ЕВРО

Сводный PMI 19 стран еврозоны в августе 2016 г. опустился до минимума за 19 месяцев, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

Индекс снизился до 52,9 пункта по сравнению с 53,2 пункта в июле. Предварительные данные указывали на рост индекса до 53,3 пункта. Показатель ниже 50 пунктов отражает снижение активности, выше — рост активности.

Данные опроса усиливают ожидания того, что ЕЦБ примет меры на заседании 8 сентября, чтобы помочь укрепить уверенность в перспективах экономики хотя бы за счет расширения программы количественного смягчения, добавил эксперт.

В то же время индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании поднялся с 47,4 пункта в июле до 52,9 пункта в августе, продемонстрировав максимальный рост за всю историю подсчета показателя. Июльское значение показателя было минимальным за три года. Аналитики ожидали повышения индикатора лишь до 50 пунктов.

Сводный PMI в Великобритании в августе вырос до 53,6 пункта с пересмотренных 47,6 пункта в июле. Эксперты Markit отмечают, что пока рано говорить о том, был подъем экономической активности в августе только следствием падения месяцем ранее или это начало восстановления экономики после шока, вызванного решением британцев выйти из ЕС.

Отчет по августовской занятости в США ураганом прошелся по валютному рынку. «Быки» по евро порадовались краткосрочному росту EUR/USD, «медведи», глядя на +151 тыс. по non-farm payrolls, высказались в духе «мы же говорили». Вышедшую статистику сложно назвать слабой. Несмотря на то, что ключевые индикаторы не оправдали надежд экспертов Bloomberg, средняя заработная плата росла быстрее (+2,4% г/г), чем в 2015-м, как, впрочем, и занятость вне сельскохозяйственного сектора (232 тыс. против 229 тыс.). В таких условиях упрекать ФРС, если регулятор все же решит повысить ставку по федеральным фондам на своем сентябрьском заседании, не приходится. А как же инфляция? Ситуация с ней напоминает о том, что применение одних и тех же лекарств часто ведет к невосприимчивости к ним инфекции. Потребуются новые меры, настолько радикальные, что предыдущие покажутся бездействием.

Для того чтобы решить проблему, нужно знать ее причины. Причины низкой инфляции по всему миру резонно искать в замедлении китайского ВВП и связанном с ним падении цен на сырьевые товары. Если добавить временной лаг между динамикой core CPI в странах G7 и ценами производителей Поднебесной, то получается довольно любопытная картинка, подтверждающая данную мысль.

На российском рынке пара доллар/рубль на фоне падающей нефти росла почти всю прошедшую неделю, отыграв вниз лишь в пятницу после выхода данных по новым рабочим местам, созданным вне с/х в США. Импульс вверх, закончившийся 29 июля на отметке 67.3 может являться волной А зигзага, а может оказаться и волной С плоской коррекции. В этом случае низ 14 июля (62.73) будет вскоре пробит, и ожидаемая мной длительная коррекция к падению с январских максимумов в направлении диапазона 72-77, которая может продлиться до зимы, а возможно и до начала весны, пока откладывается, это будет зависеть от дальнейшей динамики цен на нефть. Варианты долгосрочных разметок здесь. Закрытие недели — 65.095. Индекс РТС следовал за рублём и нефтью и закрыл неделю на отметке 969.86. В целом, прошедшие 7 дней так и не создали ясности ни на одном из рынков, а на некоторых ещё более запутали ситуацию.

Мировые рынки

Нефть Сейчас уже можно констатировать, что 11 февраля этого года нефть WTI поставила низ годового и четырёхлетнего цикла на уровне 26.05 (разметку можно посмотреть здесь). Как и