Ленэнерго

Рассмотрим операционные показатели компании за июнь и 2-ой квартал 2019 года.

Передача электроэнергии.

В июне энергопотребление в Санкт-Петербурге и Ленинградской области показало небольшой рост:

По оперативным данным Филиала АО «СО ЕЭС» «Региональное диспетчерское управление энергосистемы Санкт-Петербурга и Ленинградской области», потребление электроэнергии в Ленинградской энергосистеме в июне 2019 года составило 3265,4 млн кВт•ч, что на 1,3 % больше объема потребления за июнь 2018 года

За январь-июнь 2019 года потребление электроэнергии в Санкт-Петербурге и Ленинградской области составило 23920,1 млн кВт•ч, что на 0,4 % больше объема потребления за аналогичный период 2018 года. За 2-ой квартал 2019 года потребление 10663,9, что на 1,7% больше, чем в 2018 году.

( Читать дальше )

«М.Видео» – лидер российского ритейла бытовой техники и электроники. В 2018 году, проведя сделки слияния и поглощения, компания отказалась от выплат дивидендов. Исходя из финансовой модели ритейлера, «М.Видео» планирует вернуться к распределению прибыли с 2020 года в размере 60% от чистой прибыли.

Исходя из того, что финансовый результат компании в год составляет 8,4 млрд руб, то возможная выплата акционерам будет равна 28 руб, дивидендная доходность — 7%. Ввиду того, что данная доходность является среднерыночной, то стоит обратить внимание на другие компании, предлагающие более щедрые выплаты. Например, «АЛРОСА», «Газпром», «Ленэнерго»- «преф», «Юнипро», НМТП.

Компанищенко Никита
«Инвестиционная компания ЛМС»

«РуссНефть» – нефтяная компания группы «САФМАР». Компания не распределяла прибыль на обыкновенные акции, платя дивиденды только на привилегированные бумаги «САФМАРа». «РуссНефть» анонсировало распределение прибыли всем акционерам в 2020 году. Запланированные выплаты — $100 млн, что около 33% чистой прибыли за 2018 год. $40 млн – на АО, $60 млн – на АП. Дивиденд на обыкновенные акции составит 8,6 руб или 1,4% дивидендной доходности. Для повышения инвестиционной привлекательности, при увеличении чистой прибыли, компания будет распределять больше денежных средств на дивиденды до уровня других публичных компаний на рынке.

Здравствуйте, уважаемые читатели.

Завершился очередной торговый месяц, а значит — самое время подвести итоги. Накопленная доходность сначала года составила 26,02%, против доходности индекса, выросшего на 19,93%.

На текущий момент портфель выглядит так:

( Читать дальше )

Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за май 2019 года.

Технологическое присоединение.

Предварительный объем присоединенной электрической мощности в мае составил 49 МВт, в прошлом году данный показатель был равен 51 МВт. Всего за январь-май 2019 года было присоединено 233 МВт, против 253 МВт годом ранее.

Предварительная сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго в мае, составила 153 млн. рублей, в прошлом году данный показатель был равен 87 млн. рублей. Данный показатель будет скорректирован в большую сторону после публикации данных за июнь.

В апреле данный показатель составил 106 млн. рублей, который увеличился после обновления данных при публикации предварительных данных за май. Напомню, что изначально сумма выполненных договоров в апреле была равна 75 млн. рублей.

Предварительно за январь-май 2019 года сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго, составила 1118 млн. рублей, против 1270 млн. рублей годом ранее. За первые два месяца 2-го квартала 2019 года выполнены присоединения на 258 млн. рублей, годом ранее эта сумма была равна 162 млн. рублей.

( Читать дальше )

«Ленэнерго» – распределительная сетевая компания, работающая на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области с выручкой 78 млрд.руб. в 2018 году. Основной бизнес – передача электроэнергии, остальное поступает от техприсоединения и прочей деятельности.

Мы рекомендуем «держать» привилегированные акции «Ленэнерго». Наша целевая цена 118,3 руб. на 1 июля 2020 г. подразумевает потенциал роста 14%. Акции «Ленэнерго»-ао, на наш взгляд, вполне адекватно оценены рынком.

Отчет «Ленэнерго» по МСФО отразил рост прибыли акционеров в 1К2019 на 89%, до 4,9 млрд.руб. Операционная рентабельность улучшилась с ростом маржи EBITDA почти на 10 процентных пунктов – до 44,9%. Компания снизила чистый долг на 13%, до 24,6 млрд.руб. или 0,80х EBITDA. Факторами роста стали сокращение потерь, индексация тарифов, снижение амортизации после переоценки основных средств в прошлом году.

Средний тариф на передачу электроэнергии в 2019 г. может составить 2,43 руб./Квт*ч. (+8,2% г/г). Индексация быстрее инфляции обеспечивается возвратом сглаживания.

( Читать дальше )

Исходя из новой отчетности МРСК, наибольшую потенциальную дивидендную доходность за 2019 год покажут «Россети» ап, «МРСК СЗ» и «Ленэнерго» – ап, остальные компании менее интересны, из-за уменьшения финансовых показателей.

Дивиденды «Ленэнерго» продолжат свой рост в ближайшие два года, ввиду улучшения финансовых результатов, по мере реализации инвестиционной программы. Это позволит компании выплатить за 2019 год на АП — 12,52 руб, за 2020 год – 19,25руб.

После убытка в 2017 году, из-за создания резервов по задолженности ПАО «Архангельская сбытовая компания», МРСК СЗ в 2018 смогла показать прибыль 599 млн руб по РСБУ и выплатить акционерам 0,003985 руб., дивидендная доходность — 7%. Прогноз на 2019 год о росте прибыли в 2,5 раза до 1,5 млрд руб, позволит компании выплатить дивиденд 0,00999 руб. При этом есть основания, что прибыль будет больше, так как в первом квартале 2019 года МРСК СЗ увеличила чистую прибыль до 1,168 млрд руб., что на 25% больше чем за 1 квартал 2018 года.

По заявлению «Россетей», компания рассмотрит возможность выплаты дополнительных дивидендов за 2019 год. Если распределение чистой прибыли составит 50% по МСФО за 1 квартал, как у госкомпании, то это дополнительная выплата около 10 млрд руб или ао — 0,048 руб, ап — 0,115 руб. Это даст прибавку к дивидендной доходности: ао -4%, ап — 7,5%. Годовой дивиденд: ао — 0,072руб, ап — 0,195 руб. Годовая дивидендная доходность — ао -6%, ап -12,5%.

( Читать дальше )

Группа ПАО «Ленэнерго» опубликовала финансовую отчетность за первый квартал 2019 года, составленную в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). За первые три месяца года выручка ПАО «Ленэнерго» выросла на 8,9% и составила 21,2 млрд руб., при этом выручка по основному виду деятельности – передаче электроэнергии – выросла на 12% и составила 20,3 млрд руб.


Чистая прибыль за отчетный период составила 4,9 млрд руб., относительно аналогичного периода 2018 года финансовый результат улучшился на 87,6% (за первый квартал 2018 года ПАО «Ленэнерго» была получена прибыль 2,6 млрд руб.).



( Читать дальше )

совет директоров Ленэнерго решил:

Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров ПАО «Ленэнерго» принять следующее решение:
1. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества по итогам 2018 года в размере 0,0352 руб. на одну обыкновенную акцию Общества в денежной форме.
2. Выплатить дивиденды по привилегированным акциям Общества по итогам 2018 года в размере 11,1364 руб. на одну привилегированную акцию Общества в денежной форме.

3. Определить дату составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов – 01 июля 2019 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=qAs3fAT-AgECFpYdhd7KQpA-B-B

Рассмотрим вкратце операционные показатели Ленэнерго за апрель 2019 года.

Технологическое присоединение.

Предварительный объем присоединенной электрической мощности в апреле составил 49 МВт, в прошлом году данный показатель был равен 52 МВт. Всего за январь-апрель 2019 года было присоединено 174 МВт, против 203 МВт годом ранее.

Предварительная сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго в апреле, составила 76 млн. рублей, в прошлом году данный показатель был равен 75 млн. рублей.

В марте данный показатель составил 732 млн. рублей, как и ожидалось, он увеличился после обновления данных, которое происходит одновременно с публикацией предварительных данных за апрель. Напомню, что изначально сумма выполненных договоров в марте была равна 307 млн. рублей. Следовательно, после публикации данных за май сумма за апрель также будет увеличена.

( Читать дальше )

Итак, в предыдущих 5-и частях я рассмотрел 10 дочерних компаний ПАО «Россети»:

• первая часть (МРСК Волги+МРСК Северо-Запада) тут;
• вторая часть (МРСК Сибири+МРСК Урала) тут;
• третья часть (МРСК Центра+МРСК Центра и Приволжья) тут;
• четвертая часть (МРСК Юга+ФСК ЕЭС) тут;
• пятая часть (МОЭСК+Ленэнерго) тут.

Исходя из написанных обзоров можно составить следующую сводную таблицу. Значения уже объявленных дивидендов обозначены зеленым цветом. Ячейки, залитые зеленым цветом обозначают положительную динамику чистой прибыли в 2019 году, а также выполнение предыдущих бизнес-планов. Соответственно красным цветом залиты ячейки с противоположными характеристиками.

Данные акции все держат ради одной цели — получить высокие дивиденды/или заработать на курсовой разнице благодаря высоким дивидендам. Но ближайшие дивиденды — это уже пройденный этап, они в цене, поэтому нам нужно ориентироваться на результаты 2019 года и дивиденды за этот год. Согласно таблице дивиденды с высокой доходностью у следующих акций: Ленэнерго ап, МРСК ЦП, МРСК Волги, МРСК СЗ, МОЭСК, МРСК Юга, ФСК ЕЭС. Но из них за 2019 год прибыль будет выше, чем за 2018 только у Ленэнерго ап, МРСК СЗ, МОЭСК. Однако МРСК СЗ и МОЭСК за последние 2 года ни разу не выполнили свой бизнес-план. Тогда из перспективных акций остается только Ленэнерго ап.

( Читать дальше )