Офз

В каждом потоке обучения среди вопросов нахожу такие, которые заставляют идти и изучать новую информацию. Обратная связь и нестандартные вопросы — это одна из причин по которой я этим всем занимаюсь.

В текущем потоке длинных инвестиций прилетел вопрос — «почему у некоторых облигаций отрицательная доходность?» Ну согласитесь, это бредово — давать в долг и платить за это, а не получать процент.
 
Мой канал Телеграм и YouTube

После штудирования ряда статей и материалов сделал следующие выводы, применимые к нашим ОФЗ:

1. Спекулятивная. Если Минфин запланировал выкуп ОФЗ, то цена самой бумаги пойдёт вверх.

2. Избыток денег. У Минфина достаточно денег, но процедуру выпуска просто так не свернуть. При этом инвесторы покупают бумаги для диверсификации — если рынок рухнет, ставки вырастут и можно перепродать облигацию дороже. 

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,32%,
С НАЧАЛА ГОДА ПО 20 ДЕКАБРЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 7,98%
РОССТАТ.

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ В ГОДОВОМ ВЫРАЖЕНИИ НА 20 ДЕКАБРЯ
УСКОРИЛАСЬ ДО 8,22% С 8,11% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ.
МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ.

Впереди — ужесточение ДКП в США, 
важно не потерять деньги.

На ИИС (тип А) — только ОФЗ 52001 (погашение 08 23г., ближе, чем по остальным «линкерам»),
доха 2,5% + увеличение номинала на ИПЦ (индекс потребительских цен) с лагом 3 мес., т.е.
в н/вр доха более 10%
(в будущем, доха не известно, потому что прогнозоровать ИПЦ с идеальной точностью, не возможно).
С увеличения номинала ОФЗ — «линкера» не надо платить НДФЛ, если не закрывать ИИС,

Преимущество ИИС типа А:
-   не надо платить НДФЛ, пока не закроете счёт (можно его через 3 года и не закрывать), т.е. с роста номинала не платите НДФЛ,
-   52 000р. ежегодно с 400 000р., внесённых на ИИП в течении года.
Возможно, лучше было ИИС типа Б (нет 52 000р. ежегодно, но и НДФЛ при закрытии нет).

Очередное и последнее в этом году размещение от Минфина. Предложено два выпуска, ОФЗ-ПД серии 26238 и ОФЗ-ПД серии 26239 в объеме 20 млрд рублей в каждом выпуске.

ОФЗ 26238 с погашением 15 мая 2041 года, купон 7,1% годовых
ОФЗ 26239 с погашением 23 июля 2031 года, купон 6,9% годовых


Итоги:

ОФЗ 26238
Спрос составил 24,898 млрд рублей по номиналу. Итоговая доходность 8,43%. Разместили 20 млрд рублей по номиналу (100%)

Навеяно постом Для самозанятых: добровольные отчисления в ПФР или вклад?

Автор — Олег   — делает категоричный вывод, что добровольные годовые отчисления 19.000 руб. в ПФР явно проигрывают банковскому вкладу и/или покупке ОФЗ. Вывод не высосан из пальца, а подкреплен корректным расчетом.

Проблема в том, что на временном горизонте в 29 лет арифметика (расчеты на калькуляторе) не работает. Особенно в реалиях Государства Российского.

Первое, что приходит в голову — это инфляция. Никто и никогда не индексировал ни тело вклада, ни номинал облигации из-за инфляции. Сомневаюсь, что это случится в будущем. Пенсии, как бы гадко порой не вело себя государство, все же индексируются.

Второй аргумент — надежность контрагента. Есть уверенность, что вклад уцелеет через 30 лет? Даже в Сбере? Посмотрите, что случилось с вкладами 1991 года. По ОФЗ тоже есть, хоть и не большой, риск того, что государство простит свои долги, такие истории уже случались. А вот случаев, когда любое государство отказывалось платить пенсии, я не знаю.

ЗАЯВЛЕНИЕ БАНКА РОССИИ: ЦБ смешал предновогодний коктейль из сигналов

Москва. 17 декабря. ИНТЕРФАКС — Банк России, предсказуемо повысив ставку на 100 базисных пунктов — до 8,5%, завершил календарный год беспрецедентным для регулярной денежно-кредитной политики (то есть без учета кризисного 2014 года) двукратным ростом ключевого индикатора финансового рынка.
Даже теперь, после очередного жесткого шага, цикл нормализации ДКП не закончен. Однако возможность передышки все же забрезжила. ЦБ решил, что уходить на новогодние каникулы несгибаемым ястребом все же не стоит, и щедро снабдил финальную коммуникацию 2021 года разнонаправленными сигналами.
С одной стороны, в сигнале о будущей направленности ДКП сохранилась ярко выраженная ястребиная окраска: регулятор по-прежнему «допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях». С другой, впервые с июля возможное повышение ставки упоминается в единственном числе — в сентябре и октябре регулятор использовал множественное. Впрочем, действительно ли это значимое смягчение тональности — утверждать сложно, так как на пресс-конференции глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что единственное число в новом заявлении вовсе не исключает множественного числа в повышении ставки в 2022 году.
С одной стороны, председатель ЦБ дала понять, что исключать паузу в повышении ставки нельзя: ужесточение политики может происходить и без дополнительного вмешательства регулятора. С другой — прямо заявила, что Банк России нужной степени жесткости пока «не добрал».
Под стать базовой коммуникации была и дополнительная — визуальная. Ведь «Щелкунчик» может означать все что угодно: бескомпромиссность в отношении инфляционных рисков, веру в чудо, просто поздравление с наступающим Новым годом...

Какие у нас вводные:

• Инверсия кривой доходности на рынке ОФЗ (ближние дают больше дальних). Что, как говорят в народе, скорее к кризису, чем нет. Заходить “на всё” не стоит
• Доходность ОФЗ вдвое больше див. доходности российских акций. То есть ОФЗ сейчас привлекательнее.

Что показывают мои модели:

• Текущая фаза – территория большей привлекательности ОФЗ, чем акций. Так что если не зафиксировали доходность под 9% – сейчас, как мне кажется, самое время. Инфляция может скоро пойти на спад. ОФЗ могут существенно подорожать в будущем году.
• Возможно, российский рынок (как акций, так и долговой) поставил локальное дно на этой неделе, как в декабре 14 или марте 20-го. Поэтому его можно консервативно покупать. Консервативно!
• Если из долларов в российские акции, то да, можно войти небольшим объемом. Например 20% от целевого.

Что сделал я:

• В сентябре я закрыл остатки позиций российских акций (SBMX), набранные летом и поздней осенью 20-го.
• Вчера снова перешел частично из долларов в SBMX на 10% российского портфеля. Сейчас он выглядит так:

Хватит ли 30.000 рублей для вложения в реальные инвестиционные инструменты?
И на какую доходность можно рассчитывать?
Доброго всем дня, меня зовут Евгений Сегодня я наглядно покажу как составить инвестиционный портфель на 30 000 рублей.

Экономисты ожидают повышения ключевой ставки  Банком России на 100 базисных пунктов в пятницу 17 декабря.

Рост цен по-прежнему более чем вдвое превышает целевой показатель центрального банка

«Неожиданный скачок инфляционных ожиданий до нового рекорда в декабре станет важным фактором для центрального банка», — сказала Ольга Беленькая, экономист инвестиционной компании «Финам» в Москве. «Повышение на 100 базисных пунктов уже включено в ожидания рынка, что более важно, так это сигнал для предстоящих встреч». 

Ожидания более высоких ставок держали цены на российские государственные облигации под давлением, и доходность была близкой к самой высокой с конца 2018 года. Ястребиный сигнал в пятницу может спровоцировать дальнейшие продажи. Тем временем рубль выиграл от жесткой политики центрального банка — наряду с ростом цен на нефть — и в этом году он стал одним из лучших на развивающихся рынках, несмотря на опасения по поводу новых санкций на фоне конфликта вокруг Украины.

«Есть шанс, что если это повышение составит 100 базисных пунктов, то оно будет последним», — сказала Ирина Лебедева, экономист банка «Уралсиб» в Москве.  

Отметив инфляцию как серьезную проблему, президент Владимир Путин ранее в этом месяце призвал к действиям, чтобы вернуть ее к целевому показателю в следующем году.

Пока центральный банк заявляет, что ожидает снижения инфляции до 4-4,5% к концу 2022 года, но некоторые экономисты предупреждают, что рост цен может оставаться повышенным еще дольше.

Будут ли еще повышения ставки в 2022 году?