🛒 O'KEY Group на минувшей неделе представила свои операционные результаты за 6 мес. 2023 года. Предлагаю в них заглянуть и поразмышлять относительно инвестиционной привлекательности этой истории.
📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +1,7% (г/г) 98,5 млрд руб. Дискаунтеры «ДА!» при этом нарастили продажи на +19,2%, в то время как в гипермаркетах «О`КЕЙ» продажи сократились на -4,6%. Поскольку в структуре бизнеса исторически превалирует именно доля гипермаркетов, это оказало давление на совокупную выручку Группы, которая в итоге продемонстрировала символический рост.
📊 Сопоставимые продажи (LFL) по итогам отчётного периода сократились на -3,2%, в первую очередь из-за падения трафика, причём трафик сократился не только в гипермаркетах, где к этому уже давно привыкли, но и в дискаунтерах! В то время как в аналогичных магазинах других торговых сетей наблюдается рост трафика, что ставит под сомнение бизнес-модель O’KEY Group.
💻 Онлайн-продажи увеличились на +23,6% (г/г)до 3,8 млрд руб. Менеджмент пытается извлечь максимум из синергии гипермаркетов и онлайн-платформы, однако сегмент растет медленнее рынка, который в первом полугодии в среднем прибавил на +36,5%.
Ритейлеры, свежий взгляд!
Взял 5 эмитентов, а именно Магнит, X5 Retail Group (Перекресток, Пятерочка), Лента, O'Key, а также включил FixPrice. Сначала посмотрим, как компании отработали 2022 год, а потом как начали 2023 год.
Начнем с того, что LFL-продажи (like for like) — сопоставимые продажи без учета открытия новых магазинов. Этот показатель позволяет посмотреть на эффективность бизнеса без учета органического роста, то есть увеличения количества магазинов.
LFL-продажи состоят из LFL-трафик и LFL-средний чек.
LFL-трафик показывает, как менялось количество посетителей торговой точки. LFL-средний чек показывает среднюю сумму покупки на одного покупателя.
Магнит
Сформировался треугольник, есть сильная реакция на поддержку, так же видим объемы выше средних, что может говорить о интересе покупателя.
При пробое 35р., а тут еще и МА100, увидим импульс, а так же будет смена тренда.
Цель 1 — 45-50р.
Цель 2 — перехай, выше 69р.
Держите или планируете купить Окей себе в портфель?
Ставьте 🔥, если делать больше разборов сюда.
------------------------------------------------------------
Обогнал рынок ММВБ в 10 раз, доходность портфеля 5600% с 2014г. Еще больше мыслей и идей в моем авторском канале Cash инвестиции. Ссылка в описании профиля. Подписывайтесь!
Все удачной торговли и профита.
Размер выпуска: не менее 5 млрд. рублей
Срок обращения: 10 лет
Ориентир ставки купона: 11,75-12%
Сбор заявок: до 25 мая
Оферта: через 3 года
Амортизация: нет
Периодичность выплат: 4 раза в год
Кредитный рейтинг: A-
О’КЕЙ это одна из крупнейших российских розничных сетей по торговле продуктами питания
Входит в ТОП-3 по количеству гипермаркетов. 79 гипермаркетов и 194 дискаунтера «ДА!»
Прежде всего хочу отметить, что не понял почему на сайте компании все на русском, но именно раздел для инвесторов чисто на английском. Да, могут быть иностранные инвесторы, но так в открытую игнорировать русских такое себе 🙃
По самой компании могу сказать, что есть куда более перспективные варианты на рынке в лице X5 или магнита. Это если смотреть на привлекательность бизнеса. О’КЕЙ пробует в развитие, но темпы не сравнимы с семимильными шагами конкурентов.
Формат гипермаркетов теряет популярность. Уже много лет как идёт тренд на магазины у дома и дискаунтеры. Руководство компании это понимает и всё больше усилий направляет на открытие своих дискаунтеров «ДА!» прямо сейчас они дают уже треть доходов.