Кузина облигации

Генеральный директор «Юнисервис Капитал» Алексей Антипин в ходе своего выступления развеял несколько мифов о высокодоходных облигациях (ВДО) и подтвердил, что процесс эмиссии не является быстрым и бюджетным. По его словам, рынок изменился. Если с 2007 по 2010 гг. всего 14% эмиссий третьего эшелона были на сумму до 500 млн руб., то уже с 2017 по 2019 гг. это число выросло до 77%. Спикер также подчеркнул, что и сами инвесторы становятся все более требовательными и ждут диалога с эмитентом.

За последние два года «Юнисервис Капитал» организовал размещение 15 выпусков биржевых облигаций 13-ти компаний. Среди них «Кузина» и «НЗРМ».

«Кузина» рассказала на форуме о продажах франшизы и перспективах московского рынка. Привлеченные инвестиции компания направит на увеличение сети кондитерских в столице. Стратегия развития также предполагает открытие новых точек в Сибири, оптимизацию бизнес-процессов и расширение ассортимента. Управляющий партнер Kuzina и New York Pizza Евгения Головкова заявила о возможности реализовать большие задачи с помощью второго выпуска облигаций.

Выплата состоялась сегодня по ставке 15% годовых.

«Кузина» разместила выпуск на 55 млн рублей в сентябре. Всего в обращении 5,5 тыс. облигаций (RU000A100TL1). Номинал — 10 тыс. рублей. Купон выплачивается ежемесячно. Через 2 года ожидается оферта. С 19-го купонного периода начнется амортизация. Срок обращения выпуска — 4 года.

Инвестиции «Кузина» направит на экспансию в столице, где планируется открыть 16 кондитерских в 2020 году. Управленческая команда трезво оценивает риски своей стратегии: окупаемость точек в Москве происходит не так быстро за счет высоких издержек, но и перспективы рынка в разы выше.

Компания также планирует расширить ассортимент собственной выпечки продукцией партнеров. Еще одно направление развития — продажа франшизы. Действующие франчайзи экспериментируют с форматами, например, открывают «островки» в аэропортах, которые при небольших затратах окупаются за полтора года.

«Кузина» успешно разместила все 55 млн рублей первого выпуска биржевых облигаций за один день торгов. 

Управляющий партнер Kuzina и New York Pizza Евгения Головкова, перед выходом компании на публичный долговой рынок, поделилась планами на будущее. Ключевым направлением развития компании является расширение сети на столичном рынке – до 2020 года планируется открыть еще 16 собственных кондитерских в Москве, в том числе на средства от эмиссии облигаций.

На вопрос о том, пользуется ли популярностью франшиза Kuzina, Евгения дала очень подробный ответ: «Мы запустили продажу франшизы в конце 2018 года. На данный момент по франшизе работают кондитерские в Якутске, Томске и несколько в Новосибирске. Вообще, запрос на франшизу и до этого был очень высоким, в день мы получали до 10 предложений о покупке прав на использование бренда. Но, во-первых, мы очень тщательно подходим к выбору партнеров, одно из условий — компания должна располагать ресурсами и опытом для достаточно интенсивного роста. А во-вторых, мы с самого начала хотели запускать франшизу только в момент, когда будут четко и понятно прописаны все механизмы управления и работы, чтобы каждый гость, пришедший в Kuzina, будь она под нашим собственным управлением или партнера-франчайзи, не чувствовал разницы». 

Все 55 млн рублей выпуска были выкуплены 16 сентября. Размещение собрало 70 заявок частных инвесторов, средний объем — 785,7 тыс. рублей. Наибольшая сумма покупки составила 3,99 млн рублей, наименьшая — 20 тыс. рублей.

Объем вторичных торгов 16 сентября превысил 2,7 млн рублей, цена находилась в диапазоне 101,40%-101,95% от номинала облигации.

• Доля эмитента на новосибирском рынке составляет 4%. Конкуренты — кондитерские «Дудник», Cinnabon, «Скоморохи», «Эстье», «Кофебулка» — уступают Kuzina по количеству точек.