ОФЗ. Минфин

Вчера инвесторы «переваривали» итоги пятничного заседания ЦБ РФ, который не исключил окончания текущего цикла снижения ключевой ставки.

Кроме того, на цены облигаций давят ожидания по наращиванию предложения ОФЗ в перспективе ближайших лет для финансирования дефицита бюджета. Так, сегодня премьер-министр РФ Михаил Мишустин, открывая заседание правительственной комиссии по бюджетным проектировкам на очередной финансовый год и плановый период, заявил, что дефицит бюджета РФ в 2023-2025 годах будет покрываться в основном за счет именно заимствований. Не исключено, что Минфину в 2023 году предстоит предлагать весомые премии в доходности, чтобы разместить нужные объемы ОФЗ. Рост доходностей означает снижение цен облигаций.

Сегодняшние геополитические новости, естественно, мягко говоря, не поднимают настроение участникам долгового рынка.

Что касается рекомендаций, то, видимо, стоит дождаться некоторой стабилизации новостного фона. В целом, доходности среднесрочных ОФЗ на уровне 9,5% довольно интересны, в частности, принимая во внимание, что регулятор по-прежнему оценивает долгосрочную нейтральную ставку на уровне 5-6%.

Ковалев Алексей
ФГ «Финам»

Поздравляю Всех хоть с какими-то движениями на рынке. Понятно, что самых вкусных цен и доходностей на долговом рынке нам никто ( все знают, кто)  не даст, ну хоть есть повод пообщаться на любимые темы. Как никак почти месяц все «инвесторы» в прострации. Вот уже профессионалы, в частности альфа Капитал, говорят нам что инфляция, правда таргетированная, ожидается 4  % через 2 года. Государство помогает многим: пенсионерам с пенсиями; госслужащим с северными; вкладчикам с вкладами. У меня вот ощущение, что про действующих резидентов госдолга как то забыли. Налоги по вкладам отменили, а ндфл по офз-шкам кто будет отменять? Всем по барабану или проблемы индейцев вождя не волнуют. Или просто в суете не до этого. Какой смысл сейчас в этих бумагах? Может лучше туалетной бумагой затариться? двухслойной.

Дата публикации: 07.07.2021 16:36

О результатах размещения ОФЗ выпуска № 26238RMFS на аукционе 7 июля 2021 г.
Минфин России информирует о результатах проведения 7 июля 2021 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26238RMFS с датой погашения 15 мая 2041 г.

Итоги размещения выпуска № 26238RMFS:
— объем предложения – 10,000 млрд. рублей;
— объем спроса – 8,596 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 5,435 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 5,362 млрд. рублей;
— цена отсечения – 98,0000% от номинала;

( Читать дальше )

О результатах размещения ОФЗ выпуска № 26239RMFS на аукционе 7 июля 2021 г.
Минфин России информирует о результатах проведения 7 июля 2021 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26239RMFS с датой погашения 23 июля 2031 г.
Итоги размещения выпуска № 26239RMFS:

— объем предложения – 10,000 млрд. рублей;
— объем спроса – 18,125 млрд. рублей;
— размещенный объем выпуска – 10,000 млрд. рублей;
— выручка от размещения – 9,816 млрд. рублей;
— цена отсечения – 97,6920% от номинала;

( Читать дальше )

Об особенностях проведения аукционов по размещению ОФЗ 

28.06.2021 17:35 

28.06.2021. Минфин России информирует, что в связи с введенным властями США запретом на участие американских инвесторов в первичном размещении государственных ценных бумаг Российской Федерации, ПАО Московская Биржа при проведении аукционов по размещению ОФЗ будет отклонять заявки, поданные за счет клиентов, при регистрации которых в качестве иностранного государства, в котором зарегистрирован данный клиент, указаны США.  
minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=37532-ob_osobennostyakh_provedeniya_auktsionov_po_razmeshcheniyu_ofz

Допустим, что ИПЦ (индекс потребительских цен) в 2021г. будет 8,3% (в марте к февралю 100,7%, т.е. + 0,7% за месяц).
Доходность по НКД у ОФЗ 52001 = 1,7%
(из 52 серии, меньше всего дней до погашения — у ОФЗ 52001, т.е.
меньше диапазон курсовых колебаний, т.е. меньше возможная ошибка расчёта).
Понимаю, обвальщики мне напишут, что есть риск падения рынка, на котором падает все: акции ОФЗ, сырьё,
именно поэтому считал по ОФЗ с минимальным сроком до погашения.
ИТОГО: 10% годовых по ОФЗ.  
Понятно, что ИПЦ (индекс потребительских цен) мы заранее знать не можем, для расчета сделал предположение.

На 90% покупаем ОФЗ 52001,
на 10% Si лонг (для хеджирования валютного риска с коэффициентом достаточности капитала = 1,5, т.е. плечо 10).
Например, курс USD / RUB за год не поменялся.
Тогда Вы потеряете на Si 4,75% (разница % ставок в 5,00% в России и 0,25% в США): да, ставки могут меняться, считаю для текущих ставок.

Тогда 90% капитала х 10% доход — 10% х 4,75% х 10 (плечо) = 9% — 4,75 = 4,25%.
Вычтем для ровного счета 0,25% на трансакционные издержки и возможное падение курсовой стоимости, получаем 4% годовых в валюте.

( Читать дальше )

14.04.2021 21:34
ВТБ приобрел облигации федерального займа на 276 млрд рублей в рамках сегодняшних аукционов Минфина России. Это 71,9% от общего объема спроса, сообщил журналистам через пресс-службу банка начальник управления казначейских операций на открытых рынках, вице-президент ВТБ Вячеслав Томашевский.

«Банк ВТБ приобрел на аукционах Министерства финансов по размещению ОФЗ облигации на 276 миллиардов рублей по номинальной стоимости, участвуя в обоих выпусках, что составило 71,9% от общего объема спроса. Выставляя заявки, мы не стремились получить значительную премию к вторичному рынку, что и позволило Министерству финансов их удовлетворить», — сказал Томашевский, чьи слова приводит ТАСС.

Позитивные внешнеполитические новости успокоили рынок, вернув его на уровень двухнедельной давности, добавил банкир.

«Учитывая тот факт, что одно-двукратное повышение ключевой ставки Банка России в течение 2021 года и в начале 2022 года уже заложено в существующие цены ОФЗ, по длинным облигациям мы прогнозируем постепенную стабилизацию доходности в районе 7% годовых с ее дальнейшим снижением к более низким уровням», — отметил он.

В среду Минфин разместил облигации федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска 26235 с погашением 12 мая 2031 года на сумму 213,014 млрд рублей и выпуска 26236 с погашением 17 мая 2028 года на 170,732 млрд рублей.

Несколько месяцев назад назад я попробовал начать инвестировать, зарегистрировался на SMART-LAB. До сих пор у меня нет рейтинга. Я не могу отметить понравившуюся статью. Требуется написать интересный пост. Непростая задача написать интересный пост для людей которые делают фундаментальный анализ меди, человеку который в этом не понимает.

( Читать дальше )

Цена всех без исключения ОФЗ РФ показала за последний месяц какой-то нездоровый рост.
А за последний год рост цены без учёта купонных выплат обогнал по доходности банковский депозит.
В связи с этим у меня вопрос — Чё за фигня творится?