Возможно, вы часто слышали о волшебном “Правиле 4%”: это максимальный безопасный ежегодный процент снятия средств из портфеля. Обычно статьи с описанием этого правила гласят: если снимать 4% каждый год, то ваш портфель практически при любом развитии событий не будет “худеть”.
Но кто придумал это правило? Как оно работает с точки зрения математики? Подходит ли оно для всех типов портфелей? Давайте разбираться.
Это правило сформулировал не какой-то видный учёный-экономист, а практик — обычный независимый пенсионный советник Уильям Бенген в октябре 1994 года, оригинал статьи здесь.
Вот что он написал тогда, в 1994 году:
Заглянем в будущее, 2004 год. Вы — управляющий пенсионного фонда, и вы сделали достойную работу показав хорошую доходность за 10 лет. Ваши клиенты довольны. Рынки были щедрыми, они пузырились вовсю, и ваши клиенты вышли на пенсию с жирными счетами, а вы посоветовали им фиксированную ежегодную сумму снятия с поправкой на среднюю инфляцию. Суммы более чем хватает на достойную пенсию, клиенты вам благодарны.
Тема на самом деле охватывает не только молодых (те самые на пенсию в 25) пенсионеров, а всех, кто планирует перестать работать хотя бы в 65. Но при этом либо не рассчитывает на государственное пенсионное обеспечение, либо оно даже в сладких снах не будет замещать всех необходимых расходов. Таких большинство по всему миру, коэффициент замещения среднего дохода в 40% считается хорошим результатом даже в процветающих странах. У нас же на такой коэффицент могут рассчитывать только люди с белым доходом тысяч до 40 рублей в сегодняшних деньгах. Если вы зарабатываете сегодняшние тысяч 80, то это дай бог будет 30%. А если больше сотни, то там есть потолок пенсионных прав (тысяч 40-45) и нужно что-то делать самому.
Вроде это понимают даже смартлабовцы ;)
Наверное кто-то слышал про правило 4%. Снимаем значит по 4% от портфеля и капитал никогда не кончится. Эта же цифра называется SWR (Safe Withdrawal Rate) — безопасная ставка снятия.
И тебе ПРИДЕТСЯ на него работать, потому что с организмом невозможно договориться или зафиксировать убытки и начать сначала.
Вопрос только в том, когда ты (и все мы) начнешь на него работать — сейчас или потом.
Можно потом. Но потом будет сложнее и дороже.
Российский рынок акций завершал предыдущую неделю в попытке развернуть нисходящую тенденцию предыдущих дней. Индекс МосБиржи вернулся выше 2900 п. При этом внешний фон в пятницу никак не помогал. Цены на нефть Brent снизились и вновь опустились ниже $40. Американский рынок акций демонстрировал нейтральную динамику. Оформить отскок по S&P 500 пока не получается. Вероятно, попытку роста увидим уже в начале текущей недели.
В последние сессии отмечаем опережающую динамику российских голубых фишек над вторым эшелоном. Спрос в конце прошлой недели формировался преимущественно в наиболее ликвидных инструментах.
По индексу МосБиржи в качестве сильной области поддержки можно выделить район 2835–2850 п. В качестве технического препятствия выступает район 2955–2975 п. Сегодня ожидается позитивная динамика на старте дня. Индекс как раз может направиться в сторону обозначенных целей.
На рынке нефти общая картина пока не меняется. Фьючерсы Brent нащупали промежуточную поддержку в районе $39,5.⚠️ Этот уровень отделяет котировки от более глубокой коррекции в сторону $36,3–37,2. Что касается перспектив рынка нефти на более длинном горизонте, то в целом ожидания положительные. На горизонте года в базовом сценарии цены могут быть устойчиво выше $40. Буровая активность в мире практически не растет. Складывается ситуация недоинвестирования, которая на длинной дистанции чревата локальным дефицитом на рынке нефти по мере восстановления глобального спроса.
Основные американские индексы восстановились в среду после резкого снижения. Dow Jones поднялся на 1,6% – до 27 940,47 пунктов, S&P 500 прибавил 2,01% – до 3 398,96 пунктов, Nasdaq укрепился на 2,71% – до 11 141,56 пунктов.
Минэнерго США повысило прогноз средней цены нефти Brent на 2020 год с $41,4 за барр – до $41,9 на фоне возобновления буровой активности, при этом прогноз на 2021 год понизило с $49,53 за барр – до $49,07.
По оценкам Energy Intelligence, в августе уровень соответствия между 19 странами, участвующими в сокращении добычи нефти ОПЕК+, вырос с 96% – до 103%.
Среди макростатистики выделим индекс цен производителей в США за август, первичные заявки на пособие в США и данные по запасам сырой нефти, бензина и дистиллятов от минэнерго этой страны. Также сегодня состоится заседание ЕЦБ, за которым следует пресс-конференция президента Кристин Лагард
Ключевым риском для рынка нефти на текущий момент является вероятность более медленного, чем ожидается, восстановление спроса на нефть. Актуальные прогнозы не предполагают возобновления существенных ограничений из-за второй волны коронавируса.
Значительное замедление роста добычи наблюдалось в июле. Потребление во многих регионах мира оставалось слабым, в частности, просел спрос в Индии — третьем по величине импортере мира.
Но есть и другие угрозы, которые нависают над рынком нефти и могут привести к снижению цен. Геополитический сдвиг может произойти в начале следующего года, если в США кандидат от демократической партии Джо Байден победит на президентских выборах в ноябре. Новая администрация Белого дома может склониться в сторону пересмотра условий ядерной сделки с Ираном и ослабить санкции против экспорта нефти из Исламской республики. Иранская нефть, беспрепятственно поступающая на внешние рынки, может превратиться из бычьего в медвежий драйвер для цен на нефть.