Индекс Доллара

👆🏻1 февраля CBS News взяли интервью у Джерома Пауэлла, но вышло в эфир оно только в воскресенье, 4 февраля.

👉Ссылка на источник (https://www.cbsnews.com/news/full-transcript-fed-chair-jerome-powell-60-minutes-interview-economy/)

👉Основной посыл выступления: инфляция снижается последние 11 месяцев, причем последние 6 месяцев наблюдается ускорение снижения цен. В тоже время экономика показывает силу, что позволяет удерживать ставку на высоком уровне. Сейчас ФРС необходимо получить больше данных и убедиться, что инфляция устойчиво снижается до 2%. Каких-либо конкретных сроков начала снижения ставки Пауэлл не обозначил, но подчеркнул, что более слабые данные по рынку труда и ускорение снижения ИПЦ могут побудить ФРС перейти к снижению быстрее. При этом первое снижение ставки в марте — не является базовым сценарием ФРС, но в этом году ставку точно снизят. Касаемо банковской системы — уже такой уверенности Пауэлл не выразил, но отметил, что ФРС следит за ситуацией и держит её под контролем. Так же основной риск мировой экономики сейчас заключается в геополитике.

Вчерашний день стал днём роста для фондовых индексов США — S&P 500И, индекса Dow, Nasdaq. На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 3,86% с 3,92% поздно вечером в среду. Она снизилась после того, как один отчет показал, что на прошлой неделе за пособием по безработице обратилось немного больше работников, чем ожидалось. Хотя никто не хочет, чтобы работники теряли свои рабочие места, их число по-прежнему невелико по сравнению с историческими показателями. И Уолл-стрит хочет увидеть восстановление на рынке труда, что могло бы сдержать инфляционное давление.

Данные показали (PMI, ISM), что состояние обрабатывающей промышленности США улучшается после более чем годичных трудностей под давлением высоких процентных ставок. Производственная активность в январе сокращалась 15-й месяц подряд, но не так сильно, как ожидали экономисты. По данным Института управления поставками, рост новых заказов помогает стимулировать отрасль.

Потенциально тревожным, однако, было то, что цены на сырье выросли в январе после восьми месяцев снижения, совпадение? Не думаю.

👉Как и ожидалось, ФРС сохранила ставку на уровне 5,25% — 5,50%. При этом во время пресс-конференции мы получили не совсем однозначные посылы.

👆🏻С одной стороны, мы наконец получили сигнал, что ставка скорее всего находится на пике. Помимо этого Пауэлл озвучил перспективы снижения ставки в этом году если экономика будет вести себя в соответствии с ожиданиями чиновников. Так же Пауэлл отметил, что почти каждый участник FOMC считает целесообразным снизить ставку и самое важное — сильный рост экономики больше не рассматривается в качестве проблемы.
👆🏻Но в тоже время было озвучено, что ФРС готова удерживать ставку на текущих уровнях дольше, если это потребует экономика. Снижения рынка труда так же не ожидается, а «мягкой посадки» экономика все еще не достигла. На сегодняшнем заседании не поступало предложений о снижении ставки. В то же время существуют значительные разногласия среди чиновников о том, в какой момент начать её снижать и оснований для снижения ставки в марте, вероятно, не будет достаточно.

👉После резкого укрепления в первый торговый день 2024 года, индекс доллара DXY стабилизировался в рамках узкого торгового коридора и находился там 9 торговых дней.

👆🏻Затем мы получили резкое укрепление в рамках 1 торгового дня, что произошло после выхода данных по ИПЦ, которые оказались выше ожиданий. При этом многие аналитики уверяли нас в том, что вышедшие данные по инфляции не стоит брать во внимание как тренд и стоит дождаться других экономических показателей, а так же дождаться как минимум данных по ИПЦ за январь и февраль. Несмотря на это курс доллара укрепился, а ожидания снижения ставки ФРС в марте по данным CME FedWatch Tool снизились с 62,7% до 48,1%.
👉Ну и сейчас рынок снова встал в узком коридоре с 17 января, который длится уже 8 торговых дней.
👆🏻Сегодня будут опубликованы данные по индексу расходов на личное потребление. Данный экономический индикатор для ФРС является важным показателем. Ожидания аналитиков достаточно позитивные, рынок ожидает прирост +0,2% по итогам декабря и сохранение темпов в +2,6% в годовом исчислении.

На этой неделе на рынки может прийти оживление. ЦБ Японии, Канады и Европы проведут первые в этом году заседания, а в США опубликуют предварительную оценку по ВВП за четвертый квартал прошлого года. Кроме того, ожидается публикация по индексам деловой активности по ряду стран, в том числе и по США.

Что касается заседаний Центробанков, то здесь каких-либо сюрпризов не ожидается. Очевидно, что регуляторы не станут повышать ставки, а переход к мягкой денежно-кредитной политики ожидается не раньше второй половины года, но и это неточно. Атаки на грузовые суда в Красном море продолжаются, поэтому суда поменяли маршрут на более длительный, а страховка на такие виды перевозок резко подорожала, что, конечно, сказывается на ценах доставляемых товаров. Насколько долго будет длиться такая ситуация, неизвестно, но инфляция в еврозоне в декабре уже выросла на полпроцента, а в январе, скорее всего, тенденция продолжится. Но в этом случае ставку, возможно, придется удерживать на высоком уровне дольше, чем планировалось ранее.

Спустя два дня имеет не только пробой канала равновесия вил, но и практически выполненную цель. 

Держать до конца. Цель должна быть взята полностью.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

Переходя непосредственно к рынкам, обращаю ваше внимание на наиболее важные активы и движения:

 0️⃣Sp500. Неплохое поджатие с возможностью выйти на 4961.5 в краткосрочной перспективе  и отторговать эту модель через фьючерс SF на Мосбирже.

0️⃣DXY. Индекс доллара сформировал сетап в горизонтальных вилах. Здесь интересна сделка на пробой до границы вил 

👉В США сегодня отмечают День Мартина Лютера Кинга, рынки закрыты.

👉Для справки: Мартин Лютер Кинг был борцом за права афроамериканцев в США и был убит при поддержке очередной демонстрации по поводу прав чернокожих рабочих в США в 1968 году.
👉Соответственно, сегодня торги будут проходить в режиме выходного дня. Об особенностях таких торгов писал в своем телеграмм-канале.
👉После вышедшего на прошлой неделе отчета по ИПЦ в США, который оказался выше ожидаемого, успел высказаться только один чиновник — Лоретта Местер. Она заявила, что март — слишком ранний период для снижения ставки. Необходимо увидеть больше доказательств снижения инфляции. Так же она отметила, что последние данные по инфляции не указывают на то, что прогресс в снижении инфляции застопорился — неожиданно позитивный взгляд на очередной скачек цен. Инструмент CME FedWatch Tool продолжает указывать не вероятность снижения ставки в январе в 4,7% (что аналогично показателю до публикации отчета по ИПЦ). В тоже время ожидания первого понижения ставки в марте выросли и на данный момент составляют 70% против 62,7% до публикации данных ИПЦ. В целом, сейчас рынок считает, что начиная с марта ФРС будет снижать ставку на 0.25% на каждом заседании, опустив ее тем самым на 1.75% с 5.50% до 3.75% к концу 2024 года.

После активного старта с начала этого года на предыдущей неделе рост курса доллара притормозился. Торги на биржах пока остаются довольно пассивными, несмотря на то, уже началась третья рабочая неделя нового года. На этой неделе запланировано не очень много важной статистики, поэтому заметной активизации торгов ждать не приходится.

По Европе выйдет окончательная оценка по инфляции в регионе за декабрь. Первая оценка показала, что инфляция ускорилась на полпроцента, что, скорее всего, является следствием удорожанием стоимости морских перевозок из-за атак хуситов на суда в Красной море. Маловероятно, что после пересмотра уровень инфляции в Европе и Германии заметно улучшится.

Индекс экономических настроений Германии от ZEW за январь, который выйдет во вторник, прогнозируется с незначительным ростом. Однако надо иметь в виду, что опросы институциональных инвесторов, на основе которого рассчитывается индекс, проводился уже на фоне бюджетного кризиса в стране и планов повысить налоги для ряда секторов экономики. Условия для бизнеса в Германии, скорее, ухудшаются, а это явно отражается на настроениях инвесторов, поэтому индекс ZEW может оказаться ниже прогнозов.