ЕВРО

Пока участники финансового рынка гадают, что делать, состояние долларовой ликвидности в США остается достаточно стабильным – за исключением некоторых нюансов, о которых и пойдет речь в данной статье.

На прошлой неделе баланс ФРС без учета консолидации (сведения бухгалтерских счетов) продолжает дрейфовать внизу относительно прошлого года:  

синяя линия – баланс ФРС от года к году;

красная линия – годовая динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой;

зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.

Баланс ФРС пока снижается медленно, но мы знаем, что с июня ФРС будет его сокращать со скоростью 47,5 млрд долларов в месяц, а с сентября – по 95 млрд долларов в месяц.

Перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности:

Мы полагаем, что сегодня пара доллар-рубль может продемонстрировать инерционное снижение к отметке 56 руб. из-за остаточных конвертационных операций компаний-экспортеров. Заметим, что Минфин снизил с 24 мая для экспортеров коэффициент обязательной реализации валютной выручки до 50% (с 80%, действовавших ранее), что может выступить противовесом укрепления рубля после окончания налогового периода.

“Specie (золотая и серебряная монета) является наиболее совершенной средой, потому что она сохранит свой собственный уровень, потому что, имея внутреннюю и универсальную ценность, она никогда не может умереть в наших руках, и это самый надежный ресурс опоры во время войны”. – Томас Джефферсон

Поскольку ни один нынешний президент или премьер-министр, ни один председатель Центрального банка не понимает, что такое деньги или актуальность золота, мы обратимся к истории и Томасу Джефферсону, третьему президенту Америки, для правильного определения.

Джефферсон также понимал, что “бумага — это бедность, это только Призрак денег, а не сами деньги”.

Поскольку мировая экономика идет к инфляционной депрессии, усугубляемой не только эпическими долгами и дефицитом, но теперь и войной, значение золота приобретает совершенно другое измерение.

“(ЗОЛОТО) сохранит свой собственный уровень”

Свободное курсообразование валют по отношению друг к другу, на основе тех или иных вариантов соотношения спроса и предложения, является не единственным способом определения их взаимной стоимости.

Попробуем поискать другие способы определить курс рубля к доллару.

1. Через соотношение ВВП России и ВВП США в натуральном выражении.

Для этого надо измерить ВВП обеих стран в натуральном выражении, вывести соотношение (например, 10 к 1) — и это и будет курс рубля к доллару (1 доллар = 10 рублям).

2. Через товарный индекс.

В товарный индекс включаем набор товаров из всех секторов экономики (например, нефть, газ, электричество, зерно, атомная станция, космическая ракета, минута мобильной связи, ИТ-продукты).

Потом измеряем стоимость одинаковой единицы объёма этого товара, из которых складываем стоимость всей корзины.

Далее сравниваем стоимость этой корзины со стоимостью такой же корзины американских товаров, измеренной в долларах.

На выходе получаем курс рубля к доллару.

В обоих случаях мы избавим курс рубля от спекулятивных влияний.