Прогноз по акциям

Акции компании с декабря 2024 года выросли более чем на 40%, но поменялась ли ситуация для компании?

📊Результаты 2024 года:

✅Выручка выросла на 16.1% до 703.7 млрд руб.

❌Себестоимость выросла на 27.5% до 275 млрд руб.

✅Опер. прибыль выросла на 10.7% до 135.9 млрд руб.

❌Финансовые расходы выросли на 74% до 104.8 млрд руб.

❌Чистая прибыль* снизилась на 7.6% до 51.3 млрд руб.

*Напомним, что в 1кв2024г МТС получил ≈19 млрд рублей от продажи дочки в Армении, то есть это разовый доход. Скор. чистая прибыль снизилась на 40% до 31.5 млрд рублей.

‼️Финансовые расходы «съели» 77% прибыли от основной деятельности. Если посмотреть на 4 квартал, то финансовые расходы «съели» 102.5% операционной прибыли, а чистая прибыль составила всего 1.9 млрд рублей.

Дивидендная политика предполагает выплату не менее 35 рублей на акцию или 68.6 млрд рублей. Свободный денежный поток в 2024 году составил всего лишь 35.3 млрд рублей👇

💡33.3 млрд рублей придется занимать, а ещё в 2025 году придется рефинансировать около 400 млрд рублей кредитов и займов. Это ли не год испытаний?

( Читать дальше )

Вышел отчет за 2024 год у МТС — банка.Последний раз писал о банке в конце ноября и видел там идею, но после вышедшего отчета за 4 квартала и с учетом роста котировок с 1200 до 1500, не лез бы в данную историю...

📌 Что в отчете

— Чистый процентный доход. Вырос с 35,9 до 41,6 млрд рублей, но ЧПД по сравнению с прошлым годом вырос всего на 6% из-за роста резервов c 25,8 до 30,9 млрд рублей. Кредитный портфель у МТС — банка редкостный шлак (хуже только у Займера, но ему простительно)!

— Чистый комиссионный доход. Рост с 30.8 до 32 млрд рублей (на 9 кварталах рост на 5 млрд рублей), как бы сказал амбассадор МТС Дмитрий Нагиев: «Не провал, а провалище». МТС — банк позиционировался, как банк, который рубит комиссии на страховых продуктах, но что-то пошло не так ⚠️

— Подарок акциями. За 9 месяцев 2024 года компания подарила 1.9 млрд рублей менеджменту в виде акций, ну ладно, за успешное IPO для компании можно чрезмерно премировать, но в 4 квартале компания налила еще акций на 1.4 млрд рублей 🚫

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 130,8 млрд ₽ / 125₽ за акцию
▫️ Выручка 2024: 532,2 млрд ₽ (-2,2% г/г)
▫️ скор. EBITDA 2024: 92,4 млрд ₽ (-29% г/г)
▫️ скор. ЧП 2024: -12,7 млрд ₽ (против прибыли в 53,1 млрд годом ранее)
▫️ P/E: -
▫️ P/B: 2,4
▫️ fwd дивиденд за 2024: 0%

👉 Результаты за 2П2024г:

▫️ Выручка: 255,5 млрд ₽ (-3,7% г/г)
▫️ EBITDA:46,4 млрд ₽ (-8,9% г/г)
▫️ скор. ЧП: -15,9 млрд ₽ (против прибыли в 13,8 млрд годом ранее)

✅ Объем реализации трубной продукции за 2024 год составил 4 201 тыс. тонн (+0,2% г/г), из которых 3 068 тыс. тонн — бесшовные трубы и 1 132 тыс. тонн — сварные трубы. На фоне общего сокращения рынка на 6,6% г/г операционные результаты хорошие.

✅ ТМК неплохо контролирует динамику операционных расходов: общие расходы (себестоимость реализации + административные и коммерческие расходы) за 2024г выросли всего на 9,5% г/г до 488 млрд рублей.

✅ Свободный денежный поток (FCF) за 2024 год увеличился в 3 раза и составил 99 млрд рублей, но это результат высвобождения оборотного капитала.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 2024 год у компании Совкомфлот, ситуация только ухудшается..

2025 год рисуется мрачным для компании из-за свежих санкций в январе...

📌 Что в отчете

— Операционные прибыль. Включение танкеров компании в этом 2024 году в SDN — cписок сделало двойной негативный эффект: выручка упала, так как часть танкеров простаивало, а расходы выросли из-за выросших издержек, поэтому операционная прибыль рухнула c 97 до 44 млрд рублей.

Может показаться, что не все так плохо, но 33 из 44 млрд рублей компания заработала в 1 полугодии. C учетом новых санкций и укрепления рубля 1 полугодие 2025 года рисуется ужасным!



— Кубышка. Ситуацию спасает нулевой чистый долг (135 млрд долгов и 134 млрд кэша), поэтому компания получаетпроцентный доход, так как кредиты взяты давно и под низкие ставки. Баланс у компании здоровый ✔️

— Дивиденды. В нормальных условиях Совет Директоров компании на 99% рекомендовал бы дивиденд в 9 рублей (10%) за 2024 год, но с учетом новых неприятных вводных возможны ''сюрпризы''!

( Читать дальше )

Московская биржа управляет единственной в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. Фактически является монополистом в отрасли, а также бенефициаром высокой ставки. 

5 марта компания раскрыла обобщенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 год:

🔹капитализация рынка акций на 31 декабря 2024 года составила 53,2 трлн руб. 

🔹комиссионные доходы увеличились на 20,5% (с 52,2 до 62,9 млрд руб). Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 43%.

🔹чистый процентный доход вырос на 56,9% (с 52,2 до 81,9 млрд руб). 

🔹операционный доход составил 145 млрд руб (+38,6%).

🔹 операционные расходы выросли на 61,3% (с 28,6 до 46,2 млрд руб), в основном за счет трат на персонал (с 15 до 25 млрд), а также на рекламу и маркетинг (с 1,8 до 6 млрд). 

🔹чистая прибыль увеличилась на 30,4% (с 60,7 до 79,2 млрд руб). 

🔹размер собственных средств составил 132,4 млрд руб. Долговые обязательства отсутствуют.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург представил финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2024 год. В прошлом году Банк заработал рекордную чистую прибыль, которая составила 50.8 млрд рублей (+7.3% г/г). В 4-м квартале прибыль составила 13.2 млрд рублей (+26.6% г/г). На графике ниже визуализировал квартальную динамику чистой прибыли с 2019 года. 


Банк три года подряд демонстрирует высокий показатель чистой прибыли. Если в 2022 году ключевой вклад вносили «прочие доходы» (куда, вероятно, «зашиты» транзакционные платежи), то со второй половины 2023 года из-за тенденций в денежно-кредитной политике существенно вырос чистый процентный доход. 



( Читать дальше )

 

Совкомфлот в пятницу отчитался за 2024 год — отчет вышел хуже всяких ожиданий и акции грохнулись на 5% к цене 91,5 рублей на рекордных объемах

В целом предупреждал, о плохой динамике Совкомфлота в этом посте smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1121418.php — правда думал это будет уже после 1-го квартала 2025 года (из-за SDN санкций), но отчетность эту историю “отфронтраннила”.

Сам продал акции по 105 рублей зафиксировал убыток (~15 руб с акции) и честно писал об этом тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1118198.php

Возвращаемся к отчету — есть и положительные моменты (о них в конце), дивиденды в целом возможны, но в текущих условиях это игра в орлянку (50 на 50)

На первый взгляд кажется, что отчет “караул”, компания стала убыточной ДО SDN санкций в 2025 году — убыток 75 млн $ против прибыли в 232 млн $ годом ранее

Хотя и падение выручки на 33% г/г отметить стоит (корабли стоят и не генерируют выручку, а только амортизацию + убыток)

( Читать дальше )

«Мосбиржа» опубликовала отчет за четвертый квартал и весь 2024 год

Несмотря на рекорд по прибыли отчет вряд ли мог порадовать миноритарных акционеров «Мосбиржи». Но обо всем по порядку. Рассмотрим некоторые данные. Чтобы понимать, что происходит у биржи сейчас, лучше смотреть данные за четвертый квартал, а не за весь год. Так как в первом и втором квартале ситуация сильно отличалась от текущей.

Q4 2024:

▪️Операционные доходы: 34,27 млрд (-2% г/г)

— Комиссионные доходы: 18,046 млрд (+12,9% г/г)

— Процентные доходы: 16,153 млрд (-14,3% г/г)

— Прочие доходы: 71,1 млн

▪️Операционные расходы: 12,552 млрд (+26,6% г/г)

— Расходы на персонал: 6,076 млрд (+13% г/г)

— Расходы на амортизацию и тех. обслуживание: 2,431 млрд (+43,6% г/г)

— Расходы на рекламу и маркетинг: 1,83 млрд (+74,1% г/г)

— Прочие общие и административные расходы: 2,213 млрд (+23,5% г/г)

Чистая прибыль: 17,367 млрд (-13,3% г/г)

В четвертом квартале ключевая ставка достигла своего, надеюсь, пикового значения. Однако это не помогло «Мосбирже» нарастить процентные доходы.

( Читать дальше )

ХХ отчитался за 2024 год. Результаты получились очень сильные, как я и предрекал. Пройдём по основным моментам.

Выручка за 2024 год составила 39 619 млн рублей и выросла на 34,5% год к году. Большой вклад в выручки внесли дополнительные продукты: брендинговые решения, рекламные инструменты и продвижение вакансий. Их совокупный рост составил 56% г/г, а принесли они 1,9 млрд рублей.  

‼️ХХ стремится стать не просто сайтом с вакансиями, а полноценной экосистемой, в которой представлено множество опций: от поиска вакансий до обработки Big Data для бизнес-процессов.

Сейчас компания работает на пересечении 3 рынков: труда, развития соискателей и автоматизации рекрутинга. Потенциальная ёмкость рынков – более 500 млрд рублей.

ХХ сфокусирован на 4 ключевых направлениях: 

• рост аудитории сервисов – это понятно, трафик = новая нефть (так, количество платящих клиентов увеличилось до 623 тысяч, всего число активных пользователей составило 28,9 млн, а число вакансий выросло на 18%)

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 134 млрд ₽ / 2,14₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 128,3 млрд ₽ (+8,1% г/г)
▫️EBITDA 2024: 49,1 млрд ₽ (+11% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024:31,9 млрд ₽ (+44,8% г/г)
▫️P/E ТТМ: 4,2
▫️P/B:0,73
▫️fwd дивиденды 2024:0%

👉 Отдельно результаты за 2П2024г:

▫️ Выручка: 65,3 млрд ₽ (+8,5% г/г)
▫️ EBITDA: 22,7 млрд ₽ (+7% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 10,2 млрд ₽ (+57% г/г)

✅ Чистая денежная позиция компании на конец 2024 года составила 87,3 млрд рублей (без учета векселей), что эквивалентно 65% от текущей капитализации. Основная часть средств размещена на краткосрочных банковских депозитах, что позволило сгенерировать 12,6 млрд рублей чистых % доходов.

❌ Менеджмент Юнипро анонсировал начало масштабной программы модернизации существующих мощностей в рамках которой компания собирается инвестировать 327 млрд рублей или около 46 млрд рублей ежегодно, что предполагает кратный рост капитальных затрат и стабильно отрицательный FCF.

👆 Часть из этих расходов будет компенсирована через механизмы программы КОММод, но всё равно придётся тратить всю накопленную кубышку и даже залезать в долги (мы уже видели как масштабная программа инвестиций повлияла на финансовое состояние Русгидро.

( Читать дальше )