КРИЗИС

Некоторые темы:
0:10 Будем ли мы вспоминать март 2020 года, как 2008 или 1929?
3:50 Инвестиционный урок коронавируса
14:30 Почему боль от потерь сильнее радости от роста
18:53 Инвестиционные советы Эрика Трампа
21:40 Покупать ли доллар?
36:20 Самый частый вопрос аналитику
41:43 Покупать ли туалетную бумагу?
56:38 Чем отличается ситуация сейчас от Великой Депрессии?

Выпуск на Youtube

( Читать дальше )

В гостях у MetaClub Бронислав Шаров — создатель группы «Борода инвестора».

Тема субботней встречи: Инвестиции в кризис.

Мы обсудим обвал рынка, как вести инвестиционный портфель, покупать акции сейчас или лучше подождать. Стоит ли покупать облигации, ETF в свой портфель, как хеджировать валютные риски, в связи с ростом курса доллара.

Обвал рынков связывают с Коронавирусом и ОПЕК, узнаем, что об этом думает наш гость. Какие уже сейчас есть перспективные сектора и акции, стоит ли рассчитывать на высокие дивиденды в ближайшее время. Фундаментальный анализ: на что обратить внимание в отчетах, чтобы не пропустить банкротство компаний. Изменение Конституции РФ 2020 и как это повлияет на инвестора.

Придумал термин описывающий текущую кризисную ситуацию. Давайте называть это карантинно-коронавирусной депрессией. Пока вроде никто так ещё не писал.

Фондовый рынок падает как в Великую Депрессию (темп и % снижения), экономическая активность проваливается (посмотрите данные по промышленности и розничным продажам в Китае), финансовый сектор США не может жить без QE и нулевой ставке, кредитные спреды по мусорным бондам продолжают расширятся. Карантинно-коронавирусная депрессия и только так.
Если любите меньше слов Карантинная Депрессия (Quarantine Depression) по аналогии с Great Depression.

• Федеральная резервная система США экстренно снизила ставку на 1% до уровня в 0-0,25%.
• Возвращается количественное смягчение: регулятор выкупит по меньшей мере $500 млрд государственных облигаций и $200 млрд ипотечных облигаций в течение ближайших месяцев. Текущий баланс ФРС составляет $4,3 трлн.
• ФРС активизирует сотрудничество с 5 другими мировыми Центральными банками, чтобы начать валютные своп-линии. Это позволит остальным ЦБ кредитовать местные компании в $, чтобы снизить риск их дефолта.

Принятые меры напоминают действия регулятора в кризис 2008 года. Важно помнить, что они, скорее всего, не остановят текущее падение рынков, но смягчат последствия кризиса для банковской системы.

Несмотря на широкие меры поддержки, фьючерс на S&P500 падет сегодня на 4,8%.

дивидендов. В 2020 г. бюджет рассчитывает получить дивиденды на 543,5 млрд руб." title="Дивиденды 2020 отодвигаются на 6 месяцев! Госкомпании получат отсрочку до шести месяцев для выплаты дивидендов. В 2020 г. бюджет рассчитывает получить дивиденды на 543,5 млрд руб." />

Пришел доктор! Всех будет лечить!
Госкомпании получат отсрочку до шести месяцев для выплаты дивидендов.
В 2020 г. бюджет рассчитывает получить дивиденды на 543,5 млрд руб.

А что если коронавирус — это спланированное мероприятие, которое завуалирует договоренности США и Китая по вопросу торговой войны? Некий цивилизованный развод. Границы закрываются, товарооборот падает, как и товарный дисбаланс. 

США делают свою валюту совсем дешевой и заставляют национальные корпорации вернуться домой. Возможно по этой причине Китаю позволили по сути сделать юань свободноконвертируемым и создать свой эмиссионный центр, провести модернизацию армии. Теперь расплата. Теперь каждый сам за себя. Коронавирус же поможет списать убытки на форс-мажор.

Если все так, то нас ждут впереди интересные события. Рецессии в мире не избежать. Начнется борьба групп стран за доминирование в мире. И чем меньше страны взаимозависимы, тем выше риск большой войны. 

Это кризис капитализма. Точнее попытка выйти из кризиса таким вот «огораживанием». Где-то должна быть зарыта финансовая причина, связанная, скорее всего, с невозможностью и дальше наращивать долги.

ФРС задействовала все инструменты, которые есть.

• Снизила ставку

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The effects of the coronavirus will weigh on economic activity in the near term and pose risks to the economic outlook. In light of these developments, the Committee decided to lower the target range for the federal funds rate to 0 to 1/4 percent.

• Начала новое QE Трежерей и MBS

The Federal Reserve is prepared to use its full range of tools to support the flow of credit to households and businesses and thereby promote its maximum employment and price stability goals. To support the smooth functioning of markets for Treasury securities and agency mortgage-backed securities that are central to the flow of credit to households and businesses, over coming months the Committee will increase its holdings of Treasury securities by at least $500 billion and its holdings of agency mortgage-backed securities by at least $200 billion. The Committee will also reinvest all principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities. In addition, the Open Market Desk has recently expanded its overnight and term repurchase agreement operations. The Committee will continue to closely monitor market conditions and is prepared to adjust its plans as appropriate.

• Обнулила норму резервирования.

For many years, reserve requirements played a central role in the implementation of monetary policy by creating a stable demand for reserves. In January 2019, the FOMC announced its intention to implement monetary policy in an ample reserves regime. Reserve requirements do not play a significant role in this operating framework.

( Читать дальше )

Статья 2013 года на Рейтерс в которой отмечается, что в случае худшего сценария мировая экономика упадёт в рецессию на 4.8% и что основной удар произойдёт как раз из-за мер по сдерживанию, т.е. карантина.

A global pandemic that lasted a year could trigger a “major global recession,” warned a 2008 report from the World Bank. If a pandemic were on the scale of the Hong Kong flu of 1968-69 in its transmissibility and severity, a yearlong outbreak could cause world GDP to fall 0.7 percent. If we get hit with something like the 1957 Asian flu, say goodbye to 2 percent of GDP. Something as bad as the 1918-19 Spanish flu would cut the world’s economic output by 4.8 percent and cost more than $3 trillion. “Generally speaking,” the report added, “developing countries would be hardest hit, because higher population densities and poverty accentuate the economic impacts.”

The majority of the economic losses would come not from sickness or death but from what the World Bank calls “efforts to avoid infection: reducing air travel … avoiding travel to infected destinations, and reducing consumption of services such as restaurant dining, tourism, mass transport, and nonessential retail shopping.”

На этом фоне смотрятся странно заявление министра финансов США, что коронавирус не повлияет на рост экономики. Примерно схожие заявления у его российских коллег. Ни те, ни другие не учитывают, что бюджеты обоих стран не досчитаются доходов.

( Читать дальше )

   Появились некоторые новые данные, попробую на их основе более четко обрисовать черты текущего кризиса. Начало можно прочитать в предыдущей статье.

   Увидел сегодня «обоснование» этого клоунского прогноза о том, что кризис якобы будет затяжным. Оно осуществлялось путем тыканья пальцем в график времен Великой Депресии, лол. Могу лишь сказать, что отличие текущего кризиса от тех времен состоит в том, что тот кризис был естественным, а наш — искусственный. Я не изучал все последующие кризисы, но подозреваю, что Великая Депрессия 30-х была последним естественным кризисом. Вобщем-то глупо подвергать себя неожиданным тяжелым испытаниям, в то время как можно искусственно устроить контролируемое кратковременное падение с минимальными последствиями + заработать на этом.

   Продолжаю обдумывать вариант с ответственными — противниками Трампа. Напомню, что при этом варианте кризис длится до выборов в США, на которых Трамп будет выглядеть неудачником, нефть уходит надолго ниже 20$. Эта ветвь прогноза и так была второстепенной, а при дальнейшем рассмотрении становится еще более призрачной.

( Читать дальше )

Одним из интересных и далеко не очевидных последствий ценовой нефтяной войны стало недовольство официального Вашингтона. Со стороны могло бы показаться, что США в целом и американские сланцевые компании в частности могут относиться к этой ситуации спокойно: в теории низкие цены на нефть выгодны американскому потребителю (которому предстоит этой осенью быть еще и избирателем), а сланцевики успешно пережили прошлую ценовую войну в исполнении Эр-Рияда, и, соответственно, переживут и нынешнюю, пользуясь бездонными карманами своих кредиторов с Уолл-стрит.

Например, Дональд Трамп занялся нефтяной дипломатией. Он сконцентрировался на инициаторе обвала нефтяных цен: «Во вторник утром Белый дом заявил, что на фоне разрастающегося конфликта (то есть ценовой войны на нефтяных рынках. — Прим. ред.) президент Трамп позвонил наследному принцу Саудовской Аравии Мохаммеду бен Салману для обсуждения глобальных энергетических рынков. Лидеры также обсудили „другие важные региональные и двусторонние вопросы“, говорится в заявлении Белого дома», — сообщает Wall Street Journal.

( Читать дальше )