Макроэкономика

Ежемесячный обзор по нашему портфелю акций. Макроэкономическая картина, результаты по отдельным секторам и компаниям. Разбираем период с 18.06.2022 по 18.07.2022. Обзор за предыдущий месяц можете почитать по ссылке.

За прошедший месяц вышли следующие важные данные по экономике ведущих стран мира.
США. Согласно уточнённым данным, ВВП в 1 квартале 2022 г. (1Q22) снизился на 1,6% в годовом выражении, экономисты ожидали снижение на 1,5%. ВВП во 2 квартале по предварительным данным снизился на 0,9%. Ожидался рост на 0,5%. Индекс потребительских цен (ИПЦ) ускорился в июне до 9,1% в годовом выражении, экономисты ожидали изменение до 8,8%. В мае было 8,6%. Объём розничных продаж в июне вырос на 1% по сравнению с маем, ожидался рост на 0,8%.

В четверг были опубликованы данные по количеству первичных заявок на пособие по безработице — 256 тыс. против ожидавшихся 253 тыс. Предыдущий показатель пересмотрен в сторону ухудшения с 251 до 261 тыс. Общее число, получающих пособие по безработице, составило 1,359 млн человек. В то время как в прошлом месяце было 1,33 млн. Аналитики ожидали 1,38 млн. Число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 372 тыс. в июне, аналитики в среднем прогнозировали 268 тыс. Безработица в июне осталась на уровне 3,6%, что совпало с ожиданиями.

( Читать дальше )

В свете происходящих событий решил задать знающим людям такой вопрос. Ну реально, многие данные экономики засекречены (дефициты, расходы). У большинства людей траты — это еда и ЖКХ. Берёшь и печатаешь рубли, наполняешь ими Пенсионный фонд. Объединяешь ПФР с ФСС, всё везде укрупняешь по принципу одного окна и раздаёшь.

Семьи с детьми

Единовременное пособие по беременности и родам,
Единовременное пособие при рождении ребенка,
Единовременное пособие при усыновлении ребенка,
Ежемесячное пособие по уходу за ребенком до 1,5 лет,
Единовременное пособие беременной жене военнослужащего по призыву,
Ежемесячное пособие на ребенка военнослужащего по призыву.

Военные и их семьи

Компенсация коммунальных платежей,
Единовременная компенсация на ремонт дома,
Ежегодная выплата на летний оздоровительный отдых ребенка,
Ежемесячное пособие на ребенка,
Ежемесячная компенсация инвалидам по военной травме.

Граждане, подвергшиеся воздействию радиации

Компенсации пострадавшим вследствие аварии на Чернобыльской АЭС,
Ежемесячная компенсация за проживание или работу в зонах радиоактивного загрязнения,
Ежегодное вознаграждение за работу в зонах радиоактивного загрязнения,
Ежемесячная компенсация в возмещение вреда здоровью инвалидам,
Ежемесячная компенсация в возмещение вреда здоровью нетрудоспособным,
Единовременная выплата к дополнительному отпуску и компенсация оздоровительных процедур,
Ежемесячное пособие по безработице,
Сохранение среднего заработка,
Ежемесячное пособие на детей до 3 лет,
Ежемесячная компенсация расходов на продукты питания,
Ежемесячная компенсация на питание детей,
Ежемесячная компенсация на молочное питание детей до 3 лет,
Единовременная выплата и компенсация расходов при переселении из радиоактивных зон,
Единовременная компенсация утраченного имущества,
Ежемесячная компенсация по потере кормильца,
Пособие на погребение,
Единовременная выплата по потере кормильца.

( Читать дальше )

Когда колонии начинают рассуждать о том, что Европе скоро кирдык, благодаря тому, что она пляшет под дудку США и выполняет невыгодные для себя приказы, я просто открываю сайт с расположением самых больших яхт на планете в данный момент, и дико ору от диссонанса)))

Но это ещё не всё. Когда речь начинает заходить о дорогом газе, и о том, что зима то уже близко, я открываю вторую картинку:


( Читать дальше )

Помните эту фразу, обосновывающую любой дефицит и удорожание?!.. Разрыв цепочек поставок. Странно его наблюдать, когда ФРСы и ЦБесы выкатывают нам стату о минимальных уровнях безработицы. Это значит безработицы нет и все заняты, а чё ж тогда дефицит?!))) 
Вообще, когда банки (центробанки же, тоже банки) берутся за проблему безработицы или ещё какую, знайте, после этого она становится индикатором. Есть безработица — есть QE, нет безработицы — будет QT))) В итоге этот показатель начинают тупо рисовать, изменять методики расчёта и пр. И только Россия продолжает платить 1500р пособие при любых уровнях инфляции, надеюсь этих денег хватит покушать во:


А недавно выясняется, что есть целый кластер людей под названием хикикомори. Японский термин, оттуда пошёл. Там же было экономическое чудо, а за ним наступила экономическая попа, и некоторые люди просто не вписались в рынок.


( Читать дальше )

Вышли данные по экономике Китая. Валовой внутренний продукт увеличился на 0,4%. Рост был намного слабее, чем на 1,2% в опросе экономистов Bloomberg.
Это самый медленный рост со времен вспышки в Ухане.
С другой стороны, пятничные данные показали, что потребление начало улучшаться в июне, после того, как финансовый и торговый центр Шанхай вышел из карантина, а ограничения в ряде других городов были ослаблены.
*Объем промышленного производства вырос на 3,9%, по сравнению с майским ростом на 0,7%
*Розничные продажи выросли на 3,1% по сравнению с сокращением на 6,7% в мае и опередили прогнозируемый экономистами рост на 0,3% *Инвестиции в основной капитал выросли на 6,1% в первом полугодии
*Уровень безработицы снизился до 5,5% с 5,9% в мае. Для лиц в возрасте 16-24 лет уровень безработицы достиг нового рекорда в 19,3%
*Цены на жилье в июне снизился на 0,1% в месячном исчислении, что немного меньше, чем в мае




Телеграмм

Тенденция к понижению евро относительно доллара наблюдается еще с начала прошлого кризиса. После достижения пика в 1.58 долларов в апреле 2008 г. евро снижается, наконец поравнявшись сегодня с американцем.
У этой тенденции имеется несколько объяснений:

1. С прошлого кризиса американские экономика и фондовый рынок росли, в то время как Европа стагнировала. Рост американского рынка шел и за счет оттока европейского капитала в Америку. Если европеец хочет купить акции американской компании, номинированные в долларах, ему перед этим надо обменять свои евро на доллары – соответственно, последние растут относительно евро. (Если бы рос европейский рынок на фоне стагнации Америки, было бы ровно то же самое, только наоборот);

2. Наблюдаемый сейчас ускоренный рост доллара относительно других валют связан с начинающимся кризисом. В прошлые кризисы инвесторы традиционно уходили в доллар и связанные с ним активы, воспринимая их как тихую гавань, в которой можно переждать бурю. Так поступают и сейчас. Те же европейские домохозяйства под напором тревожных экономических новостей предпочитают перекладывать свои сбережения в доллары;

3. Валютные курсы определяются разницей в инфляции между странам-эмитентами валют. Хотя из-за войны и санкций страдает весь Запад, Европа, как обычно страдает больше и инфляция в ней выше. Если евро обесценивается быстрее доллара, это отражается и на его цене.

Продолжатся ли эти тенденции в ближайшем будущем?

На сегодняшний день все говорит в пользу этого, и, значит, курс евро-доллар будет дальше снижаться:

а. Хотя западные эксперты предсказывают кризис, по Европе он, скорее всего, ударит сильнее, чем по США, поскольку именно Европа несет наиболее серьезные потери из-за санкций. Соответственно, п. 1 из списка выше будет действовать и дальше;

б. Развитие кризиса лишь усилит страх на рынке и связанное с ним бегство в долларовые активы;

в. Наконец, уже опубликованные индексы цен производителей говорят о том, что инфляция в Европе еще только начинается. Покупательная способность евро по-прежнему будет снижаться быстрее сравнительно с долларовой инфляцией.

Что касается более отдаленного будущего – зависит от того, как далеко зайдут европейцы в своей конфронтации с нами. Война – это всегда неопределенность. Кто-то в Европе обсуждает то, как победить и разделить Россию. Но, как уже было в прошлом, роя яму нам, они могут сами туда упасть с результатом в виде распада ЕС и превращением евро в объект коллекционирования типа немецкой марки или голландского гульдена.

Мой Телеграм-канал

Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №112 от 09.07.2022г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, сентимент, выводы и мои позиции на рынке — об этом всем в выпуске.
Такого вы не найдете в СМИ!!!
Рынок труда в США только начал слабеть, поэтому жду от ФРС продолжение жесткой монетарной политики.


( Читать дальше )

Ежемесячный анализ S&P500. Выпуск №17 от 07.07.2022г
В этом видео провожу широкий анализ фондового рынка США, использую макроэкономические и финансовые теории, также техническая картина и оцениваю аппетит к риску.
Два сценария развития событий на лето и единственный на десятилетие!


( Читать дальше )

Сырьевые рынки и новые санкции

Несмотря на то, что Россия — один из крупнейших мировых производителей и экспортеров золота с долей рынка 9% от мирового производства, США, Канада и другие страны «Большой семерки» (G7) с 28 июня ввели запрет на импорт российского золота (ограничение не распространяется на раннее ввезенное золото из РФ). По данным Минфина, доля экспорта в общем объеме производства российских золотодобывающих компаний составила 87% в 2021 году (всего было произведено 346,4 т золота). На этом фоне, акции российских компаний золотодобытчиков торговались в «красной зоне».

На фоне лишения России статуса участника режима наибольшего благоприятствования в торговле, США также повышает пошлины до 35% в отношении более чем 570 групп товаров из России на сумму около $2,3 млрд, импорт которых не был запрещен. Эти меры будут действовать до 1 января 2024 года. 

Компания «Русал» возвращается к привязке цен на алюминий для некоторых потребителей из России к котировкам контракта на алюминий Лондонской биржи металлов (LME). В конце марта, по рекомендации Минпромторга, компания зафиксировала цены для российских потребителей на уровне февраля 2022 года.

На последнем заседании, страны ОПЕК+ приняли решение совокупно увеличить добычу нефти в августе на 648 тыс. баррелей в сутки, сообщил вице-премьер РФ Александр Новак. Таким образом, ОПЕК+ не стал менять утвержденные в прошлом месяце параметры соглашения на август.

( Читать дальше )