ПОЛЮС

Существенный рост производства в 2016 году Полюс объясняет повышением объема добычи на всех месторождениях рудного золота. Объем добычи руды по сравнению с 2015 годом вырос на 35%, до 29,7 млн тонн. Отметим, что на фоне общего сокращения производства золота в стране результаты Полюса выглядят сильными. В то же время с учетом того, что средние цены на золото выросли в 2016 году на 7,6%, увеличение производства могло бы дать сильный эффект на выручку компании, однако этот рост частично нивелирован хеджированием операций из-за более высокой базы 2015 года. По итогам 2016 года выручка компании увеличилась на 13% до 2,4 млрд долл.

Текущая капитализация Полюса составляет 850 млрд руб. На московской бирже у компании очень низкий free float, поэтому акции Полюса почти не реагировали на падение цен на золото. Однако при размещении акций инвесторы могут учесть этот момент и попросить дисконт. Тем не менее, компания является привлекательной для инвестиций и обладает одним из самых высоких показателей EBITDA margin в секторе, в этой связи мы ожидаем неплохой спрос на акции эмитента.

В настоящее время деньги переведены на счет корпорации, но будут ли они приняты в качестве возмещения ущерба, — вопрос пока открытый, ответ на него появится в ближайшие дни

Инвестиции в 2016 г. запланированы на уровне 650 млн долларов. В следующем году капвложения будут приблизительно на том же уровне, все будет зависеть от изменений, которые мы внесем в программу развития в августе — сентябре 2016

Аукцион на Сухой Лог интересен, но нужно дождаться условий. Взаимодействие с Ростехом только в виде СП, но без потери контроля. Проект идеально впишется после запуска Наталки. Возможно создание единого хаба для управления активами в Иркутской области.
Готовится к размещению небольшой пакет (обсуждается цифра в 5%). На какой площадке – пока решения нет.
Обратных выкупов не планируется.
Дивидендная политика будет уточняться. Возможна привязка к долговой нагрузке. В абсолютных значениях, по мере того как будет увеличиваться производство и денежный поток, дивидендные выплаты будут расти.
Стратегическая цель — увеличение годового производства до 2,7 млн унций к 2020 г. До ее достижения никаких сделок M&A не планируется.
Объединение с Polymetal больше не обсуждается.
Компания будет стараться снизить отношение чистого долга к EBITDA за счет увеличения последней.
(Ведомости)