Европлан

Согласно отчету «Эксперт РА», совокупные активы лизинговых компаний по новым стандартам бухгалтерской отчетности в 2023 году составили 7,1 трлн руб. Активы, переданные в операционную аренду, выросли на 50%, достигнув 4,8 трлн руб. Прибыль отрасли составила 224 млрд руб. Основной объем бизнеса сконцентрирован в топ-10 компаниях, входящих в крупнейшие банковские группы.

Согласно отчету «Эксперт РА», на конец 2024 года ожидается снижение темпов роста инвестиций и активов. Концентрация совокупного объема инвестиций в лизинг и активов в топ-10 участников рынка составляет 77%. Прирост прибыли отрасли за 2023 год составил около 16%, достигнув 224 млрд руб. Средняя рентабельность активов составила 3,6%, рентабельность капитала — 19%.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6730430?from=doc_lk

Вышел отчет у компании Европлан за 1 квартал, коротко пройдемся по основным моментам, хоть я и не эксперт в лизинге. 

📌 Коротко про отчет

Не буду долго расхваливать отчет, скажу коротко: отчет хороший. Все показатели по сравнению с годом ранее выросли. Процентные доходы от лизинга выросли с 7 до 11 млрд, а процентные расходы выросли в 2 раза с 3.5 до 6 млрд. Итоговая чистая прибыль выросла с 3.3 до 4.2 млрд, что составило почти 37 рублей прибыли на акцию. 

Но если сравнивать с 4 кварталом 2023 года, то чистая прибыль на акцию осталась почти на том же уровне, небольшая ложка дегтя, но я думаю, что рост капитала позволит разогнаться потом.

📌 Что мне нравится в бизнесе? 

— Высокий ROE. У компании ROE почти 40%, да у нас по пальцам можно пересчитать компании с такой отдачей на капитал, что позволяет быстро и эффективно наращивать капитал компании для ее акционеров.

— Есть куда расти. Я посмотрел презентацию компании и в ней указано, что в России проникновение лизинга сильно меньше, чем в европейских странах (в России в 2022 году было 16%, а в Европе около 30%), поэтому компания закладывает рост по рынку лизинга в целом в среднем на 15% в следующие годы.

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↘️ 89,7026
💶 EUR — ↘️ 97,0954
💴 CNY — ↘️ 12,3300

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,34%, составив 3 396,5 пункта.

▫️ Euroclear напомнил своим клиентам, что они будут принимать участие в выкупе заблокированных ценных бумаг у россиян на свой страх и риск, а также призвал соблюдать санкции, пишут сегодня «Ведомости».

▫️ IPO «Элемента» на СПБ Бирже сопровождается возвращением туда некоторых подсанкционных брокеров, с которыми площадка разорвала отношения до того, как сама оказалась под санкциями, подробнее: quote.ru/news/article/664c6e809a79474b1accd897

▫️ Сегежа (-3,63%); МСФО за I кв. 2024 г. Выручка: 22,8 млрд руб. (+22% г/г), OIBDA: 2,53 млрд руб. (+140% г/г), чистый убыток: 5,18 млрд руб. (-11% кв/кв, +38% г/г), чистый долг: 133,6 млрд руб. (+9% кв/вк). Релиз: segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-finansovye-i-operatsionnye-rezultaty-za-1-kv-2024-g/

▫️ Европлан (-1,03%); МСФО за I кв. 2024 г. Чистая прибыль: 4,398 млрд руб. (+33% г/г), чистый процентный доход: 5,7 млрд руб. (+45% г/г), капитал: 48,9 млрд руб. (+8,5% кв/кв), лизинговый портфель: 240,7 млрд руб. (+4,8% кв/кв).

Европлан опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1-ый квартал. 

Чистая прибыль выросла на +33%, объем нового бизнеса вырос на +35%, лизинговый портфель за вычетом резервов +41% за год и +4,8% с начала года.

Чистая прибыль выросла на 33% г/г до 4,4 млрд руб. на фоне роста чистого процентного дохода на 45% г/г. Рентабельность капитала составила 38%.

Чистая прибыль оказалась выше наших ожиданий на 7% за счет более высокого, чем мы прогнозировали, процентного дохода и более низких отчислений в резервы.
Непроцентные доходы выросли на 17% г/г. Замедление роста продаж техники, вышедшей из лизинга, повлияло на итоговый результат. Однако темпы роста автоуслуг были выше 30% г/г и менеджмент нацелен на дальнейший рост этой части дохода. 
Чистая процентная маржа выросла до 9,2% (+25 б.п. г/г, +40 б.п. кв/кв), и менеджмент рассчитывает удержать ее на уровне 8,5-9,0% по итогам года. 
Чистые инвестиции в лизинг увеличились на 41% г/г до 241 млрд руб. в 1-м квартале 2024 года. Качество активов осталось на высоком уровне (NPL 90+ 0,3%). Стоимость риска составила 99 б.п. (-22 б.п. г/г), при этом отчисления в резервы были на 14% ниже наших прогнозов. 
Прогноз на 2024 год: компания ожидает рост нового бизнеса не менее 20% г/г (+35% в 1-м кв. 2024 г.), чистую прибыль в диапазоне 18-20 млрд руб. при удержании показателя расходы/доходы на уровне 30-32% (30% в 1-м кв. 2024 г.). Это совпадает с нашими ожиданиями и предполагает сезонный рост чистой прибыли в последующие кварталы.

Отчитался за 1кв 2024г. 

▫️Чистая прибыль +33% г/г до ₽4,4 млрд.
▫️Лизинговый портфель +4,8% до ₽240,7 млрд.
▫️Капитал +9,4% до ₽48,9 млрд.
▫️Рентабельность капитала составила 37,8% (-2,4 п.п. г/г)
▫️Рентабельность активов — 6,8% (-0,2 п.п. г/г)

📈Прогнозы менеджмента

— Рост бизнеса в текущем году на уровне не менее +20%.
— Чистая прибыль по итогам 2024г в диапазоне ₽18-20 млрд.

🗣Мнение: напомним, у нас открыта идея в бумагах #LEAS с таргетом в ₽1200. Опубликованные результаты подтверждают хорошие темпы развития бизнеса. Сохраняем позитивный взгляд и таргет.

Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
_____________________________
Бумаги доступны для торговли в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

Присоединяйтесь по ссылке

Лизинговая компания «Европлан» подвела итоги работы за первый квартал 2024 года по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). Согласно отчётности компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей:

• Чистая прибыль составила 4,4 млрд руб. (рост +33% по сравнению с I кварталом 2023 года)
• Чистый процентный доход составил 5,7 млрд руб. (рост +45% по сравнению с I кварталом 2023 года)
• Чистый непроцентный доход составил 3,2 млрд руб. (рост +17% по сравнению с I кварталом 2023 года)
• Лизинговый портфель вырос до 240,7 млрд руб. (рост +4,8% с начала 2024 года)
• Капитал на 31 марта 2024 года составил 48,9 млрд руб. (рост +9,4% с начала 2024 года)
• Рентабельность капитала (RoAETTM) составила 37,8%
• Рентабельность активов (RoAАTTM) составила 6,8%
• Объем нового бизнеса вырос на 35% и составил 56,1 млрд рублей с НДС

Источник: europlan.ru/company/news/2016