Полюс Золото

Полюс (бывш. Полюс Золото) – мсфо
133 561 119 акций www.moex.com/s909
Free-float 16%
Капитализация на 30.05.2018г: 502,457 млрд руб

Общий долг на 31.12.2015г: 223,217 млрд руб 
Общий долг на 31.12.2016г: 368,825 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 333,560 млрд руб
Общий долг на 31.03.2018г: 324,637 млрд руб

Выручка 2015г: 133,866 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 37,912 млрд руб
Выручка 2016г: 163,273 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 35,701 млрд руб
Выручка 2017г: 158,683 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 35,064 млрд руб

Валовая прибыль 2015г: 78,814 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2016г: 24,627 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 102,346 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 21,942 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 100,294 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2018г: 22,307 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 71,428 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2016г: 22,179 млрд руб

( Читать дальше )

ПАО «Полюс»  публикует промежуточные  неаудированные  финансовые  результаты  за  1 квартал 2018 года.

Основные финансовые результаты

  Объем реализации  золота  в 1 квартале 2018 года  составил  459  тыс. унций, сократившись на 23% по сравнению с 4 кварталом 2017 года или на  6% по сравнению с 1 кварталом 2017 года. Общий объем реализации золота включает 13 тыс. унций золота в концентрате с Олимпиады.

  Выручка  составила  $617 млн,  снизившись  на  17%  по  сравнению  с $743 млн в 4 квартале 2017 года и увеличившись на 1% по сравнению с 1 кварталом  2017 года.  Снижение  в  квартальном  сопоставлении вызвано  сокращением  объема реализации (включая флотоконцентрат)
на  фоне  снижения  производства  золота  (аффинированное  золото  и золото в концентрате) по сравнению с предыдущим кварталом  на 13% в связи с увеличением запасов на аффинажном заводе и промплощадке.

( Читать дальше )

Аналитики Атона не ожидают сильной реакции на финансовые результаты за 1 квартал:   

Мы ожидаем, что выручка составит $624 млн (+ 2% г/г, уже раскрывалась), EBITDA — $376 млн (+ 1% г/г), чистая прибыль — $240 млн (+18% г/г). Ожидается, что общие денежные затраты составят $396 на унцию (+4% г/г) в связи с укреплением рубля. Мы ожидаем, что результаты выявят ранее прогнозируемый рост запасов, что должно временно сократить свободные денежные потоки Полюса — запасы должны нормализоваться во 2-3К за счет их сокращения. Полюс сказал, что он уже достиг 80% операционной мощности на Наталке, и мы будем фокусироваться на его прогнозах по выведению этого актива на проектную мощность и его операционным метрикам. На акциях Полюса негативно сказываются опасения в отношении санкций, поэтому мы не ожидаем сильной реакции на финансовые результаты за 1К18

Переговоры о вхождении китайской Fosun в капитал «Полюса» вряд ли возобновятся, сказал ТАСС генеральный директор крупнейшей в России золотодобывающей компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

Переговоров с другими иностранными инвесторами также не ведутся.

Причиной срыва сделки стало отсутствие ряда разрешений со стороны китайских властей.

«Это был ряд регуляторных согласований на китайской стороне»

Финанз

«Полюс» планирует выплачивать по $550 млн дивидендов в год в течение двух лет при любом уровне цен на золото. Об этом ТАСС сообщил глава компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Конечно, мы стараемся любые обещания или обязательства, которые на себя берем перед рынком, выполнять и синхронизировать с нашими возможностями. Соответственно, объем в $550 млн дивидендов в год — это тот объем, который мы комфортно реализуем при текущих ценах и даже сможем при ценах существенно ниже текущих. У нас заложен определенный запас»

С учетом высокой маржинальности проектов компании «комфортно работать при любых ценах на золото».

«Наша инвестпрограмма исходит из допущения цены $1050 за унцию и минимального IRR (внутренняя норма доходности — прим. ТАСС) 20%»

Финанз

«Полюс» ожидает на горизонте 8 лет войти в тройку крупнейших производителей золота в мире. Об этом ТАСС сообщил глава компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Следующим этапом (после запуска Наталкинского месторождения — прим. ТАСС) будет запуск Сухого Лога, который запланирован на 2025 год. Это добавит еще 1,6-1,8 млн унций годовой добычи. Соответственно, уровень добычи в 4,5 млн унций с учетом естественного падения добычи у других крупных производителей позволит компании войти в первую тройку лидеров»

Выход на добычу в 2,8 млн унций в 2019 году позволит «Полюсу» переместиться с 8-го на 5-е место по добыче среди мировых производителей.

Сейчас «Полюс» не присматривается к новым проектам:

«Стараемся объективно оценивать свои возможности и соблюдать нами же поставленные планы в отношении уже существующих проектов».

Финанз

«Полюс» сохраняет планы по увеличению free float, сроки принятия решения и объемы продажи акций будут зависеть от конъюнктуры рынка, сообщил РИА Новости гендиректор компании Павел Грачев в кулуарах международного экономического форума в Санкт-Петербурге.

«У нас есть курс на увеличение free float, о котором мы говорили. Он может быть увеличен только за счет продажи акций. Источник мы не обсуждали, и сроки тоже. Понятно, что конъюнктура меняется. Мы никуда не торопимся, будем следить за рынком, рано или поздно найдем правильное окно»

Прайм

«Полюс» намерен вывести золоторудный Наталкинский ГОК на полную мощность уже в третьем квартале 2018 года, сообщил РИА Новости гендиректор компании Павел Грачев в кулуарах Петербургского международного экономического форума.

«Изначально мы планировали сделать это в четвертом квартале, но сейчас есть понимание, что это произойдет в третьем квартале. Соответственно, капитализация расходов Наталки закончится раньше, и эта сумма из 150 миллионов долларов уменьшится, думаю, на треть»

В текущем году на Наталке планируется добыть около 150 тысяч унций золота, в 2019 году добыча достигнет полномасштабных плановых показателей в 450 тысяч унций в год. Правда, говорить о пересмотре ранее озвученного прогноза добычи золота компанией в 2018 году в связи с более ранним выходом Наталки на полную мощность или другими факторами рано.

«Могу сказать, что мы укладываемся в текущий диапазон (2,375-2,425 миллиона унций – ред.) и, как всегда, надеемся пройти по верхней планке либо немного ее превысить»

Прайм

Во вторник на рынке преобладала слабонегативная динамика. Не оказалось событий, которые поддержали рост предыдущего дня. Лидерами роста стали акции X5 Retail (+3,07%) на фоне включения в индекс MSCI. Лидерами снижения стали акции «Полюса» (- 3,81%) на фоне снижения цены на золото ниже $1300. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 62-62,50.

В министерстве финансов не исключают, что в отношении ряда бизнесменов и чиновников США могут расширить санкции. Официально о планах не объявлено, но рынок уже отреагировал негативно. Курс USD/RUB после недолгого укрепления российской валюты развернулся наверх.

Я полагаю, что если заявления представителей Минфина обрастут подробностями, то на валютном и фондовом рынках резко усилится коррекция. Вероятность наступления данного события непрогнозируема.

Совет директоров «Газпрома» (-1,18%) определит размер дивиденда. В 2017 году концерн заработал 32,32 руб. на акцию, что на 23% ниже, чем годом ранее. Операционный денежный поток сократился на 25%, до 1187 млрд. Долговая нагрузка выросла до 1,4х EBITDA. Дивиденд ожидаю в диапазоне 8,40-9,50 руб. на акцию, или 25-30% от прибыли. Это не скажется значительно на долговой нагрузке. В прошлом году компания выплатила около 8,4 руб. на акцию.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы показывали отрицательную динамику, корректируясь после роста предыдущих дней. Индекс МосБиржи к 14.00 мск снизился на 0,24% до 2351,98 пункта, а индекс РТС упал на 0,56%, до 1195,8 пункта.

Рубль к середине дня был стабилен против доллара и евро. Доллар находился чуть ниже 62 руб, а евро – ниже 74 руб, хотя российская валюта при этом немного ослабла.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали привилегированные акции “Сургутнефтегаза” (+2%) и бумаги “МегаФона” (+1,35%). В лидерах падения были котировки “Мосбиржи” (-2,64%), а также акции “Полюса” (-1,62%).

Акции “Мосбиржи” во вторник перешли к коррекционному снижению при сохранении относительно высокого объема торгов. Котировки при этом опустились ниже средней полосы Боллинжера дневного графика (район 117,5 руб), что говорит об опасности развития падения в район 112,5 руб. Негативный сигнал подтвердится при закреплении ниже поддержки 115 руб. Вновь играть на повышение бумаг стоит не раньше их закрепления выше 117,5-118 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»