Магнит

Ключевые операционные и финансовые показатели за 1 квартал 2021 года
— Общая выручка выросла на 5,8% год к году (или на 7,1% с учетом эффекта високосного года) до 397,9 млрд руб.;
— Чистая розничная выручка увеличилась на 6,3% год к году (или на 7,5% с учетом эффекта високосного года) и составила 387,9 млрд руб.;
— Сопоставимые продажи (LFL) [1] увеличились на 4,1% на фоне роста среднего чека на 14,9% и снижения трафика на 9,4%;
— Компания открыла (gross) 407 магазинов (241 магазин у дома, один супермаркет и 165 дрогери). В результате продолжающейся кампании по повышению операционной эффективности закрыт 71 магазин. Таким образом, было открыто 336 магазинов (net), общее количество магазинов сети по состоянию на 31 марта 2021 г. составило 21 900;
— Торговая площадь Компании увеличилась на 109 тыс. кв. м. Общая торговая площадь составила 7 606 тыс. кв. м (рост 4,5% год к году);
— Компания выполнила редизайн 100 магазинов (88 магазинов у дома и 12 супермаркетов). По состоянию на 31 марта 2021 г. доля новых магазинов и магазинов, прошедших редизайн, составила 73% магазинов у дома, 32% супермаркетов и 57% магазинов дрогери;
— Валовая рентабельность составила 23,4% — рост на 74 б. п. год к году на фоне улучшения коммерческих условий, снижения потерь и положительного влияния структуры форматов, частично нивелированных незначительным ростом логистических затрат, а также дальнейшими инвестициями в программу лояльности;
— Показатель EBITDA составил 27,7 млрд руб. Рост рентабельности по EBITDA на 91 б. п. год к году до 7,0% обусловлен сильной динамикой валовой рентабельности и жестким контролем затрат;
— Чистая прибыль увеличилась на 158,8% год к году и составила 10,9 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли выросла на 162 б. п. до 2,7%.

Прогноз результатов на 2021 г.
Компания подтверждает свой прогноз по количеству открытий магазинов, программе реноваций и объему капитальных затрат на 2021 год, опубликованный 4 февраля 2021 г.
В 2021 году Компания планирует открыть около 2 000 магазинов (gross) разного формата в рамках программы органического развития и обновить около 700 магазинов.
Капитальные затраты ожидаются в размере 60-65 млрд руб.



источник

«Магнит» планирует опубликовать результаты по МСФО за 1К21 в четверг, 29 апреля.

Эффект на компанию. Мы ожидаем увидеть сильный рост EBITDA и чистой прибыли на фоне низкой базы прошлого года (особенно по валовой рентабельности) и с учетом динамики рентабельности компании за последние три квартала. Мы считаем, что потенциал роста рентабельности по EBITDA еще не исчерпан, несмотря на внушительный рост этого показателя в прошлом году.

Эффект на акции. С начала года акции Магнита скорректировались на 7%. С учетом выплаченных в январе дивидендов за 9М20 Магнит показал динамику на 13% хуже рынка, что, на наш взгляд, абсолютно неоправданно с фундаментальной точки зрения. Мы полагаем, что публикация финансовых результатов может стать катализатором для роста курсовой стоимости акций компании и сокращения отставания от широкого рынка.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Финальные дивиденды «Магнита» соответствует траншу за 9М20 и нашим ожиданиям. При рекордно высоком СДП на уровне примерно 85 млрд руб. в 2020 г. «Магнит» сильно улучшил свою долговую позицию, выйдя на 1,1x по коэффициенту «Чистый долг / EBITDA» на конец 2020 г. (против 2,1x на конец 2019 г.). В нашей модели оценка СДП составляет 35 млрд руб. по итогам 2021 г., 47 млрд руб. — по итогам 2022П и 54 млрд руб. — по итогам 2023П.

Мы считаем, что эти цифры обеспечивают годовые дивидендные выплаты на уровне минимум 50 млрд руб. в ближайшие несколько лет при сохранении «чистый долг / EBITDA» ниже стратегического уровня 1,5x, с возможным дальнейшим повышением дивидендных выплат. При этом годовая дивидендная доходность на уровне 9,3% (по локальным акциям) является основным фактором инвестиционной привлекательности «Магнита» и, вероятно, поддержит динамику акций в дальнейшем.

Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Совет директоров (СД) ПАО Магнит в апреле 2021 года рекомендовал утвердить на ГОСА (годовое собрание акционеров) дивиденды в размере 245,31 рубль за 1 акцию

• Магнит направит на выплату дивидендов всю чистую прибыль за 2020 год в размере 3,13 млрд рублей.
• А также часть нераспределенной прибыли прошлых лет 21,87 млрд рублей.
• В сумме дивиденды составят 25 млрд. рублей
• Магнит — крупнейший в России ритейлер по числу магазинов и второй по размеру выручки
• На конец декабря сеть компании объединяла свыше 21,5 тыс. магазинов
• Выручка Магнита по итогам 2020 года выросла на 13,5%, до 1,55 трлн рублей

Дивидендная политика Магнита

( Читать дальше )

Совет директоров Магнита рекомендовал дивиденды 245 руб. на акцию

Совет директоров Магнита рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 2020 года в размере 245,31 рубля на акцию. На выплату будет направлена прибыль 2020 г, а также часть нераспределенной прибыли прошлых лет. Общая сумма выплат может составить почти 25 млрд рублей. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 10 июня 2021 г.

Мы положительно оцениваем новость о рекомендуемой величине дивидендов. По итогам девяти месяцев компания уже выплатила 245,31 рубля на акцию (24,9 млрд рублей). Таким образом, общие дивиденды Магнита за 2020 год с учетом промежуточных могут составить 50 млрд рублей. Суммарная дивдоходность по итогам года может составить 9,3%, что соотносится с ранее объявленным фокусом компании на высоких дивидендных выплатах. Наш целевой ориентир – 6000 руб./акцию, потенциал роста 12% от текущей цены.

Промсвязьбанк

Совет директоров «Магнита» рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за 4К20 в размере 25 млрд руб. (245,31 руб./акция). На наш взгляд, новость о выплате щедрых дивидендов по сути говорит о двух вещах:

1. О сильной ликвидной позиции компании на фоне роста прибыли и улучшения динамики оборотного капитала (благодаря предпринятым мерам по оптимизации дебиторской задолженности и снижению запасов в прошлом году Магниту удалось высвободить 30,5 млрд руб. из оборотного капитала).

2. О нацеленности ключевых акционеров компании на возврат инвестиций.

Следующим катализатором для бумаги будет публикация результатов по МСФО за 1К21 в этот четверг, 29 апреля. Мы ожидаем, что они будут очень сильными на фоне низкой базы прошлого года и продолжающегося операционного восстановления розничной сети.

Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

 

Операционные результаты Полюса за I кв. 2021 г. Суммарный объём производства золота снизился всего на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 591,7 тыс. унций из-за падения производства флотоконцентрата.

Несмотря на незначительное снижение добычи золота, общий объём продаж увеличился на 5% – до 569 тыс. унций. А выручка на фоне роста цен на золото выросла на 18% – до $1017 млн. Таким образом, Полюс опубликовал относительно сильные операционные результаты. #PLZL

Операционные результаты Интер РАО за I кв. 2021 г. Компания увеличила выработку электроэнергии на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 31,2 млрд кВт*ч. Отпуск тепловой энергии вырос на 19% — до 16,8 млн Гкал.

Сильные операционные результаты Интер РАО были ожидаемы, показатели начали восстанавливаться вместе с деловой активностью. Дополнительное влияние оказала аномально холодная зима и ввод в эксплуатацию новых энергоблоков. #IRAO

( Читать дальше )

«Магнит» объявил об открытии первого магазина «Магнит Мастер». Это будут магазины небольшого формата (50-150 кв. м), специализирующиеся на товарах для дома и ремонта. В качестве целевой аудитории рассматриваются потребители, которые занимаются ремонтом и отделкой своего дома и которым может потребоваться быстро купить понадобившиеся в связи с этим товары в ближайшем месте. Базовый ассортимент Магнит Мастера включает готовые товары категории DIY, столовую утварь и другие товары для дома, а также бытовую химию, косметику и предметы сезонного спроса. Всего в магазине насчитывается более 3 000 ассортиментных позиций, из которых на категорию DIY приходится около 1 300. По оценкам компании, сумма среднего чека в этом сегменте будет выше, чем в продуктовых форматах.

Магнит будет отслеживать показатели нового магазина, прежде чем принять решение о масштабировании этого формата.

Пока масштабы этого проекта недостаточны для того, чтобы повлиять на финансовые показатели компании в среднесрочной перспективе, однако мы позитивно оцениваем эту инициативу. На наш взгляд, на рынке DIY есть сегменты, которые не освоены специализированными федеральными сетями, а ниша магазинов для быстрой покупки товаров для дома и ремонта должна быть востребована потребителями. При этом опыт развития аптечного сегмента свидетельствует, что новый формат может быть легко интегрирован в инфраструктуру Магнита.

Красноперов Михаил
Sberbank CIB

Поступили новые сущфакты о дивидендах Магнит

💰 И всё-таки я рад, что в моём инвестиционном портфеле собралась именно эта парочка отечественных ритейлеров! Мало того, что они являются лидерами на этом рынке, так ещё и дивидендами балуют.

Сначала X5 Retail Group обнадёжил дивидендными новостями за 2021 год, проецируя ДД на уровне 9% по текущим котировкам, а сегодня вот Совет директоров Магнита рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 год в размере 245,31 руб. на акцию – ровно столько же, сколько и в качестве промежуточных за 9 месяцев 2020 года.

Таким образом, совокупные дивиденды Магнита за 2020 год с учётом промежуточных могут составить 50 млрд рублей, при чистой прибыли за 2020 год на уровне 37,8 млрд. Казалось бы – впору расстроиться, что ради поддержания таких высоких выплат компании приходится задействовать нераспределённую прошлых лет, но я вам приведу ровно два пункта, которые не должны вас заставить грустить по этому поводу:

( Читать дальше )