МАГНИТ

Обзор рынка акций Сбербанка, Газпрома, ГМК НорНикель и Магнита

Сбербанк. Умеренное падение, и котировки остались выше уровня поддержки в районе 215 рублей и уровня скользящей средней ЕМА-55, которая только совсем недавно начала смотреть наверх. При этом недельная свеча вышла белой. Таким образом, зародившемуся растущему тренду пока угроз не наблюдается. Что касается фундаментальных показателей, то российские акции относительно Нефти Брент сейчас переоценены (примерно на 4.8%). Так, «расчетное» значение (РТС=18.5*Брент) составляет 62,30*18,5=1152.6 пункта, а биржевое значение — около 1207.8 пункта.

Газпром. Черная свеча, и максимумы ноября (примерно 167 рублей) не пробиты. Это оставляет шансы на реализацию падающего сценария, в котором осеннее снижение разложилось на пять волн, а сейчас идет повышательная коррекция в рамках волны 2.

ГМК НорНикель. Белая свеча с заметной верхней тенью. В такой ситуации «медвежье» расхождение еще остается. Таким образом, шансы на значительную понижательную коррекцию сохраняются, и не исключено достижения уровню скользящая средняя ЕМА-89 (примерно 12 565 рублей).

( Читать дальше )

Ситуация сейчас такая, что обычных инвесторов вытесняют из магнита: «Магнит» с начала программы выкупа акций приобрел 5,309 миллиона акций на сумму порядка 20,3 миллиарда рублей, а котировки за время выкупа не выросли, что говорит о том, что инвесторы продолжают избавляться от бумаги. Хотя, можно прикинуть, что примерно половину от суммы выкупа продал фонд Опенхеймер и переложился в яндекс, но все же сравнить с байбеком у Лукойла: рост капитализации и действенность программы выкупа налицо, здесь же ссылаются на то, что ритейл повзрослел и не может уже давать больших темпов роста, но раз это компания не может давать такого роста, то откуда такие высокие мультипликаторы? Дивы вроде не высокие, хотя лично у меня появилась надежда на возвращения магнита к росту и тут несколько причин:
1) Приход Наумовой(Х5), Сорокина(руководитель сети перекресток), Ян Дюннинг(глава ленты), топ менеджер детского мира. Каждый из них позиционирует себя как победитель и, я уверен, будет биться за выход на первое место в русритейле.
2) Вышедший сегодня отчет: впервые за 2 года сопоставимые продажи компании стали положительными, что говорит о том, что принятые меры начинают действовать. Я думаю, что если этим монстрам дать пару лет, то они смогут разогнать эту махину и вернуть в топ.

( Читать дальше )

«Магнит» отчитался по прибыли и сопоставимым продажам примерно на уровне ожиданий. Динамика сопоставимых продаж в 4К18 стала положительной, рост составил 0,6% г/г за счет увеличения среднего чека на 3,7% на фоне повышения продовольственной инфляции. Отток покупателей в 4К18 составил 3,0%. В сравнении с другими конкурентами рост LFL вышел слабее – 0,6% против +3,7% у Х5 и +2,1% у «Ленты».

Продажи ритейлера в 4К18 выросли на 9,7% благодаря открытию новых магазинов (торговая площадь +11,6% г/г). По годовой выручке «Магнит» вышел на рекордный уровень 1 237 млрд руб. (+8,2%) при среднем консенсусе Reuters 1 257 млрд руб.

На фоне высокой конкуренции, широких промо и увеличения продуктов в категории «фрэш» рентабельность по EBITDA снизилась в 4К на 40 б.п. и на 70 б.п. за год. EBITDA в 2018 году составила 89,8 млрд руб. (-2%), чистая прибыль 33,8 млрд руб. (-4,9% г/г).

На текущий момент акции торгуются по 12.5х годовой прибыли 2018, и в целом динамика показателей и оценка акций соответствует нашей рекомендации «держать». Вечером компания проведет телеконференцию и, вероятно, обозначит планы по развитию на текущий год.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

«Магнит» в рамках программы buyback выкупил 5,3 млн акций на сумму 20,3 млрд руб.

«На 4 февраля на балансе компании 3,795 млн акций. С момента buyback выкуплено 5 млн 309 тыс. акций, или 5,2%. Общая сумма buyback составила примерно 20,3 млрд руб.»

В декабре «Магнит» продлил программу выкупа акций до марта 2019 г. Ранее сообщалось, что программа выкупа акций будет действовать до 28 декабря 2018 г.

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/magnit-v-ramkakh-buyback-potratil-20-3-mlrd-rub-na-vykup-5-3-mln-akciy-1027932564

Посмотрим на отчет и цитаты с конференции. Но с какой точки зрения будем смотреть? Наверное правильно посмотреть как простой инвестор с постоянно меняющимися горизонтами инвестирования кхе… ха… ха, любящего и зафиксировать быструю прибыль, так приятно поднимающую вес (портфеля или инвестора-но-чуть-чуть-и-спекулянта :) ).

Ищем только золотые слова:
«МАГНИТ» В IV КВАРТАЛЕ УВЕЛИЧИЛ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ДО 8,4 МЛРД РУБ. — ЧУТЬ ВЫШЕ ПРОГНОЗА
«МАГНИТ» В 2018Г УВЕЛИЧИЛ ВЫРУЧКУ НА 8,2% — В РАМКАХ СОБСТВЕННОГО ПРОГНОЗА
СЕО МАГНИТА: LFL ПРОДАЖИ ВПЕРВЫЕ ЗА ДВА ГОДА ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ, БЫСТРЫЙ ОТКЛИК ПОКУПАТЕЛЕЙ НА ТРАНСФОРМАЦИЮ ПОЗВОЛЯЕТ С УВЕРЕННОСТЬЮ СМОТРЕТЬ НА 2019Г
LFL-ПРОДАЖИ «МАГНИТА» В IV КВАРТАЛЕ ВЫРОСЛИ НА 0,6% ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ В ПРЕДЫДУЩИЕ 8 КВАРТАЛОВ
Великолепные твиты!
Великолепный объем торговли (760 млн. руб, всего в 2 раза меньше Сбера!) и рост в первый же час новости (на 2,5 %)!
Но кто? Кто продавал последние 2 дня перед отчетом? Если бы отчет был плох, то сказали бы: «Это инсайдеры!» А теперь выходит это… ага — спекулянты, бравшие на 3500-3700 руб.

( Читать дальше )

Менеджмент "Магнита" считает возможным сохранить выплаты дивидендов в 2019 году на уровне предыдущих трех лет, за исключением 2017 года — в размере 28-29 миллиардов рублей.

«Мы ожидаем, что в 2019 году наш свободный денежный поток останется положительным. Напомним, что в предыдущие три года мы платили дивиденды в размере 28-29 миллиардов рублей в год, за исключением 2017 года»

«Если говорить о позиции менеджмента, мы считаем, что ничего не мешает нам сохранить выплаты дивидендов на том же уровне, на котором мы платили их в предыдущие три года»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={A1D7C45D-236E-4788-9BAB-AF2889AD113B}

«Магнит» (-0,70%) отчитается за 2018 год по МСФО. Ожидается, что выручка ритейлера достигла 1,25 трлн руб., EBITDA – 90 млрд руб., а прибыль – 35-40 млрд. На мой взгляд, инвесторы сейчас больше ждут результатов 1-го квартала. Ожидается, что «Магнит» улучшит производственные показатели, в частности, в сегменте гипермаркетов прекратится снижение трафика и продаж. Котировки «Магнита» снижаются перед отчетностью, но, на мой взгляд, это обусловлено фиксацией прибыли спекулянтами, открывавшими длинные позиции в диапазоне 3500-3700 руб. Если компания подтвердит курс на улучшение операционных показателей, то акции могут подорожать до 4900-5200 руб. на горизонте 4 месяцев.

ММК (+1,15%) отчитается за 2018 год по МСФО. Выручка магнитогорских металлургов могла достичь 530 млрд руб., показатель EBITDA –155 млрд (соответствует рентабельности 29%), а прибыль – 80-90 млрд. Если отчетность превзойдет ожидания, то до конца 1-го квартала акции могу вырасти до 48 руб.

НЛМК (+1,24%) отчитается за 2018 год по МСФО. Прогноз по объему продаж –770 млрд руб., EBITDA – 225 млрд (соответствует рентабельности 29%), прибыли – 140 млрд. Котировки, на мой взгляд, уже в значительной мере отыграли отчетность, а также подскочили на 8% за месяц. Поэтому потенциал ожидаю небольшой, ближайшая цель – 165 руб. на горизонте 3 недель.

Магнит пока проигрывает X5. Трафик упал, чек вырос. Падают продажи в супермаркетах. 
Самая лучшая динамика — маленькие магазины у дома +6,5% LFL.

Подробнее обсуждаем Магнит на форуме акций Магнита.

Купил вчера Магнит по 4011 под отчет и по технике. После падения на 10% с 4425 до 4000 отскок в принципе напрашивался даже без отчета. Пофиксил половину позиции по 4150 и ниже опять подбираю. В целом отчет порадовал  — рост продаж год к году  почти +10 %, общее количество магазинов достигло  18399  -черт, за всю жизни их обойти не удастся! Ожидаю положительной динамики акций Магнита в ближайщшие дни, если конечно, глобальное снижение индексов все не подпортит

Сегодня разыграю 4000 р: по 1000 рэ за лучшие комментарии к отчету или телеконференции, написанные за день на форумах НЛМК и ММК на смартлабе. За лучшие комментарии к отчету Магнита — 2000 руб!!!!

ММК: smart-lab.ru/chat/?x=1913
НЛМК: smart-lab.ru/chat/?x=1912
Магнит: smart-lab.ru/chat/?x=1902