КИтай

Всё больше данных подтверждает начало новой рецессии в США, а президентские выборы приближаются к «супервторнику». Нефтяная отрасль всё ближе подбирается к массовым дефолтам, а банки скрывают реальные объёмы таких кредитов, аналогично как они скрывали масштабы своих вложений и производные от американского рынка недвижимости на пороге кризиса 2008 года. Изменение вектора политики ЕС всё более заметно, так, например, Европарламент потребовал ввести санкции в адрес Саудовской Аравии за проводимую военную кампанию в Йемене — доселе неслыханная дерзость. 

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

По мере нарастания кризиса в отрасли добычи сланцевых углеводородов становятся известны некоторые особенности отношений компаний отрасли с банками. Оказывается, предприятия отрасли имеют право на получение в американских банках некоторых сумм кредитной поддержки, о которых договаривались задолго до обвала нефтяных котировок. Учитывая, что большинство компаний находятся фактически на грани банкротства, банки вообще не хотят выполнять взятые на себя обязательства. При этом банки постепенно начали создавать резервы на покрытие «плохих» долгов нефтяников, однако размеры резервов пока намного меньше размеров предполагаемых «плохих» кредитов. Если нефтяным компаниям всё же удастся получить законтрактованные ранее суммы, то основная нагрузка при их банкротстве ляжет непосредственно на банки, т.к. полученные деньги всё равно не смогут спасти нефтепроизводителей, а пойдут на погашение текущих обязательств и лишь слегка отсрочат наступление часа Х, когда продолжать операционную деятельность далее станет уже невозможно. 

( Читать дальше )

Продолжается довольно жуткое падение на фондовом рынке Китая. За эту ночь Shanghai Composite приблизился к январскому донцу и готовится его переписать. 

( Читать дальше )

Хорошо помню, что в 90-х годах, когда к нам массово ехали китайские челноки, продавали пуховики, спортивные костюмы и др. ширпотреб, население России чувствовало себя богаче китайцев (а так и было), и смотрело на них с какой-то жалостью.

Сижу, сейчас читаю:

Эксперты отмечают, что значительная девальвация рубля уже привела к тому, что по размеру пересчитанной в доллары годовой зарплаты средний россиянин уже проигрывает среднему китайцу. К концу же 2016 года разница между ними может увеличиться: по итогам года пересчитанная в доллары зарплата среднего россиянина сократится на 13% (в 2015-м упала на 34%).


Грустно, грустно это...

Китайский фондовый рынок слаб как никогда. За последнюю ночь он нарисовал устрашающую чёрную свечу и – похоже – планирует штурмовать новые минимумы. Народный банк Китая влил в финансовую систему страны 52 миллиарда долларов, но это не помогло.

Неурядицы в китайской экономике грозят большими негативными последствиями для фондовых площадок всего мира. Ползучая неуверенность будет охватывать биржи США и Европы по мере дальнейшего падения Shanghai Composite. 

( Читать дальше )

Спешу
Привет
Сегодня Китай закрылся -6,5%. Падение связано с надвигающимся ДЖИ 20, на котором, как ожидается, Китай получит невкусных пирожков. За вмешательство государства в рынок, а также постоянную девальвацию юаня.
Без паники покупатели)

В ответ на ограничение теневой банковской системы (финансирование девелоперов и локальных правительств), финучреждения КНР все больше обращаются к иным нетрадиционным формам предоставления займов.

Речь идет о трастах и планах по управлению активами, которые в отличие от классических кредитов, не подлежат жесткому регулированию, а также требованиям по резервированию. Согласно оценкам Commerzbank, подобная практика может привести к потерям в 1 трлн юаней ($153 млрд) в ближайшие пять лет. Внимания заслуживает высокая левериджированность подобных методов финансирования. Таким образом, усиливаются риски, связанные с оттоком капитала и возможным сужением ликвидности.

Тем временем, официальные данные показывают, что в прошлом году объем проблемных кредитов в Поднебесной достиг максимума за декаду — 1,27 трлн юаней.

Согласно последним данным, отношение плохих кредитов к общему размеру задолженности увеличилось в 1,25% до 1,67%. При этом в январе объем новых кредитов достиг рекордного уровня – 2,51 трлн юаней.

Аналитики Moody’s не ожидают банковского кризиса в Поднебесной в ближайшие 12-18 месяцев, однако, ожидают роста просрочек, корпоративных дефолтов, а также определенных потерь по продуктам в области управления благосостоянием (wealth-management products).  

( Читать дальше )

Обзор World Gold Council по спросу на физическое золото за 4Q15, который затрагивает события всего года. Ниже много картинок и таблиц. Как вы видите, всего потребление осталось на уровне предыдущего года, благодаря 4-му кварталу. Просадка спроса в первом полугодии 2015 (-6%, второй квартал слабее первого) компенсировалась очень сильным вторым полугодием (в ювелирке оно стало рекордным за 11 лет). Население и банки скупали золото в условиях продолжения ослабления национальных валют. Строка Investment включает расходы населения на монеты и слитки (с целью будущей перепродажи, ювелирка теряет в цене при сдаче как лом). 

Рис. 1: «Спрос на золото в разрезе отраслей за 2015 год»


Прирост в ювелирных изделиях это показатель избытка покупательной способности населения, не только роста экономики, но и роста расходов на труд, на благосостояние населения. В целом в мире спрос упал заметно, но в отдельных регионах — еще более заметный прирост, можно даже сказать существенный.

( Читать дальше )

Темой недели стали теракты в Турции и переговоры относительно замораживания объёмов добычи нефти на уровне января 2016 года. Большое внимание было также приковано к саммиту ЕС, на котором решался вопрос об уступках Великобритании; Меркель заявила, что смогла «удовлетворить» своих партнёров. Россия также отметилась, наконец-то, подачей иска в высокий суд Лондона о взыскании с Украины трёх миллиардов долларов. Мировой бизнес при этом всё больше тонет в долгах, а мировая торговля всё больше замедляется. 

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Спираль мировой рецессии продолжает раскручиваться – обороты международной торговли сокращаются, валюты стран, ориентированных на экспорт, дешевеют, средств в бюджетах не хватает, их центральные банки вынуждены поддерживать курсы валют и продают имеющиеся активы. Первыми продаются облигации, в первую очередь это трежерис, поэтому размер вложений в трежерис мировых центробанков постоянно и заметно сокращается. Это пока не сказывается на возможностях американского казначейства привлекать средства, т.к. на смену центральным банкам приходят частные инвесторы, для которых на данный момент просто не осталось инвестиционных возможностей, кроме американского долга. Хотя на сокращение объёмов выпуска облигаций со стороны американского казначейства, с целью поддержать баланс спроса и предложения на рынке, мы уже обращали внимание читателей в одной из предыдущих статей. 

( Читать дальше )

В Китае отправлен в отставку глава регулятора рынка ценных бумаг после турбулентного периода на фондовом рынке страны. Новым главой назначен один из крупных чиновников государственного банка. Это был шаг со стороны властей по восстановлению веры в экономику страны.    

Об этом в субботу сообщило официальное новостное агентство Xinhua, сопроводив новость многочисленными заверениями крупнейших чиновников, что Китай справится с проблемой замедления экономического роста и укрепит национальную валюту. 

Xinhua сообщило, что на место Сяо Гана, возглавлявшего китайскую Комиссию по регулированию рынка ценных бумаг с 2013 года, назначен Лю Шиюй, глава Сельскохозяйственного банка Китая (AgBank) (1288.HK) и бывший заместитель председателя центрального банка страны.    

«Уход Сяо вполне закономерен, учитывая катастрофическое положение, сложившееся на фондовом рынке за последнее время. Вообще, работа на этой должности часто заканчивается массовым осуждением, поскольку китайские розничные инвесторы обречены терять деньги, когда на рынке такая ситуация», – сказал Жанг Кайхуа, управляющий средствами в нанкинском хедж-фонде Huyang Investment.      

( Читать дальше )

Обзор рынков. Пятница, 19 февраля 2016

• S&P 500  минус 0.5%, STOXX Europe 600 +0,04%. Зато индекс ММВБ вырос на 2% и закрылся на максимуме в этом году (рекорд с ноября). Рубль на 76.5/долл., ослабление с утренних отметок около 75/долл. прошло вместе со снижением цен на нефть.

• Брент вчера днем торговался на на 35.5 долл./барр., но снизился до 33.9 долл./барр. сейчас после выхода еженедельного отчета EIA, содержащего оценки запасов и производства. Мы не можем сказать, что этот отчет носил явно положительный или отрицательный характер. Он показал, что на прошлой неделе добыча в США снижалась. Сейчас она примерно на 100 тыс. барр. в сутки ниже, чем была ровно год назад и почти на 500 тыс. барр. в сутки ниже пиковых значений июня 2015.
  
  Что можно считать негативным моментом — это данные по запасам. Нет сомнений, что они продолжат расти еще много месяцев, но они, видимо, напомнили о текущей проблеме рынка. Мы подготовили новый вариант графика оценки американских запасов, включив в него нефтепродукты (стратегический резерв правительства исключен). Прирост за неделю +3.45 млн. барр. (2.15 по нефти и 1.3 дистилляты).

( Читать дальше )