ОПЕК+

Ещё в 2019 году я твердил вам о том, что у нас все говорит о распаде ОПЕК, а пандемия только ускорила этот процесс. В последних своих публикациях про нефть, я говорил, что многим странам в ОПЕК сложно выполнять текущие соглашение, а корректировка текущего соглашения может вообще уничтожить нефтяную отрасль этих стран.

И вот пошли слухи про возможный выход из ОПЕК ОАЭ и эти слухи, повторюсь ОАЭ уже пытаются развеять словами, что всё норм ОАЭ в ОПЕК.
На мой взгляд, это не слухи, а сигнал от ОАЭ картелю ОПЕК который за корректировки текущего соглашения, сигнал о том, что если вы скорректируете соглашение, то ОАЭ выйдет.

Ну вот сами посудите, ОАЭ по условиям квоты может добывать 2,59 миллиона баррелей в сутки, с первого января квота опустится до 2,74 миллиона баррелей в сутки, при этом добыча ОАЭ до марта была 3,4 миллиона баррелей в сутки, но ОАЭ имеет мощности для добычи 4-5 миллионов баррелей в сутки. В итоге из-за квоты, у ОАЭ простаивает мощности на +1.5 миллиона баррелей в сутки как минимум. А учитывая, что ОАЭ имеет низкую себестоимость добычи в районе $20-25, то ОАЭ может позволить себе выйти из сделки и попытаться выползти за счёт предложения. Да, на то, чтобы выйти из сделки ОАЭ нужно иметь железные яйца, так как $20-25 это только себестоимость добычи, в эту цену не заложены поступления в бюджет. Но, опять же, как минимум мы видим, что у ОАЭ есть варианты для действий и выйти из сделки намного лучше чем консервировать свои мощности, при этом позволяя США наращивать буровую активность, а так же смотреть на то, как Ливия постоянно наращивает добычу.

По информации агентства Bloomberg, напряженность между Объединенными Арабскими Эмиратами и их партнерами по ОПЕК+ усилилась. ОАЭ недовольны своей квотой по снижению нефтедобычи и рассматривают вопрос о выходе из альянса ОПЕК+.

«Этот шаг необычен, поскольку ОАЭ долгое время избегали публичных столкновений, предпочитая решать споры тихо за закрытыми дверями. Неясно, является ли предупреждение маневром, направленным на принуждение к переговорам об уровнях добычи, или представляет собой настоящую политическую дискуссию», — сообщает агентство.

Еще с конца лета, когда ОАЭ превысили свою квоту на добычу нефти в рамках ОПЕК+, начала расти напряженность в их отношениях с Саудитами. В Эмиратах считают действующее распределение квот несправедливым.
Пока официальные представители ОАЭ публично не заявляли о том, что государство планирует выход из ОПЕК+, норост неопределенности в вопросе участия Эмиратов в сделке негативен для цен на нефть, поскольку ставит под сомнение эффективность усилий альянса по балансировке рынка.

🛢Сегодня состоялась встреча мониторингового комитета ОПЕК, где яснее начинают прослеживаться проблемы внутри картеля, а эти проблемы могут болезненно отразится на нефтяных ценах.

Министр энергетики Саудовской Аравии заявил, что прежде чем договариваться о изменение текущей сделки, нужно чтобы все выполнили условия текущей сделки.
Новак же заявил, что всё норм, так как условия сделки перевыполнены и мол давайте преступать к изменению сделки.

Итог сегодняшней встречи таков: БЕЗ РЕКОМЕНДАЦИЙ К ДЕЙСТВИЯМ ОПЕК ПОСЛЕ 1 ЯНВАРЯ
Теперь мы ждём 1 декабря и там станет всё понятно, так как именно 1 декабря будет решение ОПЕК.

Знаю, вы вспомнили вчерашний мой небольшой пост про нефть, так вот я повторюсь, что внутри ОПЕК зреет новый скандал и решить его будет крайне тяжело.
Мой прогноз: до 1 декабря министры энергетики будут греть нас информацией о том, что зреет новая сделка и вот-вот все договорятся, а 1 декабря мы увидим рекомендацию оставить сделку без изменений. Страны, которые нарушают условия сделки сейчас, так и продолжат нарушать.

Помните мы с вами говорили, что на фоне роста добычи в Ливии и на фоне роста буровой активности в США, страны у которых были трудности выполнять действующие соглашение, вряд ли пойдут на продление нынешнего сокращения или на ещё большее сокращение?
(кто не помнит обязательно перейдите ко мне в блог и найдите про нефть) 

Так вот, сейчас приходят интересные новости, что Россия добыла на 531,000 б/с, а Ирак на 610,000 б/с больше соглашения по сделке ОПЕК+, а исполнение сделки в целом упало до 96%. Россия после того, как в этом году была заключена сделка ОПЕК, старалась не нарушать, а Ирак неоднократно нарушал соглашение. Похоже нас ждёт охлаждающий душ после опьяняющего оптимизма от вакцины.

С учетом слабой мировой конъюнктуры, необходимостью участия в сделке ОПЕК+ компания отчиталась ожидаемо слабо за 9 мес. 2020 г. Тем не менее, в 3 кв. ситуация несколько улучшилась, и Башнефть смогла получить и операционную прибыль, и чистую, в отличие от 2 кв. Также компания неплохо заработала на курсовых разницах, что в 3 кв. обеспечило рост чистой прибыли, а по итогам 9 мес. уменьшило масштаб ее падения. Свободный денежный поток Башнефти также смог выйти из области отрицательных значений в 3 кв. 2020 г.

С другой стороны, новость о возможном продлении программы обратного выкупа на 2021, объявленная сегодня на телеконференции, должна быть позитивно воспринята инвесторами, на наш взгляд. «Роснефть» остается одним из наших фаворитов с точки зрения долгосрочной экспозиции на российский нефтяной сектор. В то же время после недавнего ралли в акциях «Роснефть» в настоящее время торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021 5.6x, что предполагает премию 13% к среднему значению у аналогов и премию 30% к собственному среднему историческому значению компании за 2 года.