Инфляция

• По оценкам, в 2024 году бюджетный дефицит по отношению к ВВП составил: в России — 1,7, в США – 6,2 процента, Франции – 6,2 процента, Италии – 3,8 процента, Японии – 3,7 процента, Германии – 2,2 процента.
• В прошлом году вырослибюджетные поступления, не связанные с продажей нефти и газа: они прибавили 26 процентов и составили 25,6 триллиона рублей. Это почти на 800 миллиардов рублей больше, чем Правительство предполагало осенью. 
• В свою очередь, дополнительные нефтегазовые доходы бюджета в прошлом году составили 1,3 триллиона рублей. 
• Социальные выплаты и пособия в этом году будут проиндексированы на фактическую инфляцию. А она по итогам прошлого года превысила целевые значения и ожидания Центрального банка – составила 9,5 процента.

Политика новой администрации Трампа может повлиять на инфляцию в Соединённых Штатах, но вряд ли окажет значительное влияние на ценовое давление в Европе, заявил Франсуа Вийеро де Гальо, член правления ЕЦБ.

Выступая на конференции в Давосе, Виллерой сказал: «Мы можем ожидать, но я говорю это с большой осторожностью, что эта программа приведёт к инфляции в США из-за тарифов и увеличения бюджетных расходов».

«Что касается Европы, я не думаю, что инфляционные последствия будут значительными, поэтому я ожидаю, что процесс дефляции продолжится», — добавил Виллеруа, который также является главой Центрального банка Франции.

⬇️ Об этом и многом другом в сегодняшнем утреннем дайджесте ⬇️



✏️ Оhayō, господа инвесторы.

☠️ Вот и случилось то, чего мы все так долго ждали: кто в эйфории набивая до отвала хомячьи щеки облигациями федерального займа, а кто из последних сил пытаясь удерживать трещащие по всем фронтам шорты — и нет, речь здесь пойдет отнюдь не о наших заокеанских товарищах-республиканцах, еще вчера готовых перегрызть друг другу глотки в борьбе за кресло повыше да помягче, а уже сегодня отмечающих «в кругу коллег и единомышленников» свою непродолжительную минуту славы: с ними-то как раз все понятно. Рождественское чудо, принявшее форму снижающихся объемов кредитования, заставившее Центральный банк отложить решение об ужесточении ДКП, на поверку оказалось явлением таким же недолговечным, как и новогодний снег. Согласно опубликованному вчера комментарию ЦБ о динамике потребительских цен, инфляция в декабре продолжила штурмовать новые высоты: по сравнению с ноябрем цены выросли на 1,32%, а показатель в годовом исчислении увеличился до 9,52%.

«Поддержание жестких денежно-кредитных условий необходимо для замедления инфляции и ее возвращения к цели», — отметил регулятор.

ЦБ ждет, что инфляция вернется к цели в 4% в 2026 году, будет находиться на этом уровне в дальнейшем.
Рост цен в декабре 2024 года с сезонной корректировкой в годовом выражении составил 14,2% против 13,8% в ноябре (в III квартале — 11,3%, во II квартале — 8,8%, в I квартале — 5,9%). Годовая инфляция в декабре ускорилась до 9,52% с 8,88% в ноябре.

«Большинство показателей устойчивого роста цен возросли к предыдущему месяцу. Это свидетельство того, что расширение внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности наращивания физических объемов выпуска. Ослабление рубля, произошедшее в предыдущие месяцы, является дополнительным проинфляционным фактором, который воздействует на цены широкого круга товаров и услуг», — подчеркивает ЦБ.

Первый министр экономики РФ Андрей Нечаев в интервью NEWS.ru:

Для оборонки, на которую льется денежный дождь военных заказов, цена кредита, задаваемая ключевой ставкой, не столь актуальна. Плюс государственные субсидии, субсидированные кредиты, льготная ипотека, госгарантии. Работает целый арсенал механизмов, которые демпфируют усилия ЦБ по ограничению инфляции. Цена денег в виде ключевой ставки наиболее болезненная для малого и среднего бизнеса.

Смотрите, что происходит: предприятия в погоне за работниками вынуждены повышать зарплату — просто для того, чтобы избежать остановки производства из-за дефицита кадров. В итоге номинальные доходы очень быстро растут. Растут и реальные, но медленнее, с поправкой на инфляцию. С одной стороны, это немного компенсирует падение уровня жизни за счет роста цен, но с другой — подталкивает инфляцию.

Поэтому я на 100% могу гарантировать: и в 2025-м мы не выйдем на целевой показатель Центробанка в 4% инфляции по итогу года.

Мало кто верит официальной инфляции, по Росстату. Все альтернативные оценки, например, маркетингового агентства «Ромир» (подсчитывает уровень инфляции на основании присылаемых гражданами чеков), раза в 3–3,5 выше, чем у Росстата.

Экономисты ИНП РАН ожидают прирост ВВП России на 3% в годовом выражении в первой половине 2025 года, что является позитивным сигналом на фоне замедления экономической активности в конце 2024 года. Однако эксперты предупреждают, что охлаждение экономики может ускориться под влиянием высоких процентных ставок ЦБ и роста издержек производителей.

Ключевыми рисками для экономики в 2025 году называются ускорение инфляции, связанное с девальвацией рубля и ростом внутренних цен, а также возможное снижение нефтегазовых доходов из-за прекращения транзита газа через Украину и новых санкций.

Специалисты Центра развития ВШЭ отмечают, что экономический рост может замедлиться при негативных изменениях на рынке нефти и снижении потребительского оптимизма. В то же время значительные бюджетные вливания, осуществленные в конце 2024 года, могут временно поддержать экономическую активность.

Окончательные выводы о тенденциях в экономике можно будет сделать после публикации официальной статистики за декабрь 2024 и начало 2025 года.