составил 2,8% (прогн +3,2%)
• Квартальный рост — минимальный с 1 кв 2009

Саркози и Меркель сегодня встречаются в 17:00мск в Париже.
Совместная пресс-конференция состоится в 19:00мск.
Что будут обсуждать? 

• меры по предотвращению распространения долгового кризиса в европе
• улучшение управления экономикой еврозоны


• возможность регулярного проведения евро-саммитов
• пути улучшения контроля бюджетной политики
• возможное расширение EFSF
• El Mundo: будет обсуждаться возможность создания единого органа, который будет координировать монетарную и бюджетную политику региона; создание европейского монетарного фонда
• уже было заявлено, что они не будут обсуждать механизм создания единого рынка европейских гособлигаций

Экспортная ассоциация Германии: все остальные меры по борьбе с кризисом исчерпаны (за исключением единого рынка евробондов).
Министр финансов Италии Тремонти: евробонды — лучшее решение европейского долгового кризиса. 

 


На дневном графике EUR/USD с июня 2010 года продолжается глобальный восходящий тренд.
Трудно не заметить, что котировки сформировали огромный восходящий канал.
Котировки евродоллара достигли своего максимума в конце апреля этого года, после чего началась коррекция.
На фоне нестабильности рыночной ситуации и полного бардака в экономике еврозоны котировки EUR/USD с мая 2011 по текущий момент двигаются в боковике с достаточно большой амплитудой колебаний.
Тем не менее, даже на дневном графике видно, что разброс цен всё это время снижался.
По сути, цены сформировали фигуру треугольник, который вот вот может быть пробит импульсом как вверх так и вниз.
В случае пробития треугольника по классике стоит ожидать импульса по размеру соответствующего геометрической высоте треугольника.
Рассмотрим часовой график EUR/USD для большей детализации.


( Читать дальше )

Сан-Франциско (MarketWatch)   Франция, Италия, Бельгия и Испания запретяткороткие продажи  начиная с  пятницы, сообщила  Европейская организация по ценным бумагам и рынкам  (ESMA) в четверг.
   Меры принимаются, чтобы «ограничить те выгоды, которые могут быть достигнуты от распространения ложных слухов» с учетом недавних колебаний на рынках Европы в последние недели, — говорит ESMA.
   Французский запрет будет предотвращать создание  или любое увеличение  чистых коротких позиций по  французским  банкам, таким, как BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole. 

http://www.marketwatch.com/story/france-others-in-europe-to-ban-short-sales-2011-08-11

То, что сегодня происходит в Европе — не первое ее потрясение. В конце концов, “красный май” 1968 г. был не менее ярким событием, которое заставило сильно нервничать европейские элиты. Тогда ситуация не перешла грани распада, общество успокоилось и режимы Европы стабилизировались. Если, конечно, не считать активизации левого терроризма семидесятых, наиболее раскрученным (но отнюдь не единственным) примером которого стала немецкая RAF.

Но любая стабильность рано или поздно заканчивается. Социальное государство Европы умирает — агония тянется годы, она началась вместе с первыми антиглобалистскими демонстрациями, продолжилась сокращениями на крупнейших металлургических заводах Германии и Франции, а сейчас сопровождается ужесточением социального, трудового и пенсионного законодательства в перемешку с бунтами нового поколения рабочих и безработных.

Идея европейских социал-демократов второй половины ХХ века о том, что современная экономика может обеспечить абсолютному большинству более или менее сносное существование, социальную защиту, достойную зарплату, не менее достойное пособие по безработице и медицинское обслуживание — эта идея оказалась достаточно привлекательной, чтобы увлечь и широкие массы, и даже политические элиты. Увлечь настолько, что даже правые — либералы и консерваторы, традиционные противники социального протекционизма, с оговорками вынуждены были поддерживать общее направление. Так увлекает любая идея, основанная на стремлении создавать меньше чем получать, в просторечии называемая у нас “халявой”.

( Читать дальше )

На европейских и американских биржах продолжалось падение, вызванное резким удешевлением акций банков и финансовых групп.
Внимание трейдеров сейчас приковано к Франции, правительство которой отрицает, что вслед за Вашингтоном Париж также утратит наивысший кредитный рейтинг ААА.


Рейтинговое агентство Moody's подтвердило кредитный рейтинг Франции на уровне «AAA» со стабильным прогнозом.
 
Комментарии агентства пришли в ответ на запрос Рейтер, после того как акции французских банков начали резкое снижение из-за слухов о понижении кредитного рейтинга Франции.
 
Акции банка Societe Generale упали более чем на 11 процентов, европейский банковский индекс STOXX Europe 600 снизился на 4,2 процента.
 
Намомню, это ранее 7 августа уже сделало Standard & Poor’s: на уровне «AAA» со стабильным прогнозом


Уолл-стрит снизилась в среду из- за страхов, что европейский долговой кризис может поглотить французские банки и распространиться на американский финансовый сектор.

( Читать дальше )

Краткосрочный рейтинг страны понижен до «F3» с «F1»
Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (IDR) Кипра в иностранной и национальной валютах на две ступени — до «BBB» с «A-», сообщает пресс-служба компании. Прогноз «негативный».
Краткосрочный рейтинг страны понижен до «F3» с «F1», страновой потолок подтвержден на уровне «AAA».
 
Снижение рейтингов Кипра, по данным Fitch, отражает нынешний и ожидаемый фискальный спад. Кроме того, агентство прогнозирует, что стране не удастся выйти на международные долговые рынки для рефинансирования возрастающего долговоого профиля во II полугодии 2011 года и I полугодии 2012 года. Агентство ожидает, что бюджетный дефицит Кипра составит в 2011 году около 7% ВВП.
 
В свою очередь, ранее министр финансов Кипра Кикис Казамиас предложил пакет мер бюджетной экономии на 600 млн евро, передает Reuters. Предложения Минфина включают в себя повышение налога на добавленную стоимость (НДС) на два процентных пункта до 17%, а также увеличение подоходного налога для граждан, зарабатывающих в год более 60 тысяч долларов.

( Читать дальше )

Поговаривают, что банк стал жертвой выпущенных структурных нот A4 на валютную пару EURCHF. Многолетняя историческая волатильность по паре еврофранк не превышала 2-4%, а сейчас перевалила за отметку 18%. По сути, если слухи соответствуют действительности, банк стал жертвой проданной волатильности по паре. Ходят также слухи, что с утра представители банка встречались с премьер-министром Франции Николя Саркози, чтобы обсудить вопросы экстренной помощи финансовому учреждению. Рейтинговые агентства в среду подтвердили суверенный рейтинг Франции ААА со стабильным прогнозом.
 
Ближе к вечеру с опровержением выступили и официальные представители Банка. Акции Societe Generale рухнули более, чем на 20%. С нашей точки зрения, паника на рынках выглядит необоснованной, а слухи — маловероятными. Акции французских банков находятся близко к минимумам 2009 года и выглядят привлекательными в долгосрочной перспективе. Месячная «свеча» по индексу DAX, если бы месяц заканчивался сегодня, стала бы самой длинной за всю историю наблюдений, а до минимумов 2009 года индексу осталось падать 5 дней при сохранении текущих темпов падения.

S&P подтвердила рейтинг Франции ААА, хотя ожидали что рейтинг будет понижен, как стране со самой слабой экономикой среди стран с ААА рейтингом.
 
PARIS, Aug 7 (Reuters) — France's AAA rating is stable,  ratings agency Standard and Poor's chief European economist  Jean-Michel Six told France Inter radio on Sunday.       «The French rating is stable,» Six said.        Six said that political leadership and good governance are a  major factor in ratings agencies' deliberations about rating  reviews.        French bond holders fear that following the downgrade of  U.S. debt from AAA to AA  on Friday, the spotlight could turn on  France, which would push up French interest rates.       France has the weakest economic fundamentals among the six  AAA rated countries in the euro zone [ID:nLDE76G025] and French  President Nicolas Sarkozy has made the defence of the country's  AAA rating a top government priority.      The three major ratings agencies have all reaffirmed France's  AAA ratings over the past eight months.