Облигации

Сегодня Минфин России впервые в этом году не предложил на аукционе облигации с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД). Вместо этого, инвесторам было предложено два выпуска с переменным купоном.

В итоге, один из аукционов признан несостоявшимся, а на втором привлечено лишь 5 из 100 запланированных миллиарда рублей.

Фактически, аукцион можно считать провалившемся, поскольку из-за низкого интереса инвесторов, привлечено лишь 2,5% планируемых заимствовать средств.

Могу предположить, что всё дело в том, что на фоне увеличившегося дефицитного бюджета РФ на будущий год, не утихающей инфляции, инвесторы просто уверены в продолжении ужесточения монетарной политики ЦБ.

П.С. я продолжаю не инвестировать в облигации (неоднократно писал о причинах).

Время от времени, руки сами невольно тянутся к облигациям, но я бью себя по рукам и продолжаю НЕ инвестировать в облигации (хотя ставки и кажутся весьма привлекательными… пока).

10.10.2024 Станислав Райт — Русский Инвестор

Если вам интересна тема инвестиций и финансовой независимости, то вы можете подписаться на мой канал в Телеграмм. Там намного больше публикаций на данную тему, и можно прочитать практически обо всех семи годах инвестирования. К сожалению, на smart-lab я начал выкладывать информацию только недавно.

Обзор ключевых бенчмарков.

Индекс Мосбиржи после небольшой просадки в начале торгов устремился вверх и завершил торги с хорошим приростом, обновляя недельные максимумы. Закрытие на отметке – 2.805,79

Внешний фон для рынка с одной стороны остаётся негативным из-за падения цен на нефть, с другой стороны ослабление рубля поддерживает индекс.

Участники рынка, вероятно, подкупают недорогие активы, стремятся защитить свои сбережения от инфляции и девальвации рубля.

Уровни:

Сопротивления – 2.900

Поддержки – 2.730

Средняя доходность по ВДО (к ним я отношу компании с кредитным рейтингом BBB и ниже) достигла 30%. Средняя доходность корпоративных облигаций с вменяемым рейтингом балансирует в диапазоне 18-22%, т.е. около ключевой ставки… Индекс RGBI (гособлигаций) за месяц снизился со 105 до 100 пунктов.

В доходности облигаций уже заложено ожидание повышения ключа до 20% на ближайшем заседании – они снова ползут наверх.

Но рост доходностей облигаций с постоянным купоном имеет другую сторону: стоимость самой облигации падает. Т.е. доходность растёт за счёт падения стоимости тела бонда. Прямо сейчас огромное количество бумаг торгуется за 80-85% от номинала.

🔽Те, кто покупал облигации год назад, сейчас видят свой портфель красным. Это создаёт как психологическое неудобство (дискомфортно видеть убытки), так и вполне закономерный вопрос: а может быть, ну нафиг – продать все облигации с постоянным купоном и переложиться во флоатеры?

В последние недели индекс гособлигаций RGBI ускорил свое падение и даже смог пробиться немного ниже уровня 100 пунктов, который он достигал лишь дважды за все время наблюдений. В целом, динамика ожидаемая и предсказуемая, даже немного удивляет, что индекс так долго держался возле 103 и никак не мог упасть ниже к 100, несмотря на повышение ключевой ставки в сентябре. Однако с начала октября это все-таки удалось сделать.

Давно мы, кстати, уже не обсуждали индекс RGBI. Впрочем, в этом и не было необходимости, так как цена застряла в боковике и не реагировала ни на заявления о возможном продолжении повышении ставки, ни на само повышение. Но сейчас пришло время снова обратить внимание на него.

Ранее в начале августа после достижения 103 пунктов я прогнозировал, что индекс сможет отскочить максимум до 107 и будет двигаться в диапазоне 103-107, фундаментально выходить за пределы этих значений тогда повода не было до возможного повышения ставки.

Как видите, всё именно так и произошло. А после того как ЦБ 13 сентября повысил ставку до 19%, индекс перешел к упорному снижению, в результате чего он достиг уровня 100.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

💼 Эталон Финанс 002P-02 $RU000A109SP5

www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A109SP5/
Рейтинг — ruA- (ЭКСПЕРТ)
Купон — Фиксированный
Величина купона — 18,08 ₽
Номинал — 1000 Р
Количество выплат в год — 12
Дата погашения облигации — 30.09.2027
Объем эмиссии — 8.00 млрд ₽
Для неквал. инвесторов — Нет

Тинькофф стратегия Золотой Фьючерс
&Золотой Фьючерс
www.tbank.ru/invest/strategies/289233a8-2d75-4e95-ac93-ba3daa0ecf9f/

Тинькофф стратегия Российские ETF
&Российские ETF
www.tbank.ru/invest/strategies/01189663-dd5c-4d69-b77f-0dd1b65eddf0

Тинькофф стратегия Облигации ААА
&Облигации ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

Минфин предложил внести в Налоговый кодекс поправки, предусматривающие ряд налоговых послаблений для владельцев суверенных евробондов при их замещении, и распространить действие этих поправок только на тех инвесторов, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года.

Это следует из текста поправок к проекту федерального закона № 727330-8 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».

Поправки касаются как инвесторов — физических лиц, так и контролируемых иностранных компаний (КИК). При этом поправки фактически разделяют инвесторов на две группы, следует из их текста. Первая группа инвесторов — это те, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года, для них будут предусмотрены все льготы и финансовые послабления. Те же инвесторы, кто купил евробонды после этой даты, получат локальные бумаги, но могут заплатить больше налогов.

У инвесторов, купивших еврооблигации после 1 марта 2022 года в результате конвертации, возникнет налогооблагаемый доход. Так как конвертация ценной бумаги предполагает ее погашение, которое считается налоговым событием, то есть у держателя возникает налогооблагаемый доход.

ООО «ПКО «АСВ» — коллекторское агентство, специализирующееся на судебном и исполнительном производстве. Агентство является членом Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств с 2016 года.

Старт размещения 18 октября

• Наименование: АСВ-003Р-01
• Рейтинг: ВВ+ (НРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 25.75% (квартальный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 150 млн.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (колл 6 и 8 купон)
• Номинал: 1000 ₽
• Андеррайтер: Риком-Траст
• Только для квалифицированных инвесторов
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.