Инфляция в России

Многие натыкались на такие заголовки: «Моя дивидендная доходность в Сбербанке 50% годовых», «Моя доходность по Газпрому 500%», «Моя инвестиция в Лукойл окупилась в 10 раз» .

Инфляция + время дают магию чисел. Данной магией пользуются многие блоггеры, инфобизнесмены, брокерские фирмы, маркетологи и так далее. Если бы была дефляция, то вам презентовали числа по другой методике расчета.

В 1998 году 1 литр молока стоил 3,5 ₽, в 2021 году 50-60 ₽. Как видно из примера, инфляция + время дали нам рост стоимости в 14-17 раз. Можно сделать заголовок «За 24 года 1 литр молока вырос в цене в 17 раз », звучит с оттенком кликбейта, но отражает суть.

Данный заголовок несет негатив, показывая, как со временем обесцениваются деньги, с инвестициями же наоборот инфляция+ время несут позитивный заголовок «Мой капитал вырос в 17 раз». Прочитав информацию мы понимаем, что 3,5 ₽ инвестированные в 1998 году, превратились в 60₽ в 2021 году, но на них сможем купить литр молока, как и в 1998.

Доходность ценной бумаги и магия чисел

( Читать дальше )

Голубой — ключевая ставка ЦБ;  Синий — доходность десятилетних госбумаг; Оранжевый — инфляция г/г

Бразильский сценарий:

Инфляция 12% -> Ключевая ставка 13,75%. (Taylor's rule ~2%)

Удерживали ставку 10 месяцев, пока инфляцию не утрамбовали до 3% (таргет 3% ± 1,5%).

Доходности десятилетних облигаций страны достигли ключевой ставки и было начали снижаться со снижением инфляции, но ЦБ все удерживал ставку и облигации вернулись в ставке! Настоящее снижение доходностей случилось за 3 месяца до фактического снижения ставки, а далее облигации отыгрывали новый всплеск инфляции в пределах установленной ключевой ставки.

Реальная ставка доходила и держалась у 8%.

Все это очень похоже на наш кейс. Реальная ставка уже 8,5%, только рынок у нас не верит, что ЦБ будет удерживать ставку так долго на уровне 16%, да и сам ЦБ в резюме обсуждений пишет, что нельзя давать рынку понять, что ставка будет неизменной в 16%, наоборот нужно говорить о сохранении высокой реальной ставки при снижении инфляции (вероятно те 8%, что есть сейчас).

( Читать дальше )

Продолжаем выводить росстатовских манипуляторов на чистую воду.

Наглость, с которой они занижают темпы инфляции, раздражает многих, но докопаться до правды совсем не просто. Однако есть несколько косвенных способов, один из которых я рассмотрел в первой части. Пусть они не дают точности в пределах года-двух, но на длинных временных интервалах, смотрятся неплохо. Особенно на контрасте с государственной липой.

Кстати, никого не удивляет, что ЦБ держит ставку в 16% при официальной инфляции в 7,4%, и пока даже не думает ее снижать?

Давайте разберем еще один способ оценки инфляции. Возможно, он даже проще, чем «курсовой метод» из первой части.

Вспомним, ключевое уравнение монетаристской теории

M*V=P*Q

Которое фиксирует прямую зависимость между M (денежной массой) и номинальным ВВП (P*Q), где P – это средние цены, а Q – объем выпуска.

Самая загадочная часть уравнения – V – скорость обращения денег, — но никто толком не знает, что это такое, а самое главное, как ее посчитать, поэтому в стабильной экономике ее считают плюс-минус константой.

( Читать дальше )

В ноябре прошлого года совершил грех, купил еще одну ненужную двушку на две стороны 97 серии в кирпичном. 
Так вот в моей дыре стоила сия жил площадь 7070 тр за целых 62.5 квадрата голого бетона. 
Сиводни с утра маялся бездельем куда кому пристроить… деньги и решил узнать че там на остатках в этом доме. Так вот чувачелло, который зафарцевал мне енту халупу, сказал что цена с 1 марта 7800тр. По сравнению с кирпичами индекс МММВБ выглядит куда дешевле, так шта 3300 это еще цветочки. К выборам повыше будем будь уверен. 
А дальше надо смотреть по ситуации на фронте, если мобилу и прочие тяжкие не обьявят до осени, то выше будем сильно за 4000 имхо само собой. 
Пока мудился с дешманской кухней та успела за 3 месяца подорожать на каких-то 5 25 ЦэБэшных процев.
Инфляция — друг фондового рынка!

Итоги недели

Продажи в ОФЗ продолжились, темпы падения замедлились. Динамика длинных ОФЗ уступает индексу: выпуски 26243 и 26244, которые размещает Минфин, продолжают постигать новые локальные минимумы, а доходности превысили 12.7%.

Корпоративные облигации растут вопреки падению ОФЗ, наблюдается сильный спрос на новые размещения с фиксированным купоном. Инвесторами движет желание зафиксировать высокую купонную доходность в облигациях инвестиционного рейтинга на ближайшие несколько лет, что в конечном счете на фоне дефицита предложения ведет к снижению купона и доходности. Как следствие сокращение премии за риск, которое может обернуться резкой переоценкой бумаг в случае реализации кризисных событий.

Интерес к флоутерам остается сильным и поддерживает котировки. Несмотря на ожидания снижения ставки, доходность корпоративных флоутеров по итогам года может составить порядка 15-15.5% при средней ключевой ставке 14%.

Линкеры продолжают пикировать на фоне роста доходностей длинных ОФЗ и снижения вмененной инфляции. Доходности всех выпусков превышают 5%, доходность самого короткого выпуска 52002 с погашением в 2028 году приближается к 6%. Таким образом, вложения в данный выпуск на горизонте четырех лет будут ежегодно превышать уровень инфляции в среднем на 6%.

( Читать дальше )

С 20 по 26 февраля 2024 года рост цен в России составил 0.13%, сначала месяца — 0.56%, сначала года — 1.42%, согласно данным Росстата.

В отчетную неделю, в сегменте продовольственных товаров рост цен составил 0.19%, в непродовольственных товаров — минус 0.01%, а услуги выросли в цене на 0.3%

Банк России считает годовую инфляцию из недельной динамики. По такой методике, на 26 февраля годовая инфляция в РФ ускорился до 7.57% (7.42% на 19 февраля).

Минэкономразвития высчитывает инфляцию из среднесуточных данных. Согласно таким оценкам, годовая инфляция на 26 февраля ускорилась до 7.58% (7.57% на 19 февраля).

Рост цен наблюдается фронтально, поскольку за февраль 70% от всей номенклатуры дорожает, а дешевеет только 20%. С начала года инфляция выше 4% наблюдается у 65% товаров и услуг от всего индекса потребительских цен.

Самые проблемные категории с начала февраля:

• Полет в салоне экономического класса самолета — 13.2%
• Капуста белокочанная свежая — 9.55%

( Читать дальше )

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 20 по 26 февраля индекс потребительских цен вырос на 0,13% (прошлые недели — 0,11%, 0,21%), с начала февраля — 0,56%, с начала года — 1,42%. Можно ли сейчас с уверенностью утверждать, что регулятор добился устойчивых темпов инфляции? На этот вопрос сложно ответить, потому что Росстат должен посчитать последние 3 дня февраля, а потом ещё пересчитать за месяц, в январе регулятор пересчитал за месяц и вышли совсем другие цифры — 0,86% (до этого по 4 неделям вырисовывалось — 0,62%). Конечно, стоит зафиксировать снижение цифр, но даже сегодняшние темпы инфляции не дадут нам выйти на цель регулятора в 4-4,5% по итогам 2024 г. (примечательно, что ЦБ повысил среднесрочный прогноз ключевой ставки на последнем заседании до 13,5-15,5% с 12,5%-14,5%, видимо, признав неудовлетворяющие темпы инфляции), скорее всего, инфляция будет находиться в диапазоне 6-7,5%.

С другой стороны, продолжает снижаться наблюдаемая и ожидаемая инфляция (ожидаемая до 11,9%, а наблюдаемая до 15,2%). Безусловно, для регулятора это важные цифры, но они двухзначные и на следующих заседаниях навряд ли стоит ожидать снижение ключевой ставки. Как всегда, давайте зафиксируем, какие меры регулятор принимает для замедления инфляции:

( Читать дальше )

В ответ на послание президента, председатель Центрального банка России, Эльвира Сахипзадовна Набиуллина, продемонстрировала необычную реакцию. Вместо обычных аплодисментов и одобрительных слов, ее лицо выражало траур и злобу. Что же так сильно разозлило главу ЦБ?

Путин анонсировал ряд мер поддержки экономики и социальных программ, но они, похоже, не совпадают с желанием Набиуллиной ограничивать приток денег в экономику страны. Возможно, это столкновение интересов между государственными органами и Центробанком, которые стремятся балансировать инфляцию и экономический рост.



Однако есть и другая версия. Может быть, Набиуллина просто очень внимательно слушает. Ее долгие годы на посту главного банкира сопровождались декларированием “таргетирования инфляции”. График показывает, что она действительно добивалась успехов в этой области. Официальные данные подтверждают ее усилия, но как изменились цены в магазинах за это время, мы знаем сами.

 

( Читать дальше )

Официальная инфляция.

С 20 по 26 февраля ИПЦ вырос на 0.13% vs 0.11% и 0.21% в предыдущие 2 недели.

С начала года – 1.42%; за 12 мес – 7.6%.

Среднегодовой ИПЦ с 2015г. около 7%.

— Специалисты говорят, что наш народ стал жить лучше.
— А люди утверждают, что ничего не ощущают.
— Но ведь эти люди же не специалисты.

С уважением,
Олег

▪️Госдумой в первом чтении  согласно которому изменение цен на товары на мировых товарных рынках, находящихся за пределами России, не будет учитываться при определении факта установления монопольно высокой или монопольно низкой цены товара

▪️Цены внутри России должны в первую очередь учитывать баланс спроса и предложения, а также возможности потребителя,
— утверждает Федеральная антимонопольная служба (ФАС)

почти революция, рубль отвязывают от доллара!