МИнфин

Минфин впервые с четвёртого квартала 2022 года сменит тактику на рынке ОФЗ: ведомство вновь начнёт размещать флоутеры. После завершения вчерашних торгов ведомство зарегистрировало новый выпуск облигаций с плавающим купоном серии 29004 с погашением в апреле 2035 года и максимальным объёмом в обращении 750 млрд руб. С начала года Минфин размещал преимущественно облигации с фиксированным доходом — они составили почти 90% от размещённого объёма ОФЗ за январь-апрель 2023 года.

В апреле ведомство уже начало снижать премии на аукционах ОФЗ — они были ниже средних значений за последние два квартала. Кроме того, помощник президента Максим Орешкин заявил о том, что правительство и Банк России думают о мерах по снижению долгосрочных ставок.

Все эти события говорят о том, что перспективы ОФЗ с фиксированным купоном длиннее пяти лет улучшаются. Пока мы осторожно оцениваем потенциал снижения доходностей в этом сегменте кривой — он вряд ли превышает 25 б. п. — из-за рисков ужесточения политики ЦБ. Мы считаем привлекательными выпуски серий 26239 (погашение в июле 2031 года), 26236 (май 2028 года) и 26224 (май 2029 года) с доходностью к погашению в диапазоне 9,7–10,4%.

Рапохин Игорь

( Читать дальше )

🟡 Многие понимают, что наш бюджет испытывает трудности и его необходимо наполнять всевозможными способами. Минфин использует различные финансовые рычаги (выход на долговой рынок — ОФЗ, продажа золота и юаней из ФНБ), но одним из главных является налоговый. Как вы могли заметить, повышение НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) для различных отраслей в этом году уже состоялось (причём некоторые заплатили разовый уже в прошлом и будут платить в этом: Газпром, Алроса), это не считая того, что повысили процент на акцизы, штрафы, пошлины, тарифы и сборы. Windfall Tax — совсем другая история.

📄 Законопроект по налогу пока ещё не опубликован, но у заинтересованных лиц он уже есть на руках, его обсуждают различные издания и комментируют известные личности в финансовых кругах. Налоговой базой для Windfall Tax будет превышение средней арифметической величины прибыли за 2021 год и за 2022 год над прибылью за 2018 и за 2019 годы. К плательщикам налога отнесены российские компании, а также иностранные, которые ведут деятельность в России. Конечно, есть исключения, не будут платить:

( Читать дальше )

Все самые важные и интересные финансовые новости в России и мире за неделю: Вассерман пытается ввести уголовную ответственность за наличный миллион рублей, ЦБ подумывает над «Игрой в кальмара» для нерезидентов-владельцев бизнеса в РФ, в Credit Suisse обнаружили наци-след, а OpenAI поделились прогрессом в улучшении ChatGPT. (Видеоверсия здесь.)

Вассерман хочет ввести уголовку за миллион наличкой

Анатолий «Онотоле» Вассерман на прошлой неделе родил «законопроект за 300», в рамках которого он предлагает ввести уголовную ответственность за хранение наличности свыше 1 миллиона рублей без уведомления товарища налогового инспектора. Почему именно миллион? Ну, видимо, ровно столько можно с удобством распихать по карманам знаменитой Вассермановской жилетки – а больше Анатолию ничего особо от жизни и не надо.

Не удивлюсь, если именно так Вассерман бродит по коридорам Госдумы (слабые сердцем чиновники в этот момент в страхе прячутся по своим кабинетам)

( Читать дальше )

Группа экономистов предложила «рублёвое» бюджетное правило.

Суть его в том, что правительство на рублёвые «сверхдоходы» не покупает валюту (для хранения в ФНБ), а хранит эти деньги прямо в рублях на счетах ЦБ.

Такое предложение вредно, потому что сокращает денежную массу. На пальцах:

===

Было:1. Минфин изымал рубли из экономики.

2. Минфин возвращал (руками ЦБ) эти рубли, покупая валюту на бирже.

===

Стало:

1. Минфин изымает рубли из экономики.

И без возврата...

=================

 ссылка: https:/www.forbes.ru/...ilu   

По мере того, как у Минфина США заканчиваются деньги, а апрельские налоги пока не дают надежд на большой профицит бюджета, политики зашевелились. Республиканцы в Палате представителей Конгресса готовы повысить лимит госдолга на $1.5 трлн, либо в пределах этой суммы до конца марта 2024 года. Но с условием сокращения расходов бюджета по чувствительным для демократов темам, что практически без сомнений приведет к тому, что демократы «завернут» проект в Сенате, даже, если республиканцы смогут протащить его через Палату. Сами демократы уже заявили, что потолок должен быть повышен без каких-либо условий, но политическая возня началась.

Сколько времени осталось у Байдена и Йеллен... на 18 апреля кэша на счетах Казначейства было $252.6 млрд, что на $75 млрд больше, чем было на конец марта. Ситуация хуже, чем в 2022 году, когда к 18 апреля удалось нарастить кэш на ~$190 относительно марта, т.е. пока Йеллен идет скорее ближе к нижней границе ожиданий $150-200 млрд профицита в апреле.

( Читать дальше )

Директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Иван Чебесков допустил, что в будущем искусственный интеллект может применяться при формировании базового бюджета. По его словам, такие инструменты возможно использовать в работе Минфина.

Подробнее — в материале «Ъ».

Наиболее болезненным последствием введения санкций для российской финансовой системы стали перебои и сложности с проведением международных расчетов, рассказал директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ Иван Чебесков на конференции «Ъ» «Финтех в новой системе координат. Векторы развития». Одновременно эта проблема стала триггером для расчетов в национальных валютах, заметил он.

Подробнее — в материале «Ъ».

Если в марте за рабочий день расходы бюджета составляли в среднем 106 млрд руб, то в апреле за 11 рабочих дней расходы уже 188 млрд, но с 18 по 28 апреля интенсивность должна снизиться. 

Обычно апрель является активным месяцем в плане расходов – примерно на 25% расходы выше, чем в среднем по году за исключением апреля и декабря. 

Расходы бюджета в апреле 2022 – 3 трлн, за этот же месяц в 2020 и 2021 по 2.14 трлн, а в 2019 – 1.6 трлн. К 17 апреля 2023 расходы уже составили 2.07 трлн, вплотную приближаясь к 2020-2021.

В 2022 среднедневные расходы за рабочий день в апреле были 143 млрд, в этом году совокупные расходы могут превысить 3.3 трлн руб (+10% к апрелю 2022).

Оценочные нефтегазовые доходы могут составить 710 млрд в апреле (по собственным расчетам) на основе среднего курса рубля, нефти, газа, уровня дисконта и физических поставок по сравнению с 1.81 трлн год назад (пик доходов из-за артефакта средних экспортных цен и курса рубля).

Оценочные ненефтегазовые доходы могут вырасти до 1.4-1.5 трлн по сравнению с 1.06 трлн год назад ( +35-40% г/г) на фоне восстановления доходов, связанных с импортом, НДС и акцизов (в прошлом году был провал).

( Читать дальше )

💯 Минфин опубликовал расчёт экспортной пошлины на май. Чем он интересен? Там рассчитывается средняя цена марки Urals из которой вытекает сумма экспортной пошлины. За период с 15 марта по 14 апреля средняя цена Urals составила — $51,15. А значит экспортная пошлина на нефть в РФ с 1 мая 2023 года повысится на $0,1 и составит $14,4 за тонну. Отмечу, что по тем же данным Минфина средняя цена Urals в марте составила $47,85 (-46.3% гг), как вы понимаете цена на сырьё продолжает увеличиваться (на текущий момент Urals торгуется по $60 за баррель). Данная динамика цен положительно влияет на нефтяных эмитентов, но есть ещё несколько факторов, которые «говорят» в пользу нефтегазового сектора:

▪️ Помимо сокращения дисконта к Brent, произошло ослабление рубля по отношению к другим валютам. Сейчас за доллар необходимо отдать ~81₽, данный курс помогает нефтяным эмитентам, которые с радостью продают сырьё по $60 за баррель.

▪️ Например, нефть марки ESPO продаётся по ценам выше установленных западными санкциями ($60 за баррель). Основным потребителем данной марки является — Китай.

( Читать дальше )

Министерство финансов предлагает ввести разовый налог на сверхприбыль прошлых лет, так называемый windfall tax, как «налог чрезвычайного характера».

Для этого Минфин подготовил проект закона «О налоге на сверхприбыль прошлых лет», а также поправки в Налоговый кодекс. Налог будут платить компании с чистой доналоговой прибылью свыше 1 млрд рублей, за исключением нефтегазового и угольного секторов, а также малого и среднего бизнеса.

Налоговая база будет равна нулю, если средняя арифметическая величина прибыли за 2021-2022 годы не превышает прибыль за 2018-2019 годы и составляет менее 1 млрд рублей. Введение такого налога позволит получить дополнительный доход в бюджет России.

Источник: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2023/04/18/971304-minfin-predlagaet-oformit-razovii-sbor-s-biznesa-kak-chrezvichainii-nalog