Недельный обзор

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей недели. индекс МосБиржи снизился с 2521,70 п. до 2502,82 п., а РТС спустился с 1211,23 п. до 1199,65 п. Пара EUR/USD упала с $1,1459 до $1,1322. USD/RUB поднялась с 65,51 до 65,81, а EUR/RUB упала с 75,08 до 74,50. Нефть Brent подешевела с $62,75 до $62,10. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2706,53 п. до 2707,88 п.

Экономическая ситуация в мире начинает заметно ухудшаться. Об этом свидетельствует статистика из Азии и Европы. Надежды оптимистов связаны с переговорами США и КНР по торговым вопросам. Однако новости с этого направления говорят о том, что стороны не успеют прийти к согласию до начала марта. Соответственно, разрушительное воздействие тарифной войны сохранится. Охлаждение мировой экономики заставляет центральные банки пересматривать планы по реализации денежной политики. В Австралии уже не говорят о повышении ставки. В Индии Резервный Банк снизил ставку на 25 базисных пунктов до 6,25%. В США представители ФРС также говорят о необходимости паузы в процессе ужесточения денежной политики. В Европе отмечают риски для экономики, что может помешать завершению эры отрицательных ставок.

Прошедшая неделя держала нашу страну в напряжении по поводу внутренних цен на топливо. В результате правительство договорилось с нефтяниками о снижении цен на оптовом рынке. Независимым поставщикам топлива обещали гарантированную среднюю маржу в размере 2,7 тыс. рублей за тонну. Да и угрозы применения заградительных пошлин в случае невыполнения нефтяниками принятых обязательств остаются в силе. Так что в ближайшее время скачка цен на розничном рынке не ожидается.

Однако подобного прогноза по поводу перспектив цен нефти на мировых рынках давать, видимо, не стоит. Пятого ноября вступили в силу санкции США против Ирана, распространяющиеся в первую очередь на экспортные поставки нефти. Также Вашингтон ввел санкции в отношении Организации по атомной энергии Ирана национальной авиакомпании и Центробанка Исламской Республики. Reuters, со ссылкой на сообщение Общества всемирных межбанковских финансовых каналов, передал, что банки Ирана лишились возможности совершать международные операции с помощью платежной системы SWIFT. Всего санкции второго этапа в отношении Ирана распространяются более чем на 700 юридических и физических лиц, морских и воздушных судов Ирана, сообщает американский Минфин. Ранее Вашингтон заявлял о цели довести экспорт иранской нефти до нуля и призвал ее покупателей отказаться от таких закупок. По данным США свыше 20 стран уже сократили объемы импорта иранской нефти. Однако пока США «соблаговолили» позволить восьми странам, включая Китай, Индию, Италию, Грецию, Японию, Южную Корею, Тайвань и Турцию продолжать покупки иранской нефти. Такие льготы восьми странам предоставлены на 180 дней без возможности их продления.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи поднялся с 2279,76 п. до 2345,85 п., а РТС вырос с 1064,46 п. до 1092,29 п. Пара EUR/USD снизилась с $1,1623 до $1,1608. Пара USD/RUB выросла с 67,10 до 67,55, а EUR/RUB подросла с 77,95 до 78,37. Brent подорожала за неделю с 75,82 до $77,42. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2874,69 п. до 2901,52 п.

На глобальном рынке продолжает доминировать идея торговой войны США против всех. Редкие послабления сменяются новыми обострениями. Ситуация усугубляется валютными кризисами в странах с хроническим отрицательным сальдо торгового баланса. Первыми жертвами стали Турция и Аргентина. ФРС пока не отказывается от своих планов повышать ставку, что продолжит создавать проблемы для стран с большим внешним долгом и неустойчивыми финансами. Стоит отметить, что основания у ФРС для дальнейшего ужесточения имеются. Цены потребления выросли в июле на 2,3% в годовом выражении по сравнению с 2,2% в июне. То есть инфляция в США постепенно разогревается.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи поднялся с 2292,72 п. до 2297,99 п., а РТС снизился с 1151,74 п. до 1145,08 п. Пара EUR-USD упала с $1,1658 до $1,1566. Пара USD-RUB поднялась с 62,80 до 63,34, а EUR-RUB осталась на уровне 73,23. Brent подешевела за неделю с $74,29 до $73,21. Американский индекс широкого рынка S&P 500 повысился с 2818,82 п. до 2840,35 п.

Прошедшая неделя особых сюрпризов не принесла, разве только таковыми считать слабую статистику по Европе, да и цифры по рынку труда в США, которые оказались хуже ожиданий. Впрочем, деловая активность в США за июль также начинает вызывать вопросы. Рост доходностей казначейских обязательств не проходит незаметно для всего рынка кредитования, а значит, деньги для бизнеса становятся дороже. Плюс к этому инфляция в США пока остаётся стабильной, а опасения ФРС не оправдываются. Соответственно, в ближайшие недели и месяцы продолжаем внимательно оценивать макроэкономическую статистику, которая, вероятно, может сдержать «ястребов» Федрезерва.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»

По итогам недели индекс МосБиржи упал с 2346,43 п. до 2247,82 п., а РТС — с 1189,35 п. до 1114,59 п. EUR-USD поднялась с $1,1686 до $1,1721. Пара USD-RUB поднялась с 62,56 до 63,52, а EUR-RUB с 73,09 до 74,45. Brent подешевела за неделю с $75,33 до $73,07. Американский индекс широкого рынка S&P 500 незначительно повысился с 2801,31 п. до 2801,83 п.

Главной идеей торгов для российского рынка на прошедшей неделе стали невнятные итоги встречи президентов США и РФ. Безусловно, никто не питал особых надежд на какой-либо прорыв, но реальность оказалась ещё хуже, так как в Вашингтоне Д. Трамп столкнулся с очередным антироссийским обострением. По прочим направлениям глобальной экономики ситуация также остаётся сложной. Д. Трамп объявил о том, что готов повысить импортные пошлины на весь китайский экспорт в США. И, наконец, в самом разгаре очередной период корпоративных отчётов за вполне сильный II квартал. К слову говоря, в США ВВП мог показать рост на 4% в годовом выражении.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 22 по 29 июня цены на нефть показали значительный рост на фоне перебоев в поставках нефти из Канады и Ливии, сформировавших локальный дефицит, в том числе на внутреннем американском рынке.

По данным Goldman Sachs, перебои с поставками нефти из Канады сократят предложение нефти на американском рынке на 360 тыс. бар. в сутки в течение июля. В ливийских портах пытаются начать отгрузку нефти на экспорт, но представители США, ЕС и Британии заявили, что не намерены покупать ливийскую нефть из рук неофициальных властей. Таким образом, начавшаяся загрузка танкеров была приостановлена.

В результате цены на сорт WTI протестировали уровень $73,56, а цены на сорт Brent вырастали до уровня $78,94. Спред между сортами нефти по состоянию на 28 июня 2018 г. сузился до $4,4, отношение спреда к цене сорта WTI понизилось до 6%.

Торговые войны продолжают вносить динамичность в рыночное движение цен. США продолжают оказывать давление на всех покупателей иранской нефти, требуя отказаться от её покупки к 4 ноября 2018 г. Особенно сильное давление оказывается на ЕС, Индию, а также Японию и Южную Корею.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 17 по 23 марта мировые цены на нефть продолжали снижаться, реагируя на падение потребления сырой нефти из-за начала выхода НПЗ на профилактический ремонт. По данным Reuters о закупках и перевозках нефти, выход НПЗ в Северном полушарии на ремонт в среднем сократит потребление нефти на 1 млн бар. нефти в месяц, что способствует росту запасов нефти в странах ОЭСР. Дополнительным негативным фактором стало укрепление курса доллара США и повторный простой трубопровода Forties.

В результате цены на сорт WTI снизились до уровня $60,45, а цены на сорт Brent – до уровня $64,34. Спред между сортами нефти по состоянию на 8 февраля 2018 г. сузился до 3,6$, отношение спреда к цене сорта WTI составляет 6%.

По январской оценке МЭА, мировое потребление нефти в конце 2017 г. составило 98,3 млн бар. в сутки, что при мировом предложении в 98 млн бар. в сутки дало дефицит на уровне 0,3 млн бар. в сутки.

По отчету Reuters, экспорт нефти из стран ОПЕК в январе 2018 г. снизился на 0,4% к декабрю 2017 г. и составил 24,33 млн бар. в сутки. В целом экспортные поставки из стран Ближнего Востока снизились до 17,53 млн бар. в сутки за счёт падения экспорта из Ирана, обусловленного непогодой.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер

Прошедшая неделя была довольно сложной для рынков. Доходности по американским казначейским обязательствам снизились, что может говорить о росте убеждённости, что ФРС не будет агрессивно повышать ставку. Впрочем, этому также есть иное объяснение. На фоне разгорающихся торговых войн, дипломатического кризиса РФ и Великобритании, а также подозрений к подготовке военных действий США на Ближнем Востоке инвесторы бегут от риска. На предстоящей неделе состоится заседание ФРС, которое частично снимет напряжение с рынков, поскольку ответит на вопрос о настрое Комитета по операциям на открытом рынке. В России состоится заседание ЦБ РФ, от которого ждут очередного снижения ставки. Впрочем, для российских активов продолжит оставаться актуальным дипломатический кризис между Москвой и Лондоном.

Япония начнёт неделю с публикации данных по торговому балансу. Китай опубликует статистику роста цен на жильё. В еврозоне также опубликуют сводные данные по торговому балансу. В России выйдет отчёт по промышленному производству. «РусАгро», «МТС» и «Роснефть» отчитаются по МСФО за IV квартал и весь 2017 год.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период со 2 по 8 декабря мировые цены на нефть на прошедшей неделе продолжали корректироваться вниз под влиянием ожидающегося повышения процентной ставки ФРС США в ходе декабрьского заседания и укрепляющегося курса доллара США. Поддержку рынку оказывала нестабильная ситуация в Нигерии, где один из двух основных нефтяных союзов угрожал начать общенациональную забастовку с 18 декабря из-за увольнения рабочих, а также обострение палестино-израильского конфликта.

В результате цены на сорт WTI снижались до уровня $55,95, а цены на сорт Brent корректировались до уровня $61,20, от которого в настоящее время происходит коррекция вверх. Спред между сортами нефти по состоянию на 7 декабря 2017 г. составляет $5,5, отношение спреда к цене сорта WTI составило 9,7%.

Несмотря на текущую слабость рынка нефти, долгосрочно рынок нефти выглядит позитивно. Банк Goldman Sachs повысил прогноз среднегодовой стоимости нефти на 2018 г. до $62 по сорту Brent и до $57,5 по сорту WTI в связи с ожидаемым снижением запасов и решимостью Саудовской Аравии и России сокращать добычу нефти. Банк ожидает постепенный выход игроков из сделки по сокращению добычи, а также считает, что рынок поддержан сокращением запасов в США.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»  

Немного итогов предыдущей недели. За прошедшую неделю индекс Мосбиржи снизился с 2105,99 п. до 2104,99 п., а РТС скорректировался с 1133,33 п. до 1119,54 п. Евро ослаб за неделю с $1,188 до $1,177. Пара USD/RUB подросла за неделю с 58,88 до 59,13, а EUR/RUB снизилась с 70,07 до 69,66. Нефть Brent подешевела за неделю с $63,73 до $63,40. Американский индекс широкого рынка S&P 500 поднялся с 2642,22 п. до 2651,50 п.

Наступают решающие дни декабря, когда центральные банки примут решения, которые будут оказывать влияние на экономики и рынки в ближайшие месяцы. ФРС упорно настаивает на необходимости ещё одного повышения ставки, а у российского ЦБ сложились все условия, чтобы ставку снизить. В целом ничто уже не может помешать данным решениям.

В начале новой торговой недели стоит обратить внимание на объём машиностроительных заказов в Японии. И на этом, в основном, события понедельника завершатся. Разве только можно отследить статистику розничных продаж в Италии и многочисленные размещения облигаций от Европы до США. В России пройдут советы директоров компаний «Аптеки 36 и 6», «ФСК ЕЭС», ОГК-2, «Газпром». Реестры на получение дивидендов закроют «Химпром» и «Протек».