Кредитное плечо

Дискутировал на текущей неделе по поводу известной проблемы «почему мы не вышли из позиций в начале падения рынка?». Аргумент вида «искажение результатом» был встречен шквалом утверждений, что можно было все продать и потом, когда рынок развернется, войти в него снова.

Тут я подумал, что хорошо бы прикинуть простую модель с примером использования плеча. Тут должен быть дисклеймер, что это ни разу не реклама заемных средств брокера.
Если вы используете плечи – значит вы отдаете себе отчет как это работает и принимаете на себя все сопутствующие риски.

Поэтому предположим, что про вероятную просадку все всё понимают. Но в данном случае речь пойдет про конкуренцию в прибыли. Оказывается, что снижая риск – вы действительно снижаете потенциальную прибыль)

В данном случае хорошо видно как работает позиционный рычаг, то есть использование большего количества акций.

В предполагаемом расчете есть конечно же несколько упрощений:

1)      Мы вряд ли умеем правильно добавлять позицию на росте, поэтому в варианте «без плеча» мы просто один раз покупаем;

С 1 апреля 2025 года вступили в силу новые правила маржинального кредитования на российском срочном рынке, что может негативно отразиться на доходах розничных брокеров. Теперь брокеры обязаны применять повышенные ставки риска для клиентов с начальным и стандартным уровнем риска (КНУР и КСУР), что ограничивает возможности использования кредитного плеча для этих категорий инвесторов. Это решение направлено на защиту менее подготовленных участников рынка от рисков, связанных с высокорисковыми финансовыми инструментами.

Однако, по данным опроса среди профессиональных участников рынка, данное нововведение может значительно снизить доходы брокеров. Например, в компаниях «Финам» и «Цифра брокер» маржинальная торговля составляет от 20 до 30% их общего дохода, а в БКС этот показатель достигает 50%. Снижение доступного кредитного плеча для менее опытных инвесторов приведет к уменьшению оборотов на срочном рынке и потере прибыли от маржинального кредитования.

Кроме того, рост ключевой ставки уже оказал давление на доходы брокеров от маржинальных операций, ограничив возможности для заемного инвестирования.

Напоминаем вам, что с 01.04.2025 вступает в силу Указание от 12.02.2024 № 6681-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок за счет клиента», которое может повлиять на ваши возможности совершения необеспеченных сделок и на ваш портфель на срочном рынке.

Новые правила влияют на всех клиентов, независимо от даты открытия договора, поэтому просим внимательно ознакомиться с изменениями:
1) Новость об общих изменениях: 
2) Новость об изменении регламента брокерского обслуживания: 

1) Изменения на срочном рынке:
— Для раздельных срочных счетов теперь будут рассчитываться показатели начальной и минимальной маржи (к примеру, как на фондовом рынке по акциям).
Начальная маржа = размер биржевого гарантийного обеспечения (ГО) без заявок.
Минимальная маржа = 1/2 начальной маржи.
С 1 апреля размер гарантийного обеспечения будет зависеть от категории клиента (КНУР/КСУР/КПУР), которые биржа будет передавать брокеру.

Центробанк продолжает усложнять жизнь рядовому инвестору. Все ради заботы о нем. 

С 1 апреля Банк России вводит новые правила маржинального кредитования, которые могут ограничить ваши возможности. С этой даты вводится новая категория — клиенты с начальным уровнем риска (КНУР). Для них будут действовать менее выгодные условия: повышенные ставки риска, которые снижают размер доступного кредитного плеча.

Действующие клиенты сохраняют свой текущий статус. Но все новички в инвестициях  автоматически попадают в категорию КНУР. 

Если еще нет брокерского счета, то, чтобы сохранить доступ к более выгодным условиям, откройте счет, пока еще есть время. Смотрите ссылки внизу поста.

Наплодилось уже четыре категории клиентов, которым будут доступны разные уровни риска: 

1️⃣ КНУР  — клиенты с начальным уровнем риска. 

Начнет действовать с 1 апреля. 

Будут относиться инвесторы с опытом маржинальной торговли меньше года. Им будут установлены повышенные ставки риска по ликвидным инструментам: смогут брать меньше заемных средств по сравнению с другими категориями клиентов. Ну чтобы в азарте новичка не натворили делов. 

Т-Инвестиции снизили ставку риска по популярным бумагам — тг-канал Т-Инвестиций сообщает:

Хорошая новость для тех, кто пользуется маржинальной торговлей. С сегодняшнего дня мы снизили ставки риска лонг по нескольким популярным бумагам до 14,28% у КПУР (плечо вместо х6 стало x7).

Речь идет о популярных бумагах: Сбер, Роснефть, Газпром, ВТБ, НЛМК, Русал, Газпромнефть, Башнефть, Positive, Ростелеком, ММК, Северсталь, АФК Система, Интер РАО, Юнипро, Распадская, Самолет, Яндекс, Мечел (ап), Астра, Алроса, Мосбиржа, Совкомбанк, Новатэк, Совкомбанк, Совкомфлот, Аэрофлот и др.

Также это затронуло ряд фондов: TMOS, TRUR, LQDT, TGLD, TBRU.

Напомним, что КПУР — это клиенты с повышенным уровнем риска, КСУР — со стандартным. 

t.me/tb_invest_official