Ецб

Председатель Европейского Центробанка (ЕЦБ) Марио Драги заявил, что проблемы кризисных стран еврозоны нельзя решить за счет ослабления экономической мощи Германии. «Мы не можем помочь слабым странам, ослабляя сильные. Все государства еврозоны выигрывают от силы германской экономики», — подчеркнул Драги после заседания правления ЕЦБ во Франкфурте-на-Майне в четверг, 9 января.
 
 
Из-за гигантского профицита в сфере экспорта Германия подвергается резкой критике на международном уровне. Некоторые эксперты считают экспортный профицит ФРГ одной из причин долгового кризиса во многих странах еврозоны, поясняет агентство Reuters.
 
 
В своем заявлении Марио Драги также предсказал низкий уровень инфляции в еврозоне в обозримом будущем. «Можно ожидать длительной фазы низкой инфляции», — отметил он. По прогнозам главы ЕЦБ, уровень инфляции постепенно приблизится к двум процентам. Одновременно Драги подчеркнул, что ЕЦБ намерен принимать эффективные меры как против резкого роста инфляции, так и против чрезмерной дефляции.


( Читать дальше )

Восемнадцать месяцев назад президент ЕЦБ, Марио Драги, обозначил готовность делать все возможное, чтобы сохранить евро. И сейчас есть основания для осторожного оптимизма для президента ЕЦБ. Даже критики Драги признали, что сделано достаточно много для стабилизации в Европе. Вопрос о самом существовании евро, похоже, уже не стоит. Ирландия на этой неделе успешно разместила свои облигации после трехлетней программы помощи от ЕЦБ. Португалия и возможно Греция так же скоро выйдут на международный долговой рынок. Доходность 10 летних облигаций Испании снизилась до минимального уровня с 2009 года. Общеевропейский фондовый индекс Stoxx Europe 600 Index достиг на этой неделе пятилетнего максимума. Европа вышла из рецессии и экономика постепенно восстанавливается. Правительства еврозоны уменьшают бюджетные сокращения. Розничные продажи достигли максимального значения с ноября 2008 года, а уверенность потребителей выросла в декабре больше, чем прогнозировали аналитики. Латвия стала в этом месяце 18 страной еврозоны, опровергая прогнозы о распаде еврозоны. Драги на конференции ЕЦБ выразил надежду, что уверенность останется стабильной, прежде чем можно праздновать победу. Риски снижения экономики, однако, остаются согласно спичу президента ЕЦБ.

 Читать далее на tradernet.ru

Индексы экономических настроений в Еврозоне, сохранение ставок ЕЦБ и Банком Англии, а так же довольно активное упоминание о возможных новых мерах стимулирования со стороны ЕЦБ воспринимались скорей как позитив. Индексы в Европе натужно пытались подрастать вверх. Наш рынок тоже пытается ползти вверх, но без уверенности, что провал начала года высветил локальное дно. Цены на европейскую нефть застряли в диапазоне 107-108 долларов за баррель, но и там под микроскопом можно было рассмотреть небольшой рост.   
Простая идея покупать привилегированные акции Сургутнефтегаза загнала отношение цены префов к обычке по акциям компании акциям на слишком большую высоту. Такая высота представляется запредельной даже с учетом приближающегося сезона дивидендных выплат. Поэтому на таких уровнях разумно ставить на расширение спреда между бумагами эмитента.
По-простому долгосрочную рекомендацию можно сформулировать в виде: продавать префы Сургутнефтегаза против обычки. Из долгосрочных рекомендаций сохраняем рекомендацию удерживать перепроданные бумаги ФСК ЕЭС. 

Российский рынок в четверг отскакивает во главе с акцией Газпрома. В первый рабочий день после новогодних каникул инвесторы пытаются воспользоваться снижением цен на российские акции в начале этой недели. Тем не менее, перспективы скорого возвращения индекса ММВБ к уровню 1500 пока не просматриваются. Основной шок инвесторы испытали из-за снижения нефтяных цен, цена марки Brent опустилась по сравнению с 30 декабря почти на 4%. При этом одним из мотивов игры на понижение выступило начало сворачивание программы QE3 с января 2014г.  Потери фондового рынка США были менее значительны, но примечательно то, что подросли цены на золото, что свидетельствовало о частичной(пока небольшой) потере интереса к фондовому рынку.
Несмотря на то, что ситуация на западных рынках выглядит сейчас стабильной, переход индексом ММВБ уровня 1480 на этой неделе потребует дополнительной “аргументации”. Последняя может прийти по линии прочтения декабрьского доклада о занятости в США в эту пятницу. Еще ранее в пятницу выйдут данные по торговому балансу Китая, перед которым шанхайский CSI300 в четверг потерял 0.88%. Учет этого события задают негативные ожидания на открытие в пятницу. Азиатские рынки сегодня плохо реагировал на очередное  снижение цен производителей в КНР (-1.4% в декабре), что свидетельствует об ухудшении внутренней конъюнктуры. Вместе с тем заметим, что российский и европейские рынки мало реагировали в четверг на динамику акций в Шанхае.


( Читать дальше )

По ФА…

Согласно ФА евродоллар будет падать в долгосрочной перспективе.
Ставки либор по доллару находятся сейчас на многолетних лоях и будут только расти при сокращении КУЕ ФРС.
Доходности ГКО США тоже будут повышаться при сокращении КУЕ ФРС, что сделает их привлекательными для инвестирования, в том числе и кэрри (приток капитала в доллар).

Тем не менее, вряд ли путь евродоллара вниз будет стремительным и безоткатным.
Корректы евродоллара вверх проще всего прогнозировать по ТА, тем более в крайнее время евродоллар очень техничен, но и по ФА можно прогнозировать события, на которых евродоллар может идти в рост.
Если уровни по ТА совпадают с событиями по ФА: это залог успешных входов в рынок.

На предстоящей неделе много важных событий:

1. Экономические данные.

Невзирая на количество важных данных по США на предстоящей неделе всё-таки главным будет заседание ЕЦБ.

( Читать дальше )

 

• ФРС: QE3 tapering — вторая передача, краткосрочные процентные ставки начинают расти
  
• ЕЦБ: разговоры об LTRO, негативные прогнозы по ВВП EZ за 4кв2013 г
  
• Мода на доллар возвращается?
  

( Читать дальше )

Итальянцы «должны извлечь уроки из истории» и отказаться от разговоров о выходе из валютного союза Европы, считает главный экономист Европейского центрального банка Питер Прает.
 
«Евро является необратимым. Те, кто мечтает о мире до евро, как правило, забывают, на что это было похоже в действительности», — сказал Прает.
 
При этом последние опросы показывают, что политические движения, которые призывают к выходу из еврозоны, могут заручиться поддержкой до половины итальянских избирателей.
 
По словам экономиста, экономика в III квартале начала восстановление, и есть признаки надежды, хотя есть и риски снижения, особенно если власти страны откажутся от продолжения реформ.
 
При этом ЕЦБ будет готов действовать, если кредитные потоки в еврозоны ослабнут и поставят зарождающееся восстановление под угрозу.
Прает сказал, что особенно важными являются кредиты, предназначенные для финансирования инвестиций.
По его словам, если итальянское правительство все же решит рискнуть и выйти из еврозоны, это вызовет хаос в экономике и приведет к огромному количеству судебных споров.
www.vestifinance.ru/articles/37212

 

• Заседание ФРС как катализатор укрепления курса американской валюты
  
• QE3 tapering – повод для бегства в качество (мини Risk Aversion)
  
• EUR/USD: в целом баланс сил, умеренные повышательные риски на стороне доллара
   
  

Наша система координат. Во-первых, мы продолжаем удерживать позиции на продажу в EUR/USD с рабочей целью 1.3450 до экспирации опционов 3 января. Во-вторых, мы в данный момент исходим больше из тактических соображений, полагаясь преимущественно на технический анализ и уровни, чем на фундаментальный. В-третьих, мы полагаем, что прошедшее заседание ФРС — это повод для умеренного укрепления курса доллара или по крайне мере для понижательной коррекции в EUR/USD к росту с 1.33 до 1.3810.


( Читать дальше )