Ликвидность

Во вторник впервые с апреля 2020 г. сумма средств Минфина США, находящаяся на счетах в ФРС, упала ниже 900 млрд долларов и составила 885,8 млрд. За день снижение составило 25,6 млрд.

Таким образом, продолжается сокращение свободных средств Минфина, к примеру в феврале их сумма была близка к 1,6 трлн.

Данные действия отрицательно сказываются на ликвидности, так как ФРС состоит из частных банков, где эти средства по сути и хранятся. То есть, происходит постепенное изъятие депозитов со счетов кредитных организаций.

Наш Телеграм-канал

На неделе баланс ФРС вырос на 29 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от года к году.

Красная линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, также от году к году.

Зеленая линия – годовая динамика баланса трежерис.

С марта месяца проявляется эффект высокой базы прошлого года – все показатели сокращаются относительно прошлого года.  

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

На неделе баланс ФРС сократился на 40 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – динамика баланса трежерис.

Зеленая линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

ФРС сократило скупку долгов, как обеспеченных ипотекой, так и трежерис.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности

Иногда обнаруживается, что мегапопулярные фьючерсы типа золота не ликвидные. Графики с разрывами, объемов нет, огромные спреды и пустые стаканы. Почему так происходит? Как найти ликвидные контракты?

Ответ в этом видео:

Макроэкономическая панель: ситуация в экономике, ДКП, ликвидность банковской системы.

Тезисы:

Алексей Заботкин (ЦБ РФ)

• Восстановление совокупного спроса – ускоряется. Три причины (РФ и мир): действенность мер поддержки (бюджетное правило в РФ), снижение рисков (вакцинация) – снижение всплесков пандемии, частный сектор проявляет высокую адаптивность (продолжение восстановительного роста в условия второй волны пандемии).
• Можно утверждать – восстановительная фаза цикла практически завершена.
• 2 полугодие — возврат ВВП на докризисный уровень.  
• Номинальные ставки повысились (на всей кривой ОФЗ) короткий – более значимо (отражение изменение ДКП). Дальний конец – вернулся на уровни осени 2019 года. А инфляционные ожидания выше, чем тогда.
• Темпы роста кредитования и денежной массы – на максимуме.
• Ускорение роста потреб.кредитования. Льготное кредитование ускоряет темпы. Рост цен ускорился по широкому кругу товаров. Инфляция выше 4%, т.е. выше «таргета» ЦБ РФ.
• И дополнительно растут инфляционные ожидания.
• Все больший спрос разгоняет инфляцию. Конец 2021 — 4,7-5,2%.
• Нейтральная ДКП – 5 – 6%. Если инфляция будет выше. «Нейтральность» ДКП может быть несколько повышена.
• Если «пропустить» момент, то ДКП будет более жесткая.

Рассмотри ситуацию на сегодня
📊 Публичная торговля и обзор 📆 26 апреля 2021 (⏰14:00)

На неделе баланс ФРС вырос на 28 млрд долларов

Синяя линия — баланс ФРС от недели к неделе.

Красная линия – динамика баланса трежерис.

Зеленая линия – динамика баланса ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

ФРС сократило скупку долгов, обеспеченных ипотекой, в то время как трежерис покупали повышенными объёмами.

Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности