Комментарий

Роман Макаров, генеральный директор МФК «Займер»:

Уважаемые инвесторы! Последние политические события безусловно изменят реалии финансового рынка за счёт переориентации бизнеса многих игроков с зарубежного направления на внутреннее, российское.

Следует отметить, происходящее не окажет прямого влияния на деятельность МФК «Займер», поскольку:
• бизнес сосредоточен исключительно в РФ;
• нет заимствований в зарубежных компаниях, фондах, на инвестиционных площадках и т.д.;
• есть собственный капитал в размере 3,36 млрд ₽ и заёмные средства, привлечённые только на российском рынке;
• все счета и операции — исключительно в российских банках;
• мы не зависим от бизнес-процессов зарубежных проектов холдинга Robocash Group;
• технологические ресурсы компании полностью сосредоточены в РФ.

В то же время МФК «Займер» принимает меры для благополучной адаптации бизнеса к возможным изменениям в отечественной экономике. У нас уже есть этот опыт. Напомню, благодаря верному выбору кредитной политики компания успешно преодолела кризисный 2020 год с хорошим финансовым результатом. К новому периоду экономической турбулентности мы полностью готовы.

По итогам прошедших торгов американские биржевые площадки закрылись ростом. Индекс широкого рынка S&P 500 вырос на 3,06%, закрывшись на отметке 2846,06 пункта; промышленный индекс Dow Jones прибавил 2,39%, высокотехнологичный NASDAQ поднялся на 3,95%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на два базисных пункта, до 0,75%. Доходность 10-летних облигаций Германии просела на три базисных пункта, до −0,38%.

Поводом для мажорных настроений стали надежды инвесторов на скорое ослабление карантинных мер. Советник Белого дома Ларри Кудлоу заявил, что в ближайшие дни Дональд Трамп сделает ряд заявлений о планах по перезапуску американской экономики на фоне стабилизации ситуации с эпидемией коронавируса. Согласно проведенному экспертами Bank of America опросу, пессимизм инвесторов по поводу экономического ущерба от пандемии находится на экстремальном уровне, в то время как денежные позиции игроков находятся на самом высоком уровне с момента террористических атак 9/11.

Алексей Корнилов, CFA, ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международным рынкам

В течение последних 18 месяцев рынок акций находился во власти двух других факторов, которые задают основной тон и сегодня:

1.    Торговая война между США и Китаем.
2.    Политика ФРС.

Эти два фактора, действуя независимо, попеременно создают волны оптимизма и пессимизма. В причудливой интерференции волны сходятся, усиливая амплитуды друг друга. Так было, например, в декабре прошлого года. Тогда Дональд Трамп наращивал давление на Китай, одновременно с этим ФРС поднимала ставку до 2,25-2,5%, что привело к снижению в S&P 500 почти на 20%. После этого действия ФРС стали куда мягче – ушла риторика о повышении ставок. На рынке появилась уверенность, что следующий шаг ФРС будет направлен на смягчение ставки. На фронте торговой войны Трамп сделал шаг на снижение градуса напряжённости. На саммите G20 в июне Трамп договорился о возобновлении прерванных переговоров между США и Китаем. В итоге оба фактора сошлись в позитивной динамике и привели рынок к новым рекордным значениям в начале июля.

Алексей Корнилов, ведущий аналитик «Открытие Брокер» по международным рынкам, CFA

Nike Inc (NKE) отменила продажу линейки обуви в Китае от японского дизайнера Юна Такахаси. Причиной послужило то, что на своей странице в Instagram Такахаси опубликовал сообщение в поддержку протестующих в Гонконге. Вскоре комментарий был удален, но на него уже успели обратить внимание китайские пользователи.

Подобные «оплошности» могут дорого обойтись для Nike, поэтому понятна столь быстрая реакция со стороны компании. Nike торгуется на высоких P/E уровнях, около 32х. Компания добилась столь высокой оценки стоимости благодаря высоким темпам роста по продажам и прибыли. За 9 месяцев текущего финансового года рост операционной прибыли в дивизионе Nike Brand составил 15%. И здесь важно отметить, что около 70% роста было благодаря китайскому сегменту. Очевидно, что без Китая у компании были бы совсем другие показатели роста, а значит и другая оценка стоимости. Пока случившееся не отразилось на стоимости акций, но эффект может быть не сразу. В любом случае, Nike следует быть очень осторожным на фоне повышенной чувствительности Китая из-за торговой войны с США.