МРСК Северо-Запада

ℹ️На досуге решил исследовать компанию ПАО Россети🔎, на предмет ее стоимости и стоимости ее основных дочерних предприятий👩‍👧‍👧. Получилась довольно интересная табличка. 

1️⃣Стоимость каждой дочки👩‍👧 $RSTI, (из тех, которые торгуются на бирже📈) я умножил на процентную долю владения✖️. Далее сложил результаты➕ и получил капитализацию $RSTI, если бы она складывалась из стоимости ее дочерних предприятий 👩‍👧‍👧(без учёта АО Россети Тюмень- выручка 63 млрд, и ещё 9 компаний, находящихся внизу списка. И сразу хочу извиниться, ведь сюда не попала МРСК Урала, из-за моей невнимательности, поэтому кто не сможет простить меня за это, может дальше не читать, отнесусь с пониманием. ). Итог равен 349,6 млрд р (если с уралом то 362  млрд). Вероятно, если попробовать оценить🧮 стоимость неучтенных компаний, значение было бы выше.

2️⃣Истинная капитализация $RSTI сегодня на бирже оценивается в 298 млрд💰. 

⏩Сравнив эти значения имеем: 📈биржевая стоимость $RSTI в 1,17 раза меньше < чем стоимость ее дочерних предприятий👩‍👧‍👧, вместе взятых.

📊 Пришло время обновить расклад сил в российской сетевой отрасли, после того как все её ведущие публичные представители отчитались по МСФО за 6 месяцев 2020 года.

Удивительно, но даже крайне неудачное минувшее полугодие для МРСК Волги не смогло сдвинуть компанию с первого места в нашем традиционном рейтинге, исходя из значения мультипликатора EV/EBITDA. На втором месте традиционно осталась МРСК ЦП, в то время как на третье место вернулась МРСК Центра – надолго ли? Далее все компании располагаются довольно плотно, за исключением вновь ставшей убыточной МРСК Сибири с EV/EBITDA выше 7х, а также МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа, у которых не было никаких шансов уместиться на этой диаграмме ввиду отрицательного значения мультипликатора.

С точки зрения инвестиций для меня сейчас в приоритете ровно три истории, две из которых исключительно дивидендные — Ленэнерго и ФСК ЕЭС, а третья, по имени МОЭСК, претендует в ближайшем будущем вновь оказаться интересной дивидендной фишкой, вкупе с разворачивающейся весьма

МРСК Северо-Запада – рсбу/ мсфо
95 785 923 138 акций
www.mrsksevzap.ru/stockcapitalsctructure
Капитализация на 25.08.2020г: 4,885 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 28,848 млрд руб/ мсфо 30,143 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 32,228 млрд руб/ мсфо 31,818 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 229,796 млрд руб/ мсфо 29,513 млрд руб
Общий долг на 31.03.2020г: 29,512 млрд руб/ мсфо 29,837 млрд руб
Общий долг на 30.06.2020г: 29,508 млрд руб/ мсфо 29,971 млрд руб

Выручка 2017г: 44,308 млрд руб/ мсфо 47,869 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 30,425 млрд руб/ мсфо 32,283 млрд руб
Выручка 2018г: 61,123 млрд руб/ мсфо 64,854 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 22,605 млрд руб/ мсфо 24,687 млрд руб
Выручка 2019г: 45,131 млрд руб/ мсфо 49,136 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 12,007 млрд руб/ мсфо 13,075 млрд руб
Выручка 6 мес 2020г: 21,774 млрд руб/ мсфо 23,804 млрд руб

Прибыль 6 мес 2017г: 581,39 млн руб/ Прибыль мсфо 680,95 млрд руб
Убыток 2017г: 2,442 млрд руб/ Убыток мсфо 2,172 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 1,003 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,180 млрд руб

Чистая прибыль МРСК Северо-Запада за 1 пг составила 504,8 млн руб.

Общая выручка за первое полугодие 2020 года составила 23,8 млрд рублей, в том числе 3,965 млрд рублей от реализации электроэнергии, 19,286 млрд рублей от услуг по передаче электроэнергии и 102,6 млн рублей от услуг по технологическому присоединению.

EBITDA – 3,62 млрд рублей. Показатель долг/EBITDA составил 2,66. Это коэффициент платежеспособности компании, который характеризует стабильное финансово-экономическое положение компании «Россети Северо-Запад».





отчет