2 недели назад я высказывал однозначные опасения в дальнейшем росте доллара. Перед этим доллар и евро резко подорожали к рублю более чем на 20%. И за 2 недели опустились почти до прежних минимальных уровней.
Эксперты валютного рынка все эти дни высказывают похожие версии будущего: ожидания от доллара осенью или к концу года – 70-80 рублей. Единодушие, как мы знаем, имеет крайне слабую, а то и обратную прогнозную силу.
Изложу причину нынешнего рублевого ралли в моей субъективной интерпретации. Обрушение рубля в конце февраля – начале марта заставило многих либо купить валюту, либо захеджировать валютные долги или рублевые позиции. И первое, и второе, как видел и вижу на ряде примеров, делалось эмоционально, быстро и в чрезмерных объемах. Значит это, что хеджирующие, спекулятивные и инвестиционные позиции в инвалюте – часто кредитные, фьючерсные и аналогичные этому. Т.е. однажды на их удержание может перестать хватать рублей. И уже перестает.
По итогам прошедшей недели индекс доллара поднялся еще на 0,94% против прироста на 1,7% неделей ранее. Индекс DXY в пятницу закрылся на отметке 107,83 п., хотя максимум недели был отмечен на 109,12 п. Это наиболее высокие уровни с сентября 2002 года.
Рост индекса доллара отражает экономические проблемы во всем мире — инвесторы выбирают доллар в качестве «убежища» во время кризиса. Плюс к этому, доллар продолжает укрепляться на фоне ожиданий дальнейшего агрессивного повышения ставок со стороны ФРС США. Повышение ключевой ставки американским Центробанком увеличивает привлекательность вложений в долговые активы США, что и увеличивает спрос на валюту. Поддержку доллару также оказывает значительное ослабление евро, который занимает наибольшую долю в индексе DXY.
Европейская валюта опустилась до паритета к доллару на фоне сложностей в экономике. Стремительное усиление позиций американской валюты может сигнализировать о приближающейся глобальной рецессии. Глава МВФ заявила, что 2022 год будет тяжелым для мировой экономики, но 2023 год — ещё тяжелее, притом — с риском рецессии. МВФ рекомендовал мировым центробанкам ужесточать кредитно-денежную политику. Так они смогут обуздать рост инфляции.