НОВАТЭК

Финская компания Gasum с 26 июля не будет покупать или импортировать сжиженный природный газ из России. Санкции, введенные Евросоюзом 24 июня, не позволяют ей расторгнуть соглашение с «Газпром экспортом», но являются форс-мажором на покупку или импорт энергоносителя на европейские терминалы, не подключенные к газораспределительной сети, говорится в сообщении компании.

Финская компания покупает спг «Криогаз-Высоцка» (входит в «НОВАТЭК») по агентскому соглашению с «Газпром экспортом», потому что у «Криогаз-Высоцка» нет законодательного права экспорта этого энергоносителя.

www.interfax.ru/business/967982

Котировки акций Новатэка сейчас опустились ниже среднеисторических уровней — такое впечатление, что участники рынка перестали закладывать в цену запуск новых проектов компании.

Поток информации по Новатэку не успевает обновлять новостные ленты. Однако весь ли негатив уже в цене, как повлияют на бумаги новые санкции, останется ли компания привлекательной фундаментально, читайте в нашей статье.

Операционные показатели за I квартал 2024 года

• Добыча газа: 21.1 млрд м³, +1.2% (г/г)
• Добыча ЖУВ: 3.5 млн тонн, +2.7% (г/г)
• Реализация газа: 21.5 млрд м³, -3.8%(г/г)
• Реализация ЖУВ: 4.3 млн тонн, +11% (г/г)

Несмотря на беспрецедентное санкционное давление, отчетность относительно неплохая. Просели продажи газа из-за снижения объемов переработки, но отставание, скорее всего, будет перекрыто реализацией жидких углеводородов (ЖУВ), поскольку 54% в выручке приходится на продажи ЖУВ.

Финансовые показатели за I квартал 2024 года по РСБУ

В 2024 году Китай приобрел дополнительный газ по низким ценам на спотовом рынке. Это позволило стране увеличить запасы газа в хранилищах, тем самым сократив объем топлива, который мог быть отправлен в Европу.

Как пишет Reuters, по мере заполнения хранилищ и повышения спотовых цен, потребление, вероятно, уменьшится летом. Это приведет к тому, что больше грузов СПГ будет перенаправлено в Европу, а также ускорит темпы заполнения хранилищ на другом конце Евразии.

За первые пять месяцев 2024 года потребление газа в стране достигло рекордного уровня — 55 млн тонн. Этот объем был получен как по сухопутным трубопроводам, так и морским путем. По сравнению с аналогичным периодом 2023 года, когда потребление составляло 47 млн тонн, текущий показатель значительно увеличился. Предыдущий рекорд потребления газа (50 млн тонн) был установлен за первые пять месяцев 2021 года.

В то же время внутреннее производство в Китае достигло рекордных 76 млн тонн за первые пять месяцев 2024 года. В 2023 году показатель равнялся 72 млн тонн. Однако рост потребления в этом году значительно опережает дополнительный спрос со стороны домашних хозяйств и промышленности. Вероятно, большая часть дополнительного импортного газа была использована для пополнения внутренних хранилищ после их исчерпания в 2023 и 2022 годах.

Власти ЕС в рамках 14-го пакета санкций запретят новые инвестиции и передачу технологий для завершения российских проектов по сжижению природного газа, сообщает Совет ЕС. «ЕС запретит новые инвестиции, а также предоставление товаров, технологий и услуг для завершения строящихся проектов СПГ, таких как „Арктик СПГ-2“ и „Мурманский СПГ“», — говорится в пресс-релизе Совета.

Кроме того, власти ЕС приняли решение о введении «ограничений на импорт российского СПГ через терминалы ЕС, не подключенные к системе газопроводов». Новые санкции вступят в силу после публикации в официальном журнале ЕС.

Новость умеренно негативна для НОВАТЭКа. Запрет ЕС был ожидаем, в частности с конца прошлого года началось активное давление на Арктик СПГ-2 со стороны США, что привело к задержке поставок до сих пор ввиду отсутствия необходимых танкеров ледового класса. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от того, как НОВАТЭК сможет противостоять данным санкциям, но мы считаем, что рост транспортных затрат будет практически неизбежным. Пока инвестиционной идеи в бумагах компании не видим.

Импорт российского СПГ с проекта «Криогаз-Высоцк» НОВАТЭКа в Финляндию и Швецию может прекратиться в течение месяца из-за нового пакета санкций ЕС. Эти санкции позволяют странам разрывать контракты с российскими импортерами в одностороннем порядке. В обе страны «Криогаз-Высоцк» поставляет до 0,2 млн тонн СПГ, что составляет около трети проектной мощности завода.

Новые санкции ЕС запрещают импорт российского СПГ через терминалы, не подключенные к газотранспортной системе. Это затрагивает терминалы в Финляндии и Швеции, такие как Пори и Торнио, которые получают СПГ автоцистернами. Финская Gasum имеет долгосрочный контракт на поставки с «Криогаз-Высоцка». В Швецию поставки идут через спотовый рынок.

В 2023 году Финляндия получила 0,15 млн тонн СПГ, а Швеция — 0,06 млн тонн. Крупнейшим потребителем проекта остается Бельгия с 0,47 млн тонн СПГ за прошлый год.

Аналитики полагают, что судьба «Криогаз-Высоцка» будет зависеть от возможности НОВАТЭКа перенаправить поставки на другие рынки ЕС. В этом году уже были пробные поставки в Германию и Испанию, а также возможно увеличение поставок в Бельгию.

Курсы валют ЦБ на 25 июня:

💵 USD — ↘️ 87,3730
💶 EUR — ↘️ 94,0759
💴 CNY — ↘️ 11,8582

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,52%, составив 3 098,05 пункта.

▫️ Московская биржа сегодня подвергалась DDoS-атаке, сообщает Frankmedia, из-за этого сайт площадки был недоступен около 20 минут на открытии торгов.

▫️ Санкции. Как и было анонсировано, принятый советом ЕС сегодня пакет санкций содержит ограничения на транзит и реэкспорт российского СПГ, инвестиции и продажу технологий и услуг, связанных с проектами по СПГ, отдельно упомянут Совкомфлот (-2,99%), а также запрет на использование СПФС (российской системы передачи финансовых сообщений). Последнее отрадно, ведь значит системой действительно можно пользоваться (чего не скажешь о возникшей на минувшей неделе мифической денежной единице Unit). Кроме того, стало известно, что на полгода отложено требование по обязательному отслеживанию импорта алмазов.
Главы МИД стран Европейского союза приняли решение по использованию доходов от удерживаемых ими российских активов для выделения военной помощи заинтересованным лицам, сообщили сегодня СМИ со ссылкой на европейских дипломатов. Пока речь идет об 1,4 млрд евро, с первым траншем уже на следующей неделе. 

Дайджест недели:
— Сбербанк рассчитывает на рост прибыли в 2024г. и рост дивидендов;
— Новатэк планирует поставку СПГ во Вьетнам и отправил первую партия СПГ в Китай по СевМорПути в этом сезоне;
— ЕС разрешил ввоз алмазов из РФ;
— Председатель совета директоров «Русских фондов» Сергей Васильев и директор инвестиционной группы Константин Бейрит задержаны;
— недельная инфляция в июне ускорилась;
— правило продажи экспортной выручки снизили с 80% до 60%
— ЮГК проводит SPO по 0.81 руб.;
— первичные размещения;
— модельный портфель.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru