ИНФЛЯЦИЯ

Сегодня перед длинными выходными видим риск возобновления сползания котировок вниз по среднесрочным и длинным ОФЗ. Покупка корпоративных флоатеров в текущей ситуации остается актуальной.

Инфляция в РФ с 13 по 19 февраля 2024 года составила 0,11% после 0,21% с 6 по 12 февраля и 0,16% с 30 января по 5 февраля, сообщил в среду Росстат.

С начала месяца рост цен в РФ к 19 февраля составил 0,43%, с начала года — 1,29%.

Плодоовощная продукция с 13 по 19 февраля подорожала на 1,4% (неделей ранее — также на 1,4%), в том числе огурцы — на 2,5%, капуста — на 2,1%, свекла — на 1,8%, помидоры — на 1,6%, морковь — на 1,4%, бананы — на 1,1%, лук — на 0,9%, яблоки — на 0,4%, картофель — на 0,3%.

Среди непродовольственных товаров выросли за неделю цены на плиты ДСП — на 0,7%, снизились: на смартфоны — на 0,6% и телевизоры — на 0,4%.

Цены на автомобильный бензин в среднем практически не изменились, на дизельное топливо — снизились на 0,1%.

www.interfax.ru/business/947211

«Я думаю, что инфляции в 4% в этом году не будет, по нашей оценке: 5,3-5,5%, но это не драма для экономики. Драма будет, если гайки закрутить посильнее», — сказал он в ходе второго российского форума финансового рынка.

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI (ценовой индекс ОФЗ) снизился после заседания ЦБ по ключевой ставке, а значит доходность ОФЗ подросла, так рынок отреагировал на повышение среднесрочного прогноза ставки до 13,5-15,5% с 12,5%-14,5% и заявления Эльвиры Набиулинной:

🔴 «Придётся поддерживать жёсткую ДКП продолжительное время. Пик роста цен пройден осенью 2023 г. Снижение ставки, скорее всего, произойдёт во второй половине 2023 года. Наиболее вероятно плавное снижение».

🔴 «Кривая ОФЗ приобрела более выраженный наклон, рынок верит в продолжительные жёсткие условия ДКП и более низкую инфляцию в будущем».

На сегодня мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:

✔️ Минфин уже который месяц не использует флоутер, который так сильно полюбился банковскому сектору и частным инвесторам. Всё это время регулятор занимает с помощью классики и показывает вполне феноменальный результат, всё как раз идёт по плану регулятора, который хочет отдать в этом году предпочтение долгосрочным бумагам с постоянным купоном.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Более подробно читайте в информационно-аналитическом комментарии Банка России «Динамика потребительских цен».

Друзья,

в этом видео рассказываю, что произошло на этой неделе,

ожидания,
мой портфель и почему от именно такой.

По данным электронного бюджета,

в феврале расходы федерального бюджета резко ускорились.

За 13 дней месяца — 1 826 млрд, т.е. по 140 млрд в день.

Это на 55% (!) больше, чем в феврале 2023г, когда Минфин тратил 91 млрд в день.

Темпы расходов соответствуют годовым расходам в 51.4 трлн

(в законе о бюджете – 36.7 трлн; с начала года роспись увеличена до 37 трлн).

Электронный бюджет.

budget.gov.ru/%D0%91%D1%8E%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%82

Основной риск — СВО:

рост расходов на оборону и связанные с обороной расходы.

При высокой инфляции,

% по вкладам (напоминаю о налоге на вклады) и облигациям может существенно отстать от Вашей личной инфляции.

У каждого — своя инфляция.

Личная инфляция может опередить % по вкладам и облигациям (минус налог).

Думаю, портфель акций безопаснее.

Курсы валют ЦБ на выходные: 
💵 USD — ↗️ 92,5492
💶 EUR — ↗️ 99,3523
💴 CNY — ↗️ 12,7418 

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы снизился на 0,71%, составив 3 242,48 пункта. 

▫️ Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 16%, с «нейтральным» сигналом.

▫️ В очередной раз в пресс-релизе указывается на длительный характер периода жесткой ДКП, однако сейчас ЦБ видит нарастающий эффект от принимаемых мер (ранее чаще говорили о его «признаках»). Цель по инфляции в 2024 г. 4-4,5%, при этом наблюдаемая «инерция текущего повышенного роста цен» объясняется высокими инфляционными ожиданиями. 
Приток средств населения на срочные депозиты носит стабильный характер, активность потребительского и ипотечного (рыночного, в отличие от льготного) кредитования существенно снижается, похожие признаки в корпоративном кредитовании. На среднесрочном горизонте баланс рисков смещен к проинфляционным. 
Резюме по обсуждению ставки советом директоров выйдет 27 февраля. Следующее заседание запланировано на 22 марта.