НЛМК

НЛМК — единственный производитель, увеличившим выпуск стали в 1 квартале как в годовом выражении, так и в сравнении с 4 кварталом прошлого года, следует из отчетов об операционных результатах основных компаний отрасли.

В сравнении с четвертым кварталом НЛМК увеличил выплавку на 11%, до 4,2 млн тонн, благодаря завершению капремонтов в доменном и сталеплавильном производствах. В годовом выражении результаты скромнее, но остаются положительными — рост на 1%.

«Северсталь» снизила производство стали год к году на 6%, до 2,85 млн тонн, а продажи — на 3%, до 2,75 млн тонн. В сравнении с четвертым кварталом динамика положительная — рост на 5% и 4% соответственно.

Выплавку стали и консолидированные продажи к четвертому кварталу 2019 года сократил и ММК — на 1,6%, до 3 млн тонн (продажи — на 1,3%, до 2,7 млн тонн). В годовом выражении снижение больше — до 2,7% при сохранении динамики продаж.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В 1 квартале 2020 года НЛМК увеличил производство стали на 11% кв/кв (+1% г/г) до 4,17 млн т в связи с завершением в 4 кв. 2019 г. капитальных ремонтов доменного и конверторного производств НЛМК. Производство стали в сравнении с 1 кв. 2019 г. было выше на 1%.

Акции НЛМК снижаются сегодня на 3%, что по нашему мнению, обусловлено общерыночной динамикой. Операционные результаты оказались очень хорошими, объем производства вернулся на уровень 1 квартала прошлого года (прирост на 115 к предыдущему кварталу). Сокращение продаж на 2% в годовом выражении обусловлено эффектом высокой базы.

Средние цены на продукцию компания не раскрывала, можно предположить, что экспортные цены сократились на 6-8%, на внутреннем рынке существенных изменений не произошло. Стоит отметить, что 68% продукции компания продает на внутреннем рынке, из-за чего выручка в долларовом выражении могла сократиться до $2080 млн.

Компания не дает ориентиров по снижению производства и продаж во 2 квартале, он может быть довольно существенным, до 15%. Однако, по мере оживления экономики производственные показатели восстановятся (до уровня 3,7-4,3 млн тонн в квартал) до конца года. Кризис не вредит предприятию из-за низкой долговой нагрузки (0,7х EBITDA), но дивиденд по итогам 1 и 2 квартала может сократиться, поскольку компании необходимо будет направлять больше средств на производство, и FCF во 2 квартале может сократиться до $180 млн. Консенсус-прогноз на горизонте 12 месяцев – 140 рублей без учета дивиденда, что соответствует рекомендации «держать».

Ващенко Георгий

( Читать дальше )

НЛМК в I квартале 2020 года увеличил выпуск стали на 1% г/г, до 4,21 миллиона тонн.

Объем консолидированных продаж снизился на 2%, до 4,503 миллиона тонн на фоне высокой базы, связанной с реализацией в начале прошлого года ранее накопленных запасов.
Продажи полуфабрикатов снизились на 1%, до 1,754 миллиона тонн, готовой продукции — уменьшились на 3%, до 2,749 миллиона тонн.

По отношению к предыдущему кварталу выпуск стали вырос на 11% в связи с завершением в четвертом квартале 2019 года капитальных ремонтов доменного и конверторного производств НЛМК.
Консолидированные продажи выросли на 8% за счет увеличения объемов реализации слябов вслед за ростом производства стали, а также увеличения продаж плоского проката в связи с низким уровнем запасов в Европе и оживлением спроса в США в начале первого квартала.
Реализация готовой продукции осталась на уровне предыдущего квартала, а полуфабрикатов выросла на 23%.

Продажи на домашних рынках выросли в квартальном исчислении на 4%, до 2,995 миллиона тонн благодаря увеличению продаж слябов.
Продажи в России снизились на 2%, до 1,767 миллиона тонн в связи с высокой базой продаж сортовой продукции в прошлом квартале, когда происходила активная реализация складских запасов.
В США и ЕС продажи выросли, соответственно, на 14%, до 539 тысяч тонн, и на 15%, до 689 тысяч тонн.
Реализация на экспортных рынках выросла на 7%, до 1,379 миллиона тонн в связи с увеличением доли готовой продукции в структуре экспорта.




источник

Рассмотрим 5 компаний которые вошли в индекс дивидендых аристократов России. Укажу закредитованность компании и долю дивидендов в чистой прибыли, так как считаю необходимым смотреть на эти показатели, при выборе дивидендных акций.

1.Лукойл — одна из крупнейших частных нефтегазовых компаний. Платят дивиденды порядка 20 лет, пытаясь наращивать их каждый год подряд, что является рекордом на российском рынке.
Низкая закредитованность на уровне 33%
Доля дивидендов в ч.п. 28%, что позволяет инвестировать деньги на развитие бизнеса, и платить дивиденды.

2. Новатэк — является крупнейшим независимым производителем природного газа. Компания наращивает дивиденды на протяжении 17 лет. Сразу отмечу что дивидендны у компании не большие около 3-4% годовых, но растущая динамика выручки и неплохой потенциал в будущем, позволяет смотреть на компанию не только как на дивидендную, но и растущую.
Новатэк снизил уровень закредитованности с 51% в 2015 году, до 17% в 2019.

( Читать дальше )

Как сообщается в пресс-релизе «Северстали», в ответ на изменения экономической ситуации в мире глава «Северстали» Алексей Мордашов одобрил единовременные дополнительные выплаты в размере 500 млн руб., или 10 тыс. руб. на каждого сотрудника, исключая топ-менеджеров. Компания не будет переносить или отменять ежегодную индексацию зарплат (+3%); она пройдет уже в этом месяце.
           

Мы считаем, что эта новость лишний раз подтверждает надежность компании и ее финансовую устойчивость. 10 апреля «Северсталь» представит операционные результаты за 1К20. Мы не ожидаем в итогах первого квартала увидеть сбои поставок на фоне пандемии из-за контрактной природы бизнеса. Но ожидаем услышать прогноз или комментарии менеджмента по текущей ситуации в части спроса на российском и экспортном рынках, а также планы в области капиталовложений. Изначально «Северсталь» планировала направить 110,5 млрд руб. на ремонтно-профилактические работы и развитие активов в 2020 г. Учитывая ослабление курса рубля и объявленный ранее отзыв прогноза капиталовложений на НЛМК, мы ожидаем подобное решение и от менеджмента «Северстали».

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 0.6% против индекса Мосбиржи +7.1%. Рынок рос на фоне роста нефти/снижения доллара, а нами наоборот в целях консерватизма был осуществлен переход в портфель с защитным характером (в основном, золото и удобрения), что обусловило отставание от индекса; при этом доллар остается сильным, что обуславливает сохранение текущей структуры портфеля.

• По основным компаниям изменения: ТМК + 4.7%, Полиметалл +2.1%, Фосагро +0.9%, Акрон +0.1%, Норникель -1.4%, Тинькофф -2.3%, Полюс -3.9%

Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи



Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

( Читать дальше )

Вероятней всего акции НЛМК обновят минимум 100 руб. Как основной вариант рассматриваю снижение от 185,42 как волну С of (IV) в структуре глобального роста. Далее рассчитываю на рост с обновлением исторического максимума.

Стало известно, что в ответ на просьбу со стороны правительства компания «Метинвест» сокращает прокат в Италии. Заводы группы Ferriera Valsider и Metinvest Trametal будут закрыты до 3 апреля 2020 г., чтобы сдержать распространение пандемии. Дальнейшие ограничения не исключаются, что может привести к полной остановке производства слябов на Азовстали (Украина), которая поставляет полуфабрикаты на заводы в Европу.
           
Metinvest Trametal – ведущий производитель толстого листа в Италии и Европе. Приостановка мощностей в Италии указывает на снижение спроса на сталь в регионе и может привести к негативным последствиям в контексте экспортных продаж российских сталелитейных компаний. НЛМК и «Северсталь» экспортируют 30-40% своей продукции в Европу, Турцию и СНГ. Спрос на сталь в 1 квартале 2020 года был весьма сильным на российском рынке.
           

( Читать дальше )

| 31 марта 2020 г. |
Коронавирус и экономический кризис совместными усилиями обрушили мировой рынок стали. За последнюю неделю цены на заготовку и сортовой прокат упали на $25-40 за т до самого низкого уровня с 2016 г. и продолжают снижение. Спрос сократился до минимума. Одни покупатели были вынуждены покинуть рынок из-за карантина, другие выжидают в расчете на дальнейшее удешевление. При этом обстановка в мире продолжает ухудшаться. 

На этом фоне российский рынок пока выглядит более-менее устойчивым. Режим самоизоляции, объявленный более чем в тридцати регионах (на утро 31 марта), пока не затрагивает реальный сектор экономики. Стройки, как правило, продолжаются, соответственно, сохраняется спрос на стальную продукцию. 

Металлургические компании объявили о повышении цен на апрель в соответствии со снижением курса рубля в предыдущем месяце. Иного объяснения у них уже нет, ведь экспортный паритет вследствие обвала на внешних рынках находится уже заметно ниже внутренних котировок.