МЕЧЕЛ

С начала 2024 года котировки акции российских угольных компаний Распадская и Мечел снизились на фоне роста индекса Мосбиржи. Чем это обусловлено и какие тенденции наблюдаются на рынке угля?

Покупатели российского угля

В настоящее время основными покупателями российского угля являются страны Азии, главным образом Китай и Индия. При этом доля поставок в дружественные страны за 2023 год увеличилась с 60,2 до 82%, а доля поставок в недружественные страны сократилась с 39,8 до 18%.


( Читать дальше )

Федеральная Антимонопольная Служба (ФАС) направила на согласование в Минпромторг и Минстрой приказ о введении обязательного минимума биржевых торгов арматурой. Согласно этому приказу, крупнейшим производителям арматуры будет требоваться продавать не менее 5% от месячного производства на бирже. Среди крупнейших производителей, которых затронет данное решение, включены «Промсорт», «Новосталь-М», «Мечел» и Evraz.

ФАС предлагает установить требования к биржевым торгам, включая определение того, какие сделки будут учитываться при определении соответствия объемов арматуры, продаваемых на бирже, минимальной величине. Предложение также включает предоставление поставщикам возможности устанавливать собственную стартовую цену торгов.

Цены на арматуру начали расти в марте из-за старта строительного сезона. За последний месяц цены выросли на 4%, достигнув 64,7 тыс. рублей с НДС за тонну на складе трейдера в Москве.

ФАС рассматривает биржевую торговлю промышленными товарами как способ борьбы с доминированием крупных поставщиков. Она также возбудила дело из-за роста цен на арматуру в 2023 году, указав на доминирующее положение некоторых производителей. Эта новая инициатива может помочь создать экономически обоснованный индикатор стоимости арматуры, хотя эксперты сомневаются, что она сможет значительно повлиять на цены.

( Читать дальше )

ФАС ПРЕДЛАГАЕТ ЗАНИМАЮЩИМ ДОМИНИРУЮЩЕЕ ПОЛОЖЕНИЕ КОМПАНИЯМ ПРОДАВАТЬ НА БИРЖЕ НЕ МЕНЕЕ 5% АРМАТУРЫ. Проект соответствующего совместного приказа* направлен на межведомственное согласование в Минпромторг России и Минстрой России.

Кроме того, проектом приказа предлагается установить требования к биржевым торгам, в ходе которых заключаются сделки с арматурой. В частности, планируется определить, какие сделки будут учитываться при определении соответствия объемов арматуры, продаваемых на бирже, минимальной величине, а также при установлении стартовой цены на бирже. 

Развитие биржевой торговли позволит создать экономически обоснованный индикатор стоимости арматуры и обеспечит дополнительный канал сбыта. Также оно будет способствовать и формированию единых для всех участников рынка арматуры условий заключения сделок. 

fas.gov.ru/news/33164

Благодаря сочетанию энергетической небезопасности Китая, побуждающей Пекин вернуться к проверенным источникам энергии, а также растущему спросу в Индии, продолжающимся последствиям конфликта на Украине и сбоям в международных программах по отказу развивающихся экономик от ископаемого топлива, уголь демонстрирует поразительную живучесть. Его добыча в прошлом году достигла рекордного уровня, а производители готовятся к будущему, в котором они еще десятилетиями будут необходимы для балансировки возобновляемых источников энергии.

Сейчас энергетический уголь стоит гораздо дешевле, чем 2022 году после начала украинского конфликта, однако цены все же значительно выше исторических норм. Фьючерсы на эталонный ньюкастльский уголь торгуются чуть ниже $130 за тонну, что составляет около четверти от пикового уровня, но выше любого уровня между 2011 и 2020 годами.

Повышенный спрос генерируется в основном Азией.

( Читать дальше )

Импорт российского угля Китаем в начале года существенно сократился — продажи в Китай упали на 22% в январе-феврале по сравнению с теми же месяцами прошлого года.

Таможня КНР подтверждает сокращение поставок российского угля в КНР. После восстановления импортных пошлин закупки российского топлива упали на 22% до 11,5 млн тонн. При этом общий импорт угля Китаем за два месяца вырос на 23% г-к-г до 74,5 млн тонн.

И кто же вытеснил российский уголь?

Китай вновь ввёл налог на импорт, что сделало российский уголь более дорогим. А, н-р, между Австралией, Индонезией и КНР заключены специальные соглашения о свободной торговле.

В 2019 г. Австралия была ведущим поставщиком угля в Китай, с долей почти в 60% его общего импорта. Затем отношения между Китаем и Австралией ухудшились в 2020 году, после призыва последней к расследованию происхождения коронавируса, после этого к 2022 году доля Австралии упала до 1,5%, а Россия стала ведущим поставщиком с долей в 40%. Однако, Пекин снял ограничения и возобновил импорт угля из Австралии в феврале прошлого года. 

( Читать дальше )

В этом обзоре разберем техническую картину двух компаний. Смотрим среднесрочные безопасные цели роста на дневном и недельном графике. Для чистоты ведения позиций, сделки будут взяты по текущим ценам, несмотря на риск еще одной волны отката широкого рынка.  

В статье указаны цели по акциям. Для увеличения прибыли можно использовать фьючерсы на акции:

— Роснефть — ROSN-6.24 (RNM4)
— Мечел — MTLR-6.24 (MCM4)
— Лукойл — LKOH-6.24 (LKM4)

Учитываем, что при торговле фьючерсами риск и прибыль вырастут пропорционально.

Риск-менеджмент

Для оптимального управления позициями используется метод расчета для среднего размера одной сделки. Каждый соотносит параметры согласно собственному риск-профилю.

В этом разделе применяем оптимальные параметры:

— Процент риска на сделку — 4%
— Максимальная просадка по портфелю — 20%
— Размер текущего баланса брокерского счета — 100 000 руб.

Формула: Средний размер одной сделки = (Текущий баланс)*(Процент риска на сделку/ Максимальная просадка по портфелю =100 000*4%/20% = 20 000 руб.

( Читать дальше )

Индонезия — крупнейший в мире экспортер угля. По данным МЭА, страна в 2023 г. экспортировала около 508 млн т, что на 8% выше, чем в 2022 году.

По данным статистики Правительства Индонезии, страна в 2023 г. добыла 775,2 млн т угля. Это исторический максимум. Целевой показатель по добычи на 2023 г. был установлен на уровне 694 млн т и по факту был превышен на 11,7%.

Предыдущая цель по добыче на 2024 г. была установлена на уровне 710 млн т.

Теперь же министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии утвердило квоту на добычу (RKAB) угля:

• в 2024 г. — 922,14 млн т
• в 2025 г. — 917,16 млн т
• в 2025 г. — 902,97 млн т

Новая квота на 2024 г. выше предыдущей на 30% и выше фактической добычи в 2023 г. на 19%.

Несмотря на то, что добыча угля в 2023 г. превысила квоту, в 2024 г. производителям может быть сложно достичь утвержденного RKAB.

( Читать дальше )

В то время как общий объем импорта угля в Китай за январь и февраль вырос на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 74,5 млн тонн, продажи российского угля упали на 22% до 11,5 млн тонн, согласно последним таможенным данным. Импортные пошлины власти вернули в начале года, хотя другие крупные поставщики, такие как Индонезия и Австралия, не пострадали из-за соглашений о свободной торговле с Пекином.

Тарифы были отменены в мае 2022 года для устранения риска срыва поставок после того, как санкционная война, развязанная Западом против Москвы из-за Украины, взбудоражило мировые энергетические рынки. Это помогло подготовить почву для рекордного импорта в прошлом году, который включал повышенную долю российского угля, избегаемого другими покупателями. Теперь политика переключилась на защиту китайских горнодобывающих компаний от последствий перенасыщения после того, как внутренняя добыча также выросла до рекордного уровня.

Россия по-прежнему является поставщиком № 2 для Китая после Индонезии, но угроза торговых тарифов может начать влиять на ее потоки на восток.

( Читать дальше )

#MTLRP, Д
Поиграли с Мечелом? И хватит… (это я взял предвыборную формулу у коммунистов😁)
Хорошая бумага Мечел. Активная, хайповая. Сделала свои иксы на том, что медиа, блоггеры, аналитики ее негативили, а большое количество участников рынка ее шортили. Экономики, если смотреть отчеты, в Мечеле нет. Но экономика и рост — вещи не всегда взяимосвязанные. В общем, хорошо поиграли с Мечелом, все получили то, что хотели. Одни — получили прибыли, другие — эмоции. Но теперь, господа, пора и честь знать. 219 руб. — это цель по Мечелу АП.

 

Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

Австралия, вероятно, не вернет большую часть китайского рынка коксующегося угля, утраченного во время дипломатического конфликта между Китаем и Австралией, начавшегося в начале 2020 года, считают эксперты Commonwealth Bank of Australia.

В 2017—2020 гг. Австралия занимала 22–23% в импорте коксующегося угля в Китай. В начале 2020 года премьер-министр Австралии Скотт Моррисон одобрил расследование происхождения COVID-19, намекая на то, что в этом виноват Китай. Это вызвало гнев у властей Поднебесной. Китай начал вводить импортные пошлины на некоторые виды австралийского экспорта. В итоге с 2021 г. экспорт энергетического и коксующегося угля из Австралии в Китай сократился до нуля.

С 2021 г. Китай увеличил импорт коксующегося угля из Монголии и из России, чтобы компенсировать снижение поставок из Австралии. В 2023 г. Китай возобновил покупки угля у Австралии, однако доля Австралии по итогам 2023 года в импорте коксующегося угля КНР составила всего 3%. На Монголию пришлось 53% поставок, на Россию — 26%.

( Читать дальше )