Полюс Золото

«В 2024 году открыто 229 месторождений золота, прирост запасов с учетом доразведки уже известных участков недр составил 804,6 тонны. Крупнейшее — это месторождение Древний в Магаданской области с запасами в почти 104 тонны», — сказал он.

Минприроды отметило, что до 2030 года недропользователи планируют ввести в разработку или нарастить мощности добычи на 13 крупных месторождениях. По данным Роснедр, освоение Малмыжского месторождения в Хабаровском крае, Култуминского в Забайкалье, Благодатного в Красноярском крае начнется уже в 2025 году.

При этом министерство подчеркнуло, что прирост запасов золота России за последние пять лет устойчиво превышает добычу. «За это время они [запасы] увеличились на 4,56 тысячи тонн, добыча составила 2,21 тысячи тонны», — добавили в Минприроды.

Высокая востребованность золота привлекает частные инвестицию в геологоразведку, заметили в министерстве. По данным Минприроды, в 2022 году недропользователи вложили 48,4 млрд рублей в разведку месторождений золота, в 2023 году — более 50 млрд рублей, а в 2024 году, по предварительным данным, — уже более 80 млрд рублей. 

( Читать дальше )

🟡Выручка составила $7 343 млн, что на 40% больше по сравнению с 2023 годом, благодаря увеличению объемов реализации золота и росту его цены.

🟡Скорректированный EBITDA вырос на 49%, достигнув рекорда в $5 677 млн.

🟡Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,1x 

Прогноз на 2025 год! 📈

✉️Компания ожидает производства золота в диапазоне от 2,5 млн до 2,6 млн унций. Это связано с завершением добычи на четвертой очереди карьера Восточный и наращиванием вскрышных работ на пятой очереди, что снизит содержание золота в переработке. Также компания сосредоточена на запуске новых проектов, таких как Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто, что в будущем должно привести к прогнозируемому производству 6 млн унций к 2030 году. 

🗣Отмечу тот факт, что торгуется актив на исторических максимумах, поэтому нужно понимать все перспективы и разобраться глубже, если принимаете решение о покупке. 

Видите потенциал роста в золотодобытчике?🔥

Коллеги, в моём Telegram-канале вы найдете еще больше разборов и стратегий, которые помогают мне и моей команде оставаться в плюсе. 

( Читать дальше )

Капвложения «Полюса» на развитие Сухого Лога в 2025 году ожидаются на уровне $650-800 млн — рассказал вице-президент по экономике, финансам и стратегии компании Петр Прокуда.

«Если говорить про капекс, то в 2024 году это в районе $200 млн мы понесли, в 2025 году <...> мы ожидаем капекс на Сухой Лог в районе $650-800 млн в зависимости от контрактной стратегии», -отметил топ-менеджер.

Всего капзатраты «Полюса» на реализацию проекта разработки Сухого Лога компания в декабре 2024 года оценивала в $6 млрд. 

⛏ Получилось ли у Полюса лучше других отыграть рост золота?

Прошедший год дал золотодобытчикам прекрасную возможность заработать на росте драгоценного металла. Получилось ли это сделать крупнейшему производителю?

📈 Выручка выросла до 695 млрд руб. (+54% г/г) за счет роста реализации золота на 11% г/г — до 3 107 тыс. унций и средней цены с 1 940 до 2 386 долл. за унцию.

Компания также реализовала ранее накопленные запасы. Основной прирост выручки был получен месторождением Олимпиада и Благодатное.

🔅 Полюс отлично отыграл рост цен золота на операционном уровне!

Скорр. EBITDA прибавила 63% г/г и достигла 539 млрд руб. с рентабельностью EBITDA в 79,4% (+5 п.п.). Чистая прибыль выросла до 306 млрд руб. (+102% г/г).

📊 Смотрим на фундаментал Полюса

ND/EBITDA на уровне 1,16x — более чем комфортно для Полюса. Большая часть долга фиксирована, а средневзвешенная ставка в 2024 году находилась на уровне 11,2%. EV/скорр. EBITDA по итогам года — 4,6x.

CAPEX стал больше на треть (138 млрд руб.) в том числе из-за реализации мега-проекта Сухой Лог.

( Читать дальше )

💡 — «Полюс» опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2024 год
— во втором полугодии:
— выручка выросла на 60%, до $4,6 млрд
— скорр. EBITDA составила $ 3,7 млрд, что на 71% больше, чем годом ранее и на 81% больше, чем в 1-м полугодии. За год скорр. EBITDA выросла на 49% и достигла исторического рекорда в $5,68 млрд
— рентабельность по скорр. EBITDA достигла 79% (+5 п.п.)
— скорр. чистая прибыль увеличилась на 67%, до $2,2 млрд
— «Полюс» ожидает, что в 2025 году объемы производства золота составят 2,5-2,6 млн унций — меньше, чем в 2024 году (3 млн унций), капзатраты будут в пределах $2 200 – $2 500 млн.

🍏 Чистая прибыль «Полюса» по МСФО за 2024 год составила ₽305,5 млрд, увеличившись в 2 раза по сравнению с ₽151,4 млрд в предыдущем году.
🍏 Выручка выросла на 54% до ₽694,8 млрд против ₽451,2 млрд годом ранее.

Совет директоров «Полюса» обновил дивполитику компании.
Новая редакция дивидендной политики сохраняет целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% от показателя EBITDA. Выплаты планируется проводить не реже, чем два раза в год, в зависимости от ряда фундаментальных факторов, учитывающих соблюдение интересов инвесторов и сохранение финансовой гибкости для поддержки значимых инициатив по обеспечению стратегии роста, говорится в сообщении компании.

( Читать дальше )

💥 3 млн унций золота – таким рекордным результатом Полюс завершил 2024 год. Мы превзошли собственные прогнозы, увеличили продажи на 11% и заработали $7,3 млрд – на 40% больше, чем в 2023 году.

🔹 EBITDA выросла на 49% – до $5,7 млрд
🔹 Себестоимость – всего $383 за унцию – ниже прогноза и лучший показатель в отрасли
🔹 Долговая нагрузка снизилась почти вдвое – с 1,9x до 1,1x EBITDA
🔹 Дивиденды – компания обновила политику и ориентируется на выплаты акционерам не реже двух раз в год при сохранении финансовой устойчивости компании

📌 «Полюс» представил прогноз производства на три года. В 2025-2027 гг. ожидаем стабильные 2,5-2,6 млн унций при самых низких затратах в отрасли. А к 2030 году – амбициозная цель 6 млн унций.

🚀 Проекты роста идут полным ходом. Уже в этом году приступаем к активной фазе строительства фабрики Сухого Лога – одной из крупнейших в мире, а также готовимся к запуску новых мощностей на Благодатном и Куранахе.

( Читать дальше )

В денежном выражении на Московской бирже в январе-феврале было заключено сделок с золотом и серебром на общую сумму 183,54 миллиарда рублей (101,9 миллиарда рублей в январе-феврале 2024 года). Объем торгов золотом в феврале составил 56,1 миллиард рублей (6,854 тонны), серебром — 4,01 миллиарда (30,697 тонны).По итогам прошлого года на Московской бирже было заключено сделок с золотом (123,3 тонны) и серебром (252,4 тонны) на общую сумму 861,8 миллиарда рублей. Ранее, в 2023 году, было заключено сделок с золотом (83,7 тонны) и серебром (143,8 тонны) на 469,8 миллиарда рублей, а в 2022 году — на 122,8 миллиарда (32,3 тонны золота и 78,7 тонны серебра). Поставочные торги драгоценным металлами были запущены на Московской бирже в октябре 2013 года. Поставка золота и серебра по результатам биржевых торгов осуществляется по счетам участников в драгоценных металлах, открытым в НКО НКЦ (АО), выступающей в роли центрального контрагента, клиринговой и расчетной организации на рынке, а также осуществляющей неторговые операции с участниками — прием-выдачу слитков драгоценных металлов в биржевом хранилище.

( Читать дальше )

Полюс опубликовал годовую отчетность. Результаты ожидаемо весьма крутые. Детальные прогнозы на 25-й год буду делать позже, пока кратко рассмотрим вышедшие данные.

Производство и реализация чуть выше плана. Возможно, в 25-м году из-за этого будет небольшое снижение объемов добычи.

Просто напомню, что в конце августа (!) 24-го в блоге давались следующие прогнозы:

Быстро прикинем возможные результаты 2П (в млн долларов)
Выручка: $3780 ($2733 в 1П)
Операционная прибыль: $2580 ($1754 в 1П)
Без курсовой переоценки, нетто финрасходы ~$100
Получаем $2480 доналоговой прибыли и $1984 чистой прибыли. Для сравнения, первое полугодие — $1583.Получаем, что прогнозная годовая прибыль компании составит 3567 млн долларов; прибыль на акцию $37.7 (~3400 при курсе 90).
Отмечу, что это при довольно скромной средней цене реализации за 2П ($2450/унцию).
Прогнозное P/E=3.8 для золотодобытчика кажется каким-то ничтожно малым…

Как известно, во 2П24 цена на золото продолжила расти, что привело к еще более мощным результатам. Отметим, что

( Читать дальше )

Совет директоров Полюса рекомендует акционерам на годовом собрании обновить состав совета и вести в совет директоров трех независимых членов. Компания осталась без независимых директоров в 2022 году в результате исхода иностранцев.

Действующий состав совета директоров Полюс не раскрывает, но номинированы в него были только менеджеры компании – гендиректор и 8 вице-президентов. Компания также не раскрывает структуру акционеров, но ранее крупнейшим был Фонд поддержки исламских организаций с долей около 46%.

ПОЛЮС ОПУБЛИКОВАЛ СИЛЬНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2-Е ПОЛУГОДИЕ 2024

— Выручка за 2-е полугодие 2024 составила $4 610 млн (+60% г/г) за счет роста объемов реализации, а также цен реализации аффинированного золота.
— Скорректированная EBITDA составила $3 656 млн (+71% г/г), при этом рентабельность EBITDA увеличилась до 79% против 74% во 2-м полугодии 2023.
— Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 67% г/г до $2 204 млн. Капзатраты выросли на 29% г/г до $816 млн на фоне роста капзатрат во всех бизнес-единицах.
— Чистый долг снизился до $6 233 млн против $7 339 млн на конец 2023 года, а соотношение чистый долг/EBITDA сократилось до 1,1x по сравнению с 1,9x на конец 2023 года.

В 2024 году выручка составила $7 343 млн (+40% г/г), а EBITDA — $5 677 млн (+49% г/г). Производство золота выросло на 7% г/г до 3,0 млн унций, оказавшись выше верхней границы прогноза на 2024 год на 5%. Общие денежные затраты (TCC) составили $383 на унцию (+6% г/г, -10% по сравнению с нижней границей прогноза), капзатраты составили $1 257 млн (+23% г/г, -19% по сравнению с нижней границей прогноза).

( Читать дальше )