ЕЦБ

1) 19.15 МСК - Европейский Центробанк сообщил, что изучает варианты путей снижения доходностей гособлигаций еврозоны — уставновить ли в качестве целвого уровня абсолютное значение доходности бумаг проблемных стран или выбрать в качестве ориентра спред с немецкими гособлигациями.

Комментарии ЕЦБ были столь позитивно восприняты, поскольку участники рынка уже 2 недели ждут от Центробанка подробностей относительно действий по снижению доходностей.

2) 18.54 МСК — Письмо Бена Бернанке законодателям, в котором он указывает на существующий сейчас потенциал для дополнительных действий ФРС по стимулированию американской экономики и защищает уже предпринятые Федрезервом действия.

Глава Федеральной резервной системы, похоже, решил поторопиться с QE после того как вчера Митт Ромни сказал, что он против количественного смягчения и самого Бернанке.
(http://smart-lab.ru/company/unitedtraders/blog/71941.php)

Вот как вел себя во время выхода новостей фьючерс на индекс S&P 500:

Fitch: Похоже, что ЕЦБ готов действовать даже без поддержки Бундесбанка
Quote.rbc.ru 22.08.2012 17:35
«Похоже, что ЕЦБ готов действовать даже без поддержки Бундесбанка. Однако приведет ли это к долговременному решению, другой вопрос. В Испании экономика уже начала немного восстанавливаться в конце прошлого года, однако затем ее столкнули в рецессию. Италия тоже находится в очень глубокой рецессии. И все эти рецессии убивают политическую поддержку экономических реформ и даже политическую поддержку евро. Если мы не увидим прогресса в экономике, скажем, к концу года, как это предполагают все согласованные с Евросоюзом и МВФ экономические программы, то дальнейшие снижения суверенных рейтингов весьма вероятны», — заявил в прямом эфире Bloomberg TV глава суверенных рейтингов Fitch Дэвид Райли.
Читать полностью: http://quote.rbc.ru/comments/2012/08/22/33746713.html

По сообщению журнала Des Spiegel, ЕЦБ готовит новую программу, предусматривающую установление пределов по доходностям облигаций
«проблемных» стран еврозоны. Рынок отреагировал на это сообщение ростом котировок итальянских и испанских бумаг, а ЕЦБ выпустил
заявление, в котором призвал не заниматься спекуляциями по поводу будущих мер. При этом в заявлении не отрицалась возможность
применения данных мер. Вероятно, в ближайшем будущем ЕЦБ представит рынку более конкретный план своих действий. В то же время
вчера, представители Бундесбанка выступили против идеи по выкупу ЕЦБ облигаций, указав на то, что центральный банк должен
заниматься монетарной политикой, а не вопросами финансовой состоятельности государств.

Еврокомиссия планирует наделить Европейский центральный банк (ЕЦБ) полномочиями контроля всех важнейших банков еврозоны, включая финансовые товарищества и сберкассы, сообщает в пятницу немецкое экономическое издание Handelsblatt со ссылкой на источники в кругах ЕК.

По информации газеты, соответствующий законопроект в Брюсселе будут рассматривать 11 сентября. При этом еще в конце июня канцлер Германии Ангела Меркель отмечала, что выступает лишь за то, чтобы ЕЦБ наблюдал за 25 крупнейшими банками.

«Планы банковского контроля для системно важных банков находятся в европейской повестке, — сказала министр юстиции ФРГ Забине Лойтойсер-Шнаренбергер. — Для сберкасс и товарищеских банков, которые пользуются высоким доверием и хорошо справляются с кризисом, потребности в дополнительном контроле нет».

 В то же время, отмечает газета, Еврокомиссия не хочет делать ЕЦБ всемогущим банком, ежедневный надзор по-прежнему, согласно планам, будут осуществлять национальные ведомства, в Германии это Федеральное ведомство по надзору за финансовыми операциями Bafin и Бундесбанк (центробанк ФРГ), передает РИА Новости. Источник: Prime

Объем кредитования испанских банков Европейским Центральным Банком в июле достиг исторического максимума в 375,5 млрд. евро (против 337,5 млрд. евро) в июне, что составляет около 1/3 от всех выданных ЕЦБ кредитов финансовым организациям Еврозоны в объеме 1,2 трлн. евро.
 
С августа 2011 г. кредитование финансовых организаций Испании со стороны регулятора выросло в 5,4 раза, при этом общий объем выданных кредитов центробанкам европейских стран увеличился в 2,3 раза. С начала 2012 г. объем заимствований вырос в 3,2 и 1,4 раза соответственно.   
  
Отсутствие четкого плана рекапитализации банковского сектора страны и возможность официального обращения Испании за финансовой помощью в самое ближайшее время к европейским властям негативно влияет на инвестиционный климат в регионе.    




( Читать дальше )

Котировки фьючерсов на золото вплотную подошли к верхней границе многомесячного диапазона

Котировки фьючерсов на золото в течение июня-августа текущего года выросли на 6,3% от уровня майских минимумов, тем не менее вот уже четвертый месяц подряд они продолжают находиться в диапазоне $1530-1640 за унцию. При этом многие аналитики теряются в догадках, когда же металл станет активно расти? Ведь, судя по ограниченности ресурсов известных месторождений, это рано или поздно начнет происходить.
 
Но золото пока никуда особенно не торопится, ориентируясь на политику центральных банков и динамику инфляционных процессов в ведущих мировых экономиках. И здесь имеются скрытые стимулы для роста котировок. 

У регуляторов, например, в последнее время в моде синхронность. Если в начале июля ЕЦБ, Банк Англии и Народный банк Китая, как по команде, снизили свои процентные ставки, то на августовских заседаниях все центробанки, включая ФРС, предпочли ограничиться устными комментариями. Тем не менее, судя по основным тенденциям развития мировой экономики, в начале осени сделать то же самое им все-таки не удастся. И застрельщиками в процессе дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики станут, вероятнее всего азиаты.

( Читать дальше )

Сейчас в эфире разговаривали с Александром Варюшкиным. Вот основные тезисы.

Рынки дешевы.
S&P500 относительно дешевый.
EM относительно дешевы.
Высокодоходные облигации — дешевы.

VIX=14, 5-летний минимум, а декабрьская волатильность сейчас 24, что говорит о том, что инвесторы не уверены и ждут волатильного 2 полугодия.

Позиция на рынке — либо инвестирование с длинным горизонтом, либо позицию надо защищать от возможного падения.

Главные события будущего — американские выборы и бюджетные решения в США.

Если никаких решений по бюджету не будет принято — то секвестр бюджета автоматом — а это -$500-600 млрд и ВВП США упадет на 3-4%. Это крайне негативно для рынков.

Бюджетный дефицит нельзя сокращать или убирать, чтобы рынки росли, бюджетный дефицит должен остаться.

Регуляторы США прекрасно понимают ситуацию, и должны договориться о сохранении дефицита. Вот только есть несколько препятствий:

это выборы
это необходимое очередное повышение потолка заимствований.

Рынки все-таки недеются на то, что решение будет положительным и отчасти заложились на это.

Еврозона:
Драги дал ясно понять, что в беде не бросит европу и сделает все чтобы снизить ставки заимствования. Важно не то, что они сделают, важно, чтобы Драги удавалось сохранять уверенность в том, что что-то будет сделано. Основная проблема — доверие.
 

Последние 2 месяца пребываю в недоумении от происходящего на биржевых площадках.
Идет постепенный рост, но вот на чем непонятно. Одни вопросы, на которые я ответа не нахожу.
Обсуждая данную ситуацию с опытными управляющими, мы не нашли хотя бы 3-х факторов, которые могли бы объяснить рост.
За то нашли три фактора для движения рынков вниз:
 1.Китай, достаточно посмотреть на график Shanghai Composite и увидеть, что одна самых сильных экономик падает уже несколько лет. И этот факт игнорируется мировыми площадками. Плохие новости становятся хорошими.
 2. Механизм действия QE 2 и действия ЕЦБ (LTRO) не приводит к желаемым результатам. В Европе кризис не стихает, а только усиливается и совершенно очевидно, что выхода из этой ситуации пока нет, есть попытки, но их результативность весьма сомнительная.
 3.Новостной фон или более уместно будет назвать его «шумом». Сравните дневной эфир программы «Рынки» на РБК с ночным (выходит около часа ночи). Абсолютно иные обзоры и комментарии, более «трезвые» выводы. И если всё так хорошо и замечательно в мировой экономике то откуда появляются вот такие статьи
Поэтому я не вижу никаких фундаментально обоснованных причин для роста.
Какие причины для роста можете назвать Вы?

На прошлой неделе президент ЕЦБ представил список мер, которые он хотел бы увидеть в Европе. Учитывая роль ЕЦБ в замедлении кризиса, очень вероятно, что Банк получит большую часть того, о чем он просит. Требования Драги – лишь малая толика того, что нужно сделать европейским лидерам  в среднесрочной перспективе для удержания ЕС на плаву – по материалам AForex.
Вот список мер, о которых говорит Драги. Лидеры Еврозоны должны решить следующие задачи:

1. Должны определиться с очередностью предъявления к погашению суверенных долгов.
2. Сформировать планы использования Европейского стабилизационного механизма и Фонда европейской финансовой стабильности
3. Принять решение о новом пакете помощи Греции
4. Возобновить выкуп суверенных долгов на баланс ЕЦБ
5. Создать нового прозрачного общеевропейского банковского регулятора в дополнение к ЕЦБ, который с этой ролью не справляется.
6. Создать систему гарантирования вкладов под надзором нового регулятора.
7. Начать таргетирование доходностей суверенных облигаций.
8. Выпустить в той или иной форме единые облигации ЕС
9. Создать политический союз федеративного толка. Эта мера является, пожалуй наиболее отдаленной. Соединенные Штаты Европы – пока туманная перспектива.

По материалам: http://ning.it/MK8L9F

Aug. 6 (Bloomberg) — German Chancellor Angela Merkel’s government backs the European Central Bank action announced by ECB President Mario Draghi last week, government spokesman Georg Streiter said.
Germany has “no doubt” that the ECB is acting within its mandate, Streiter told reporters at a regular government press briefing in Berlin today.

Ну что рогатые НАВАЛИСЬ)))