КИтай

США всё-таки удалось втянуть Россию в войну, но к счастью не на Украине, а на Ближнем Востоке – далеко от своей территории, где есть союзники и не требуется участия пехоты. В самих США продолжается падение добычи нефти и сокращение числа работающих буровых, что подтверждает наш давний вывод о примерных сроках окончания сланцевого бума. К тому же страна снова оказывается перед угрозой финансового обрыва. Сторонники независимости одержали таки победу на выборах в Каталонии, но подавляющей эта победа не стала.

1.Перспективы развития госфинансов США

На первый взгляд кажется, что в результате дипломатических усилий России США спрятались и прикусили свой поганый язычок. Однако по факту, ситуация вовсе не так однозначна, как хочется представить российским СМИ. США всегда проводят многоуровневую политику, и чтобы им противостоять, нужно понимать все уровни и переигрывать их по всем направлениям.

• Вчера рискованные активы неожиданно выросли. Направленные движения у рыкнов так и не получаются — резкие провалы сменяются восстановлении. Можно сказать, идет “пила”. S&P 500 +1.9%, STOXX Europe 600 +2.5%. Росли сырьевые рынки, которые подвергались давлению в прошлые дни. Так, Glencore PLC (на LSE, в фунтах) вчера вырос на 11%, а позавчера — еще на 11.6%, уже два дня отскакивая от минимумов за всю свою историю (правда, этот отскок происходит после падения в 7 раз или на 85.8%, с уровня IPO в 2011 г.). Если и можно говорить о том, что бычий рынок в США закончился, то он никак не собирается превращаться в медвежий. Но что тогда? Перманентно высокое плато?
  Индекс ММВБ вырос на 0.8%.  Рубль на 65.4/доллар, одно из лучших значений с 17 октября. Росту способствовал брент, 48.8/баррель, хотя все колебания рубля и нефти остаются в пределах устоявшегося с августа коридора.

• Инфляция, рассчитываемая Росстатом по сокращенному набору продуктов, за прошлую неделю, составила 0.1%. Из этого следует, что темпы инфляции в 12-ти месячном выражении за весь сентябрь, видимо, снизятся примерно с августовского значения 15.8% до 15.7% (в текущем сентябре инфляция 0.6%, в сентябре 2014 г. было 0.7%). Наш текущий прогноз предполагал инфляцию за весь 2015 г. на уровне 12.5%, сейчас эту оценку можно снизить на доли процента, ближе к 12%.

Утренняя передача «Торговый план» на видеопортале трейдеров YouTrade.TV 30 сентября 2015 г.

2015 год проходит не слишком успешно для Китая. Замедление второй по величине экономики после США заставляет инвесторов по всему миру нервничать, ибо в условиях глобализации все взаимосвязано. Не лишена недостатков и ситуация в Америке.

Однако эксперты, настроенные по бычьи, предлагают обратить внимание на одну важную суб-экономику – американских потребителей.
В недавней аналитической записке главный стратег управляющей компании Gluskin Sheff Дэвид Розенберг указал на тот факт, что американские потребители формируют своего рода «экономику», которая по размерам превосходит народное хозяйство всей Поднебесной, при этом имея больше позитивных характеристик, нежели негативных.

По мнению эксперта, китайский рост базировался на масштабных инфраструктурных инвестициях. Таким образом, несмотря на всю свою значимость, Поднебесная не является покупателем «последней инстанции». Зато им продолжает быть США. На приведенном ниже графике видно, что американский потребительский сектор формирует около 15% глобального ВВП, а вся экономика Китая – 13%.