ЕЦБ

В 16.30… Открыт шорт с запасом… буду держать…

Драги vs Трише...
То есть, рынок по EUR/USD вполне эффективен и в долгосрок вполне адекватно реагирует на рост/снижение ставки ECB… То есть, с рынком-то всё в порядке… Непорядок именно с тем, как управляется экономика EU...
Оригинал изображения с камментом вот здесь:
http://www.facebook.com/media/set/?set=a.362052727168349.89742.100000908741961&type=3#!/photo.php?fbid=10150995040135750&set=a.56684535749.64669.8860325749&type=1&theater

Европейский центральный банк по итогам своего очередного заседания, завершившегося в четверг 5 июля, понизил учетную ставку на 0,25 процентных пунктов до исторического минимума 0,75%. Кроме этого регулятор довел до нуля доходность для коммерческих банков, выплачиваемую им за хранение средств на счетах ЕЦБ.
Таким образом, в ведомстве Марио Драги обновили рекордные минимумы для ключевых ставок с целью  симулирования кредитной активности внутри еврозоны.
В своем сопроводительном заявлении представители ЕЦБ отметили, что ценовое давление снижается, а целый ряд угроз для экономического роста материализовался с момента последнего заседания. После нулевых темпов роста в первом квартале, во втором ВВП по оценкам сотрудников ЕЦБ может вновь оказаться на негативной территории. Хотя при этом было отмечено, что прогнозы сопровождаются высоким уровнем неопределенности. Соответственно, даже не была представлена их количественная оценка.
При этом в среднесрочной перспективе европейский регулятор по-прежнему ожидает постепенного восстановления экономики региона, несмотря на то, что сейчас на нее оказывается давление из-за напряженной ситуации на долговых рынках для некоторых правительств (имеется ввиду Испания и Италия).
Инфляционные ожидания, по мнению членов Управляющего Совета, остаются на уровне соответствующем цели в 2% годовых. Таргетируемый параметр HICP inflation к концу года должен упасть ниже отметки 2,0% с уровня 2,4%, на котором находится сейчас, из-за значительно понизившихся цен на рынке энергоносителей.
Европейская валюта ощутила на себе давление на фоне этого решения, несмотря не то, что оно было широко ожидаемым. Пара EUR/USD вплотную приблизилась к минимумам 2012 года в области 1,2385. Преодоление этой отметки может открыть для нее дорогу к уровню 1,2050, если запланированные на пятницу 6-го июля данные по рынку труда в США не окажут давление на доллар(не в курсе как дела сейчас). Удачи всем.

Центробанки во всем мире пошли в наступление против замедления мировой экономики, снижая процентные ставки и наращивая покупки облигаций. С промежутком в 45 мин ЕЦБ и Народный банк Китая снизили ставки рефинансирования, а Банк Англии увеличил размер программы по выкупу активов. Две недели назад Федрезерв США продлил действие программы «операционного твиста». Аналитики расценивают эти действия как скоординированную глобальную кампанию по «количественному смягчению» — по материалам AForex.
Размер программы выкупа активов Банка Англии был увеличен на 50 млрд фунтов до 375 млрд, что соответствует прогнозам большинства экономистов, которые также считают, что экономика будет вяло реагировать на стимулы после снижения в двух предыдущих кварталах. Китайский ЦБ снизил ставки по кредитованию на 31 б.п., а по депозитам – на 25 б.п.  Решительные действия китайских монетарных властей происходят на фоне снижения индекса промпроизводства в июне и замедления роста ВВП, имевшие место в последние 2 квартала. ЕЦБ снизил свою ставку до 0.75%, а ставку по кредитам овернайт обнулил, собственно, как и ожидали рыночные эксперты.


( Читать дальше )

Это шутка. Но, впрочем, в каждой шутке есть доля шутки.
Пока всё идёт по сценарию, изложенному в предыдущих постах. Саммит оказался с гнильцой, хоронильщики доллара получили очередной хай по DX — спасибо суперМарио. Который, видимо, решил преподнести утешительный приз обыгранным в ногомяч немцам. И снизил ставку по депозитам до нуля, чем уничтожил всякий смысл для банков парковать бабло в евро (и в ЕЦБ). Siemens и Daimler плачут от счастья.

Но не всё так просто. Да, европейским экспортерам нужна дешевая евра. Для тихо и (пока) незаметно загибающихся немцев это почти единственный шанс удержать дефицит бюджета и госдолг в хоть сколько-нибудь приемлемых границах. Но устроит ли дешевая евра Китай? Вот в чем вопрос.

Да, оно конечно, так-то никаких причин для роста евры не видать даже близко. Особенно после сегодняшнего решения ЕЦБ. Но могут быть «китайские нюансы». И еще американские нюансы. Спасут ли евро плохие пейроллы и возрождение надежд на QE-3? Завтра узнаем немного больше ))

Еще один момент. Кросс с австралийцем обновил исторический лоу. Т. е. оззи гипердорог по отношению к евро. Надо это кенгуру и киви? Fuck knows. Может и оттуда придет чего.

Hint на будущее который дали прошедшие дни: никакие резкие движения рынков, вызванные решениями кого-либо в мире, кроме хозяев (США) не будут иметь продолжения. Неделю назад Европа решила, что в доме хозяин она. Прошла неделя и всё вернулось туда же, откуда начало расти. Да кто бы сомневался…

Ну а пока воля любимого деспота явно не выражена — кому чего. Кому евры по текущим нада тот возьмет. А кому и подешевле. Распродажи ж. Скидки. Налетай… Лично мне она вообще и даром не нужна.

PS а DAX по 6600 я таки зашортил :)
поза в ES составлена тоже согласно плану

Оригинал заметки в моём блоге

сегодня доходности облигаций Испании выросли на 35 пунктов — до 6,7% — облигации обвалились после 16:30, т.е. рынок разочаровало выступление Драги, где он ничего не сказал о поддержке облигаций PIGS. Возможно, рынок отреагировал на фразу о том, что «все нетрадиционные меры будут носить сугубо временный характер», что впрочем и так логично.

10-летние облигации Испании 



Еще есть тема с EUR/USD. Наверное у кого-то возник логичный вопрос — если все ждали снижения ставки, то почему евро рухнул в 15:45 когда об этом было заявлено? Дело в том, что никто не ожидал снижения депозитной ставки.

Теперь у банков нет никакой разницы где хранить деньги — в ФРС или ЕЦБ (евро или долларах) — и там и там депозитные ставки нулевые.
 

Интересно, однако...
 Все ждали ЕЦБ…
ЕЦБ ставку понизил… Обе ставки даже...
Еще помог и Китай...
Пособия по безработице в США лучше ожиданий...
И все равно все упали, хотя на ожиданиях перли, как в танке...
Что это? Просто фикс на факте? 
Или ожидали от Драги еще пару сотен ярдов?
Или без амеровского КУЕ никак не растется?
Ясное дело, что при прочих равных валюта (евро в данном случае) при снижении ставки  дешевеет… Пока не возрастет интерес к риску...
Но все таки!!!

У кого какие мысли?

ЕЦБ снижает ставку рефинансирования на 0,25% до 0,75%
Депозитная ставка также снижена на 0,25% до нуля!

в рамках ожиданий.

Пресс-релиз:
At today’s meeting the Governing Council of the ECB took the following monetary policy decisions:

1. The interest rate on the main refinancing operations of the Eurosystem will be decreased by 25 basis points to 0.75%, starting from the operation to be settled on 11 July 2012.
   
2. The interest rate on the marginal lending facility will be decreased by 25 basis points to 1.50%, with effect from 11 July 2012.
   
3. The interest rate on the deposit facility will be decreased by 25 basis points to 0.00%, with effect from 11 July 2012.
   

The President of the ECB will comment on the considerations underlying these decisions at a press conference starting at 2.30 p.m. CET today.
 

Сегодня три значимых события, отыграв которые рынок вечером в четверг вероятно начнет долгожданную коррекцию. Начнем по порядку.

1. В 14-00 промышленные заказы в Германии. Показательная величина для оценки перспектив восстановления мировой экономики. В прошлый раз в апреле данные были сильно хуже ожиданий, вполне вероятно сегодня увидеть лучше ожиданий. Все однако в рамках погрешности.

2. В 15-00 и в 15-45 решения по ставке от Банка Англии и от ЕЦБ соответственно. Наш предположение следующее. Вне зависимости от решения по ставке от ЕЦБ, варианта будет оставаться два. 

• Ставку понизят. Пара евро-доллар с одной стороны должна дешеветь под снижение ставки, с другой стороны дорожать из-за улучшения ситуации с ликвидностью. 
• Ставку не изменят. Остаются опять эти два варианта, только наоборот )). Рост пары тоже возможен, т.к. это может быть воспринято, что ЕЦБ «видит какие-то улучшения и поэтому нет необходимости снижать ставку».  Вывод прост. Движение в паре это вопрос интерпретации со стороны БД. 

( Читать дальше )

Как то пропустили размещенияГермания и Франции


Тем временем, Германия разместила облигации с погашением в апреле 2017 0.50% на сумму Е3.294 млрд. при средней доходности 0.52% и коэффициенте покрытия 2.7 — ранее 0.41% и 1.6 соответственно


Позитив к риску — доходности выросли, но уже пропорционально растет и спрос по таким ценам


На размещениях Великобритании и Франции, ставки тоже росли…


Буквально с минуты на минуты впервые за полгода выйдет на долговой рынок Ирландия
 
Доходности растут
 

 
По поводу ожиданий от предстоящих событий
 
Скорее всего Старая Леди увеличит программу на  £50 миллиардов
ЕЦБ снизит ставку на 25 пунктов. Скорее всего, чтобы не вызывать проблем для банковской сферы, придется понизить депозитную ставку  с 0.25%.

( Читать дальше )