Новости

Администрация Дональда Трампа намерена реализовать масштабную программу инфраструктурных расходов – в объеме свыше $500 млрд.

Подобные планы обусловлены намерением стимулировать экономику США, на этот раз не монетарными, а фискальными инструментами. Выглядит более чем позитивно, однако возможны и неожиданные последствия.

Ниже представлено мнение главного экономиста Deutsche Bank Торстена Слока о рисках и прочих интересных моментах, связанных с инфраструктурной программой Трампа.

• После выборов в США рынки (облигации, акции, доллар) заложили в себя ожидания масштабных фискальных стимулов, которые подогреют экономику и инфляцию. В свою очередь, экономисты пока слабо отреагировали на победу Трампа. Согласно консенсусу от Bloomberg, на 2017 год речь так и продолжает идти о приросте ВВП США на 2,1%; на 2018 год средняя оценка увеличилась с +2% до +2,2%. Для серьезного изменения прогноза, экономистам нужна конкретика. Пока же речь идет об обещаниях.

От минимумов 4 ноября, которые наблюдались незадолго до выборов президента США, S&P 500 прибавил 6,2%.

На прошлой неделе было установлено сразу несколько исторических максимумов подряд. Если верить историческим аналогиям, то все еще впереди. 

До периода, на который зачастую приходится так называемое «ралли Санта Клауса», еще осталось время. Ведь традиционно речь идет о временном отрезке между Католическим Рождеством и Новым Годом.  Однако если посмотреть на график от Topdown Charts,  где поведение S&P 500 в этом году наложено на усредненное поведение индекса с 1990 по 2015 год, то можно сделать предположение о грядущих новых максимумах по фондовому рынку США.

Надо понимать, что прошлые показатели не являются гарантией оптимистичного будущего. Тем не менее, определенный повод для оптимизма на лицо. 

БКС Экспресс

На сегодняшний день американские рынки на исторических максимумах. Безусловно, «акции роста» способны сполна вознаградить грамотного инвестора. Однако не следует забывать и о дивидендных историях, которые могут стать источником стабильных денежных потоков в пользу их держателей.

Говоря о дивидендах, следует отметить, что соответствующая доходность на американских рынках существенно ниже, чем на российских: 3-5% являются очень позитивным показателем. Это связано с более низкими ставками в США (ключевая ставка составляет 0,25-0,5%) и компенсируется более  умеренными рисками.

Если говорить о технической стороне, то  дивиденды в Америке, как правило, платятся раз в квартал. Бывают еще специальные выплаты и программы по обратному выкупу акций (buyback).

С процессом выплаты дивидендов связаны следующие временные точки:

• дата объявления (declaration date) — дата, когда совет директоров объявляет величину дивидендов;
• экс-дивидендная дата (ex-dividend date) — дата, начиная с которой акции продаются без права на получение объявленного дивиденда;

Мировые финансовые рынки полны неожиданностей, и иногда инвесторы сталкиваются с так называемыми «черными лебедями». Так принято называть редкие и труднопрогнозируемые события, которые в случае их наступления могут всколыхнуть рынки.

Термин был популяризирован в одноименной книге Нассима Талеба, который делает ставки именно на исключительные явления в финансовом мире посредством опционных стратегий.

Идею «лебедей», правда, в более широком смысле использует и французский банк Societe Generale, который на днях вновь обозначил ключевые риски для глобальной финансовой системы.

Наиболее вероятными «черными лебедями» аналитики считают политическую неопределенность (30% вероятность) и резкий рост доходностей облигаций (25% вероятность). В обоих случаях виновником можно считать Дональда Трампа, он же выступает в пользу изоляционизма и торговых войн (15% вероятность). В плане политической неопределенности следует упомянуть намечающиеся выборы в Германии и Франции, конституционный референдум в Италии. Тем временем, к росту доходностей причастна и ФРС с грядущем повышением ставок.

Наиболее «жирным черным лебедем», то есть крайне важным с экономической точки зрения (вероятность 20%), Societe Generale назвал возможность тяжелой посадки в Китае. Аналитики указывают на дисбалансы на рынке недвижимости, высокие уровни долга и прочие структурные проблемы КНР. Реформы недостаточны, нельзя исключать начала «потерянной декады». 

В плане позитива, то есть «белых лебедей», обозначены наращивание капитальных расходов, заметное фискальное стимулирование и усиление реформ. Добавим, что в США вероятность подобного расклада усилилась с приходом Дональда Трампа к власти.

Справедливости ради, терминология Societe Generale является не слишком точной. «Черные лебеди» — это редкие события. Соответственно, вероятность их наступления не слишком велика. В данном же случае речь скорее идет о выделении основных экономических и геополитических рисков для мировой финансовой системы.  Риски эти представлены на нижеприведенной схеме.

БКС Экспресс

Вчера, поздно вечером, компания Tesla и Solar City объявили о том, что наконец то собрание акционеров одобрило план по слиянию двух компаний.

Абсолютным большинством голосов, а это около 85%, акционеры Solar City одобрили сделку и возлагают большие надежды на нее.

Трейдеры, торгующие CFD Tesla (#TSLA), наверное заметили, что в последнее время, бумага просела достаточно сильно. Это связано, в первую очередь с тем, что компания все еще является убыточной и есть большие риски выхода в прибыль в ближайшее время.

Несмотря на крупные предварительные заказы на Tesla Model X, которые год назад достигали 400 тысяч (самая продаваемая бензиновая модель компании Toyota Motors имеет годовые продажи на уровне 330 тысяч автомобилей), аналитики полагают, что компании, вероятно, будет сложно поставить на рынок столько автомобилей в нужный срок.

Удачи! 

Если вы торгуете Usd/Rub, лучшие на мой взгляд условия в Alfa-Forex.  

Наблюдать за моими лосями можно, подключившись через инвесторский доступ. 

1. пройти по ссылке.
2. Скачать MT5
3. Ввести:

• Логин:723017
• Пароль:Markidonova

После прихода Дональда Трампа власти ситуация на финансовых рынках резко изменилась.

Конечно, фондовые активы чувствуют себя достаточно неплохо. Однако ситуация в других сегментах выглядит более настораживающей. Доллар заметно укрепился на рынке FOREX, а доходности гособлигаций по всему миру взлетели.

На рынках господствует идея о том, что грядущее фискальное стимулирование от Трампа подстегнет инфляцию в США. Речь идет о планируемом снижении налогов и масштабных инфраструктурных расходах. Как результат, вероятность скорого повышения ставок ФРС возрастает.

Тем не менее, ситуация может быть более плачевной. По мнению Банка международных расчетов (BIS), укрепление доллара, вероятно, означает не силу экономики США, а возросшие риски и перенаправление ликвидности в «тихую гавань». Кроме того, может наблюдаться отток капитала из Китая, где юань опустился на уровни кризисного 2008 года.

Посмотрим на динамику Индекса финансовых условий от Goldman Sachs. В понедельник он взлетел выше 100 пунктов. Подобное наблюдалось после референдума в Великобритании о Brexit.