КИтай

Путин предложил обсудить тайное создание экономических объединений отдельными странами

«Ряд стран пошли по пути закрытых эксклюзивных экономических объединений, причем переговоры об их создании идут кулуарно, втайне и от собственных граждан, от собственных деловых кругов, общественности, но и от других стран. Другие государства, чьи интересы могут быть затронуты, также ни о чем не информируются», — сказал Путин, выступая на юбилейной сессии Генассамблеи ООН. 

Это объявление похоже на разоблачение мирового заговора против человечества перед лицом всех руководителей государств планеты! Что это за объединения? Кто участники? Кроме США, конечно («не будем указывать пальцем, хотя это был лисенок»). 

Моя версия:

На прошедшей неделе стало очевидно усиление дипломатических позиций России. «Запад» стал удивительно сговорчив и внимателен по отношению к чужому мнению, чего на моей памяти не наблюдалось. Выборы в Греции вновь завершились победой «Сиризы», а выборы в Каталонии прошли в воскресенье, и если с Грецией всё более или менее ясно, то судьба Испании вызывает теперь большие вопросы. Возможная победа на выборах сторонников независимости Каталонии может поставить ситуацию в юридический тупик, однако внятные последствия будут понятны ещё очень нескоро, так что, если и возможна какая-то реакция рынков, то это только эмоции. В США ФРС испытывает неуверенность, а энергетические компании ожидают сокращения доступа к кредитам.

1.Перспективы развития госфинансов США

На своём выступлении в Университете Массачусетса глава ФРС США Джанет Йеллен пыталась сделать вид, что повышение ставок всё ещё рассматривается регулятором как необходимая в ближайшем будущем мера, однако она говорила так и о возможности снижения ставок вслед за инфляцией. При этом один из участников последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке указал, что ожидает отрицательного значения базовой процентной ставки на текущий и 2016 годы. В принципе, это можно рассматривать как некий информационный вброс и прощупывание почвы, на предмет смягчения монетарной политики. Если это действительно так, то тогда оно объясняет странное поведение рыночных цен, на которое мы обращали внимание в предыдущей статье.

Сегодня на форуме появилась статья, в которой сообщалось о рекордных темпах оттока капитала из Китая за последнее время, однако была только статистика без аналитики и ничего не сообщалось о причинах этого оттока капитала.
Основная причина — инвесторы ожидают дальнейшей девальвации юаня, которая стала очень вероятной после того, как ФРС не стала поднимать ставку, о чем я подробнее ранее написал в статье о причинах неподнятия ставки ФРС. Но крупной девальвации юаня может и не быть — инвесторы, выводящие из Китая деньги могут сильно проиграть и на это есть важные причины.
За последние несколько лет в Китае сложилось уникальная ситуация для инвестиций — инвестировать в Китай было выгоднее, чем в США, потому что китайский юань последние годы уверенно рос по отношению ко всем основным валютам и к доллару в том числе (рисунок 1). Однако, после того, как ФРС не подняла ставку летом 2015, Китай вынужден был девальвировать юань летом 2015 до рекордного за последние годы уровня, с этого момента и начался отток горячих денег из Китая тоже рекордными темпами. (рисунок 2)

Отток капитала из Поднебесной в августе стал максимальным за всю историю сбора статистики.

По данным Bloomberg, прошлом месяце из страны было выведено $141,66 млрд против $124,62 месяцем ранее. Столь значительный отток капитала обусловлен замедлением экономики КНР и девальвацией юаня 11 августа.

Между тем, глава отдела аналитики и статистики Народного банка Китая Шэн Сунчжэн  заявил, что наблюдаемая динамика движения капитала является временной реакцией рынка. Чиновник считает слабость юаня временным явлением. Ранее  премьер Госсовета КНР Ли Кэцян сообщил, что руководство страны будет сохранять курс юаня на стабильном и сбалансированном уровне, добавив, что Поднебесная является локомотивом роста глобальной экономики.


БКС Экспресс 

Две новости:

Авиастроительный концерн Boeing заключил несколько контрактов с китайскими фирмами на поставку 300 самолетов на общую сумму 38 млрд долларов.
  А еще, Boeing построит в Китае завод.

 Ученые обнаружили у таможни недоимку в $40 млрд в 2013 году.

Вроде не бездельники, и могли бы жить.

Текущий год проходит в крайне нервозной обстановке для китайского рынка акций. С начала года по середину июня индекс Shanghai Composite взлетел на 60%, достигнув рекордных уровней, однако, затем весь рост был «съеден». Наблюдается повышенная волатильность.

Тем не менее, возможно, не все так плохо. Согласно прогнозу банка HSBC, потенциал дальнейшего падения акций КНР имеет ограниченный характер. Дело в том, что уровень долговой нагрузки (левериджа) китайских трейдеров в последнее время заметно сократился.

С июньского пика баланс маржинальных займов на шанхайской и шеньчжэньской биржах обвалился на 60% — до $147 млрд. По данным Bloomberg, теперь заемные средства составляют лишь 2,8% от общей рыночной капитализации Поднебесной. Показатель находится на минимуме за 10 месяцев и намного ниже рекордных 4,5%, зафиксированных ранее в этом году.


По мнению HSBC, процесс делевереджинга близок к своему завершению. А ведь именно избыточный уровень маржинальных кредитов стал одной из причин столь значительного обвала фондового рынка Китая: на фоне ослабления экономики и жестких мер финансовых регуляторов пузырь сдулся и инвесторы столкнулись с волной маржин-коллов.