Перекресток

С начала июля расписки продовольственного ретейлера X5 подорожали на 50%, показав опережающий рост по сравнению с широким рынком (индекс МосБиржи укрепился на 12% за аналогичный период) на фоне ожиданий хорошего отчета за 1П23. Вышедший отчет подтвердил лидирующие позиции X5: выручка выросла существенно быстрее инфляции за счет улучшения сопоставимых продаж, значительно опережающих результаты публичных конкурентов, а также M&A-сделок. На фоне сильных результатов за 1П23 мы улучшили наши прогнозы на 2023 г. и видим потенциал роста расписок на 11,6% в перспективе на 12 мес.

Мы улучшили наши прогнозы по финансовым показателям X5 на фоне сильного отчета за 1П23, ожиданий продолжения M&A-активности и ускорения инфляции в РФ во второй половине года. Целевая цена акций X5 Group на 12 мес. составляет 2 535 руб., что на 11,6% выше текущей цены и соответствует рейтингу «Держать».

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Крупнейший российский продовольственный ретейлер X5 Group (сети «Пятерочка», «Перекресток») опубликовал сильные операционные результаты за 2К23.

Во 2-м квартале 2023 года темпы роста выручки ускорились до 19,1% г/г по сравнению с +15,2% в 1К23. Выручка выросла за счет расширения сопоставимых продаж на 7,8% г/г и увеличения торговых площадей на 10,4% г/г. Основным драйвером сопоставимых продаж стало увеличение трафика на 6,6% г/г, отметим также, что LFL-чек вырос на 1,1% г/г, несмотря на продовольственную дефляцию в размере 0,3% во 2К23. Стабильно сильные результаты в течение трех месяцев показали крупнейший сегмент («Пятерочка») и активно масштабируемые дискаунтеры «Чижик».

Операционные результаты весьма уверенные, что демонстрирует актуальность предложения сетей X5 Group, укрепляет уверенность, что ретейлер сможет продемонстрировать двузначные темпы роста бизнеса в 2023 году. В прошлом году CEO Игорь Шехтерман сообщал, что компания планирует увеличивать выручку на 20% в год. При этом, мы отмечаем риски давления на рентабельность из-за увеличения доли продаж дискаунтеров в структуре общей выручки (3,4% в 2К23 по сравнению с 1,1% в 2К22), а также возможного увеличения промо-активности, что могло бы частично объяснить хорошее увеличение трафика в магазинах.

( Читать дальше )

Операционные результаты X5 Retail Group за 2К23 отразили ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала: выручка увеличилась на 19,1% г/г до 771 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 15,1% г/г. Такой результат выглядит особенно сильным, если учесть продовольственную дефляцию в 0,3% г/г по сравнению с инфляцией в размере 7,2% в 1К23. Внутри квартала также наблюдалось ускорение роста выручки — с 18,0% г/г в апреле до 20,1% в июне. Рост LfL-продаж по итогам квартала составил 7,5% г/г (против 6,5% г/г в 1К23) при увеличении как трафика (+6,6% г/г), так и среднего чека (+1,1% г/г).

В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 14,1% г/г до 605 млрд руб., в «Перекрестках» — на 1,5% г/г до 93 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 27 млрд руб., что предполагает практически четырехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 27 млрд руб. (+84% г/г). На конец квартала во всех форматах насчитывалось 22 682 магазина, включая 20 248 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 809 дискаунтеров «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 10% г/г, достигнув 9 541 000 м2.

( Читать дальше )

Авито запустил доставку более, чем в 13 тыс точек выдачи, расположенных в магазинах Пятерочка и Перекресток.

1prime.ru/consumer_markets/20230703/840974179.html

Расписки X5 Group хорошо себя показали в 2022 г., но торговались слабее рынка с начала текущего года. Такая динамика связана с некоторым ухудшением рентабельности во втором полугодии 2022 г. и ожиданиями по сохранению пониженной маржи в ближайшей перспективе. Кроме того, ГДР X5 отстали от рынка, растущего на дивидендных новостях, которые X5 сейчас не может выплачивать из-за зарубежной прописки, несмотря на наличие финансовой возможности. Лидер рынка продовольственной розницы может укрупнить свою долю за счет покупки региональных игроков, развития актуальных форматов «у дома» и дискаунтер. При этом потенциальный прогресс с решением вопросов по регистрации компании послужит основным толчком для роста акций.

Целевая цена акций X5 Group на 12 мес. составляет 1770 руб., что на 19% выше текущей цены, это соответствует рейтингу «Покупать».

Буйлакова Анна
ФГ «Финам»

X5 Group — управляет продовольственными сетями «Пятерочка» и «Перекресток». Всего насчитывает 21,8 тыс. магазинов в России, крупнейший формат — «у дома».

( Читать дальше )

Завтра, 27 апреля, X5 Group раскроет финансовые результаты за 1 кв. 2023 года. Как мы уже писали ранее, выручка за первые три месяца года выросла на 15% г/г до 695,4 млрд руб. Материнская компания сетей «Пятерочка» и «Перекрёсток» улучшила продажи существующих магазинов (LFL продажи +6,5% г/г) и продолжила открывать новые магазины «у дома» и дискаунтеры, расширив общую площадь по группе на 7,9% г/г.

Мы ожидаем, что по итогам 1 квартала 2023 года X5 Group могла получить порядка 36,1 млрд руб. EBITDA, что дает рентабельность EBITDA 5,2% (IAS 17).

По итогам прошло года рентабельность по EBITDA по IAS 17 составила 7,2% по сравнению с 7,3% годом ранее. При этом, маржа ослабла в конце года: в 1П22 темпы повышения отпускных цен в целом совпадали с инфляцией себестоимости и рентабельность по EBITDAв 1П22 составила 8,3% при валовой рентабельности в 25%. В 2П22 из-за опережающего роста себестоимости валовая маржа сократилась на 1,8 п.п. до 23,2%, рентабельность EBITDA – на 1 п.п. до 6,2%.

( Читать дальше )

Объявленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 1К23 свидетельствуют о некотором замедлении роста выручки из-за снижения уровня продуктовой инфляции и эффекта высокой базы (в марте прошлого года население активно запасалось продовольственными товарами). Чистая выручка от реализации увеличилась на 15,1% г/г до 704 млрд руб. (кварталом ранее рост составил 16,3% г/г), причем внутри квартала также наблюдалось замедление роста выручки — с 19,0% в январе к февральским 18,5% и до всего лишь 9,5% в марте. По LfL-продажам компания по итогам квартала прибавила 6,5% г/г.

В магазинах «Пятерочка» выручка увеличилась на 11,3% г/г (до 538 млрд руб.), в «Перекрестках» — на 3% г/г (до 94 млрд руб.), а продажи в «Чижиках» достигли 18,7 млрд руб., что предполагает сразу пятикратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 26 млрд руб. (+36% г/г). Количество магазинов всех форматов за квартал возросло на 437 и достигло 21 760, включая 19 549 «Пятерочек», 956 «Перекрестков» и 591 «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 8% г/г до 9 203 000 м2.

( Читать дальше )

По итогам 2022 года выручка ритейлера Х5 увеличилась на 18,3%, до 2 трлн 601 млрд руб. В частности, выручка сети магазинов «у дома» «Пятерочка» увеличилась на 13,5% (до 551,9 млрд руб.), сети супермаркетов «Перекресток» — на 4,4% (до 98 млрд руб.). Выручка гипермаркетов «Карусель» упала на 66,3%, до 2,35 млрд руб. Сеть «жестких» дискаунтеров «Чижик» продемонстрировала восьмикратный рост, выручка составила 15,2 млрд руб.

В структуре Х5 сеть «Пятерочка» формирует 81% общей выручки. Количество магазинов «Пятерочка» за 2022 год увеличилось на 6,6% г/г до 19,1 тыс., количество покупателей увеличилось на 9,9% г/г, до 5,5 млн человек, средний чек на 7,9% г/г, до 441,3 руб. При этом, особым ростом отличился сегмент цифрового бизнеса, выручка в котором увеличилась на 46,6% г/г, до 70,4 млн руб., а количество заказов подскочило на 45,6% г/г, до 35,9 млн.

Мы оцениваем результаты как позитивные. Из годовых данных можно сделать вывод, что стратегия Х5, направленная на развитие жестких дискаунтеров и онлайн торговли, соответствует текущей модели потребления клиентов. Отметим, что Х5 уже заявила об открытии магазинов на Дальнем Востоке уже в марте. Мы полагаем, что компания продолжит увеличивать свои финансовые показатели в 2023 году (+15% г/г по выручке), что будет поддерживать котировки расписок Х5.

Промсвязьбанк

Как следует из представленных операционных результатов X5 Group за 4К22, выручка продолжала расти хорошим темпом, хотя вследствие снижения уровня инфляции рост и замедлился немного по сравнению с 3К22. Так, чистая выручка от реализации увеличилась на 16,3% г/г до 704 млрд руб. (против +19,5% г/г в 3К22). При этом к концу квартала рост выручки ускорился (с 14,9% в сентябре до 17,2% в декабре). Выручка LfL выросла в отчетном квартале на 8,9% г/г.

В сети «Пятерочка» выручка от офлайн-реализации достигла 552 млрд руб. (+13,5% г/г), в супермаркетах «Перекресток» — 98 млрд руб. (+4% г/г), а в жестких дискаунтерах «Чижик» —15,2 млрд руб., что предполагает 8-кратный рост в годовом сопоставлении. Нетто-выручка от реализации в цифровых каналах увеличилась на 35% г/г до 22 млрд руб. На конец квартала количество магазинов всех форматов составило 21 323 (+1093): 19 164 «Пятерочки», 971 «Перекресток», 12 гипермаркетов «Карусель» и 517 «Чижиков». Общая торговая площадь расширилась на 8% г/г до 9 107 000 м2.

( Читать дальше )

Конференция Х5 Dialog 2022 – основные моменты 

X5 Group провела ежегодную конференцию для своих партнеров X5 Dialog. На ней гендиректор группы Игорь Шехтерман обозначил установку X5 на лидерство в продуктовой рознице по темпам увеличения доли рынка с ежегодным ростом выручки на уровне 20% в ближайшие годы. Среди ключевых факторов, которые должны помочь достижению этой цели, он назвал агрессивное развитие формата жесткого дискаунтера Чижик, смещение ассортимента в пользу более доступных товаров в сети Пятерочка и активное региональное развитие, включая экспансию на Дальнем Востоке, куда группа планирует выйти в следующем году. Руководство X5 представило актуальное видение направления развития каждого из своих форматов: Пятерочка продолжает сближение с форматом дискаунтера (более низкие цены, оптимизация ассортимента), сеть Перекресток в целом продолжает развиваться в рамках текущей модели (средний ценовой сегмент), а Чижик агрессивно расширяется и к концу 2026 будет насчитывать до 5 000 торговых объектов (сейчас сеть объединяет 400-500 магазинов). Из других вопросов большое внимание было уделено развитию собственных торговых марок (СТМ) — группа планирует увеличить их долю в Пятерочке до 27% ассортимента в 2023 (в настоящее время — 25%), в сети Перекресток — до 26% в 2023 (сейчас — около 18%), а в Чижике — до 75% в среднесрочной перспективе (сейчас — около 40%).

( Читать дальше )