МЕДЬ

Сегодня российский рынок растет, прибавляя более 0.5% по ММВБ и 0,38% РТС. Но при этом цены на сырьевые активы не подтверждают данную тенденцию. В частности, по нефти сорта Brent снижение превышает 0,3%, а медь и вовсе падает уже 4-ю сессию к ряду. 

Также стоит отметить, что данные по деловой активности Поднебесной за июнь (54 и 51,2 в сфере услуг и производственном секторе соответственно), указывают на продолжение замедления китайской экономики.

Все это как бы немного намекает на некоторую чрезмерность позитивных настроений на российском фондовом рынке.

Много интересного и полезного, а также некоторые сделки по фьючерсам и опционам RI, SI и BR в моем телеграмме (@OptionsWorld)

Писал уже про негативную динамику в ценах на медь (в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/502). Буквально за месяц потери составили 15%. А учитывая, что похожая динамика наблюдается в ценах на алюминий (https://tele.click/MarketDumki/517), то можно сделать вывод, что это не какая-то случайность, а уже тенденция. Крупный капитал начинает делать ставку на замедление мировой экономики.

А еще цены на медь невероятно важны для понимания того, что ждет российскую экономику и индекс РТС. Вроде странно звучит? Для РФ же основа всего и вся — это нефть! Да, так и есть, но давайте посмотрим на график индекса РТС и цен на медь. На длинном графике четко видно какая корреляция у индекса РТС и Меди. И где скажите мне, пожалуйста, влияние санкций, геополитики на индекс РТС? (см. график ниже) Я этого влияния в упор не вижу! Постоянно пишу, что по факту, санкции практически никак не сказались на динамике основных российских биржевых показателей.

Буквально за месяц цены на медь потеряли в цене 1200$. Если в начале июня за метрическую тонну давали 7300, то сейчас 6100$. Судя по всему, растущий тренд в меди, который начался после избрания Трампа президентом США, закончился. Традиционно цены на медь выступают неким барометром «здоровья» промышленного производства в мире. Если оно растет, то и медь растет в цене и наоборот. 

Исходя из того, что происходит с ценами на медь, можно сделать вывод, что идея рефляции в США уже благополучна отыграна, и большие капиталы начинают делать ставку на дефляционные процессы. И динамика доходности по длинным гособлигациям США подтверждает эту гипотезу. Именно поэтому спреды между доходностями длинных и коротких трежерис стремительно схлопываются. И кривая доходности по американским гособлигациям принимает плоский вид ( подробнее писал в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/466 ) 

Несколько дней назад обращал внимание (https://tele.click/MarketDumki/496), что медь и алюминий торгуются в минусе с начала года и только нефть одна стояла на максимумах года. Но как мы все знаем — один в поле не воин и сегодня нефть начала падать и догонять другие комодитиз. Минус 6% по черному золоту. Давненько мы такого не видели. В случае развития дефляционного сценария, цены на сырьё имеют огромный потенциал для снижения

Последнее время нефть, алюминий и медь ведут себя как лебедь (тянет в облака), рак (пятится назад) и щука (тянет в воду).

Пока нефть марки Brent уверенно торгуется выше 75$ за баррель, а американский сорт WTI два дня назад обновил максимальные значения за 3.5 года, интересно посмотреть на другие сырьевые товары — медь и алюминий. Традиционно эти два сырьевых товара, в отличие от нефти, меньше подвержены всяким геополитическим передрягам. Да, в апреле месяца мы видели резкий взлет цен на алюминий после американских санкций против Русала. Но тема как-то очень быстро сошла на нет и цены уже вернулись обратно. А с начала года так вообще в минусе. Такой же результат и у меди.

Давайте посмотрим на динамику цен на нефть, медь и алюминий с начала 2018 года (см. график ниже). Нефть марки Brent +15%, алюминий -5%, а медь -10%. Всё больше признаков того, что ралли на товарном рынке, которое началось в январе 2016 года подошло к концу. Косвенно об этом говорят «сырьевые» валюты, которые существенно снизились за последние месяцы.