ИНФЛЯЦИЯ

Оперативная сводка Банка России за август зафиксировала снижение инфляционных ожиданий населения до 12,5%, что на 0,4 п.п. ниже показателя июля. Наблюдаемая инфляция также уменьшилась до 14,4%. Эксперты считают, что ожидания остаются высокими, хотя августовское снижение немного смягчает негативный фон.

Несмотря на снижение ожиданий, инфляционные риски сохраняются, особенно с учетом грядущего повышения утилизационного сбора. Потребительские настроения снизились среди старшего поколения, но улучшились у молодежи.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 10 по 16 сентября ИПЦ вырос на 0,10% (прошлые недели — 0,09%, -0,02%), с начала сентября 0,18%, с начала года — 5,46% (годовая — 8,94%). Похоже, в сказки о замедлении инфляции уже никто не верит, если такие темпы роста продолжатся, то по сентябрю выйдем на 0,4-0,5% (смотря, как ещё пересчитают месячную), это равняется 9-10% saar (это месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12). Конечно, регулятор отреагировал на предыдущие данные и увеличил ставку до 19%, при этом признав, что прогноз по инфляции в 2024 г. в 6,5-7% будет превышен (об этом я уже вам рассказывал на протяжении нескольких месяцев). Но факторы, которые влияют на инфляционную спираль никуда не делись:

🗣 Данные по производству нефтепродуктов скрывают 17 неделю подряд (скрывают — жди беды), напомню вам, что вес бензина в ИПЦ весомый ~5%. Розничные цены на бензин подорожали за неделю на 0,22% (прошлые недели — 0,38%, 0,21%), дизтопливо на 0,06%.

18 сентября индекс RGBI, включающий 25 ликвидных гособлигаций с фиксированным купоном, упал до 102,32 пункта — минимального значения с марта 2022 года, снизившись на 0,7% за день. Это произошло на фоне повышения ключевой ставки ЦБ до 19%.

Индекс начал падение после повышения ставки 13 сентября. До этого он рос на фоне ожиданий, что ставка останется на уровне 18%. Причины повышения включают рост инфляции и необходимость ужесточения денежно-кредитной политики.

Эксперты прогнозируют дальнейшее повышение ставки до 20% на октябрьском заседании ЦБ. В условиях высоких ставок доходность облигаций растет, что ведет к снижению их стоимости. Для изменения ситуации могут потребоваться дезинфляционные тенденции.

Минфин на аукционах предложил рынку Флоатер и Постоянный купон, посмотрим что там интересного:

— Флоатер (облигации с плавающей ставкой купона).
ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2 рынку интересен, объём спроса 225,075 млрд. руб. Занял Минфин 52,701 млрд. руб.
Такими темпами Минфин выберет весь оставшийся объём выпуска через 3-5 аукционов. Хорошая возможность будет прикупить. Так как давление Минфина из выпуска уйдёт. Согласен, всего несколько процентов лишней доходности, но хоть и мелочь для инвестора, но приятно.

— ОФЗ с постоянным доходом. (ОФЗ-ПД)
ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 объём спроса – 47,730 млрд. руб. Спрос почти в два раза меньше чем был всего неделю назад. Всё дело в ускорившейся инфляции — отбивает интерес к этому инструменту.

Размещённый объем выпуска всего 11,122 млрд. руб. При этом доходность при размещении поставила новый рекорд – 16,37% годовых. (рекорд в 16,16% годовых был поставлен 28 Августа).

26 Июля, когда ЦБ обновил среднесрочный прогноз, предполагал новый вероятный «потолок» премии которую может давать Минфин в ~17%. И пока аккуратно и планомерно мы движемся к нему на аукционах ОФЗ, а RGBI обновляет дно (рис 1)

Годовой рост цен в августе замедлился в 51 регионе, наиболее значительно — в Приморском крае и Калининградской области. В целом по России цены за год выросли на 9,1%, что чуть ниже, чем в июле.

Медленнее дорожали непродовольственные товары: например, техника, автомобили, телефоны, одежда.

В то же время в годовом сравнении в августе сильнее, чем в июле, подорожали продовольственные товары, а среди услуг — зарубежный туризм.

Более подробно об инфляции в каждом регионе читайте в информационно-аналитических материалах, опубликованных на сайте Банка России.

cbr.ru/press/event/?id=21011

Центральный Банк России повысил ключевую ставку с 18% до 19% годовых, но рынок неожиданно начал расти. Почему так произошло?

• Смотреть на ютубе
• Смотреть на рутубе
• Смотреть на дзене

В этом видео вы узнаете:

🔹 Почему рынок растет при ставке 19%: Ожидания более жестких мер от ЦБ и волна покупок просевших акций.
🔹 Шортсквиз: Как закрытие коротких позиций подтолкнуло рынок вверх.
🔹 Инфляция и прогнозы: Почему инфляция может превысить 7% в 2024 году?
🔹 Кредиты и вклады: Как повышение ставки ухудшает условия кредитования, но делает вклады более выгодными.
🔹 Будущее рынка: Что ждать, если ставка вырастет до 20%?

Подписывайтесь, чтобы не пропустить важные экономические новости: t.me/free_investment_anna

Вот свежие новости с инфляционного поля:

«По информации “Ъ”, ОАО РЖД хочет довольно сильно поднять тариф на перевозку грузов в 2025 году. Речь идет об индексации на 17,2% для финансирования минимально необходимой, по мнению монополии, инвестпрограммы компании в 1,1 трлн руб., либо на 22,7% для обеспечения 1,8 трлн руб. инвестиций. Также монополия по-прежнему предлагает перейти на принцип индексации тарифа не по потребительской, а по промышленной инфляции, добавив к этому показателю учет долговой нагрузки.»

А еще с 1 октября на 80% повышается утильсбор на новые автомобили, а еще плановое повышение тарифов других естественных монополий, а еще Газпром с его потерянным экспортом и желанием увеличивать внутренние тарифы и так далее и тому подобное. Сюда же новость, что дефицит бюджета составит суммарно до 12 трлн к 2030 году (и это на мой взгляд весьма заниженная оценка). Ну и не забываем про санкции, проблемы с импортом и движением валюты.

Вопрос. Как в таких условиях добиться инфляции в 4%?