РЕПО

Ну и как чувствуют себя зашортившие Аэрофлот?

Я уже предупреждал, что этого делать ни в коем случае не надо, больно, дорого и обидно.

Ставки репо там давно околонулевые, что вкупе с постоянным ростом котировок говорит о том, что на рынке работает мощный пылесос. 

Не исключено, что скоро узнаем, что какой-нибудь ушлый перец на деньги от сдачи пустых бутылок или гостех при поддержке какого-нибудь госбанка купил пакет госкрыла, по акциям которого, если верить сообщениям в СМИ, заплатят что-то около 9 руб. на акцию дивидендов. Да, в общем, это даже неважно, кто, сколько и зачем. Шортить в такой ситуации — просто убийственно для депозита. Но кто-то упорно продолжает. Так вот, спасибо им. Сегодня низко поклонюсь. Ставка репо не просто побила рекорд. Биржа подняла ее до 58% годовых! http://moex.com/n13917/?nt=101 Бумаги просто нет, а значит, у кого еще остались шорты — ну вы поняли, держитесь. Это то, что вам сейчас больше всего пригодится:





Самое веселое для вас впереди. 
 

Задолженность российских кредитных организаций перед Центральным банком страны снижается уже около 10 месяцев. На сегодняшний день их общие обязательства по валютным РЕПО составляют 10.4 млрд. долларов. В начале года эта сумма превышала 24 млрд. долларов.

Валютные РЕПО были одним из основных инструментов Банка России по предоставлению долларовой ликвидности кредитным организациям. В моменты высокой волатильности на финансовых рынках дневной оборот по данным операциям мог достигать 6 млрд. долларов. А сегодня уже можно говорить о явной тенденции по снижению операций валютного РЕПО.


( Читать дальше )

Сегодня Центральный банк России провел аукцион РЕПО на 620 млрд. рублей, предварительно увеличив ограничения по максимальному объем сделок с 320 млрд. рублей до текущего уровня. Общий спрос на ликвидность со стороны кредитных организаций составил 626 млрд. рублей.

В последний раз столь значимый аукцион состоялся в марте текущего года, после которого ЦБ постепенно снижал ограничения по объемам и в начале августа они опустились до 10 млрд. рублей.

В своих обзорах регулятор сообщал, что в банковской системе в августе месяце наблюдался профицит ликвидности ввиду размещения бюджетных средств и вместо операций РЕПО проводились депозитные аукционы (то есть банки не просили средства у ЦБ, а наоборот размещали на его счетах).

Резюме

Вполне возможно, что Центральный Банк возобновил аукционы РЕПО в связи с тем, что в текущем месяце российским предприятиям необходимо выплатить внешнего долга на 12 млрд. долларов вместе с процентами.

( Читать дальше )

Российские банки резко нарастили свои вложения в ценные бумаги, используя в том числе принцип пирамиды РЕПО, сообщает в обзоре банковского сектора Национальное рейтинговое агентство.

По данным НРА, совокупный портфель ценных бумаг топ-100 банков по активам вырос за год почти на 2 трлн рублей, до 7,92 трлн руб.

Сбербанк увеличил свой портфель почти на 60%, Россельхозбанк показал прирост на 80%, ВТБ 24 — почти в 7 раз.

( Читать дальше )

Ну и где, спрашивается, взять бумагу?



Нет, это просто наглядный пример того, как делать НЕ НАДО.

По случаю пятницы вспомнил одну историю.

Показывают сюжет о лохотронщиках. Жертву вовлекают в игру, лох делает ставки, подставной игрок тоже, и проиграть должен тот, у кого деньги кончатся раньше. Думаю, не надо объяснять, что лох проигрывает всегда. Возможно, не все знают, почему именно, но на самом деле все просто. Когда ставки сделаны, маклер забирает обе ставки и незаметно передает все деньги подставному игроку. Таким образом, сколько бы лох не поставил, он обречен проиграть.

Вот также примерно и с репо. Неважно, сколько бумаг купит или продаст игрок. Другой Игрок (с заглавной буквы), если захочет, эти же бумаги возьмет у брокера и вольет обратно в рынок. Почти бесконечное число раз. Исключения редки. Но об одном таком я сегодня расскажу.

В далеком 2006 г. один Игрок покупал одну бумагу. Очень много. Но поскольку free float по большинству акций в России на самом деле очень маленький, то чтобы акции не закончились за пару часов и цена на них не выросла бы сильно, он купленные бумаги отдавал другим в репо, а на эти деньги снова покупал в так называемую пирамиду. Продавцы были агрессивными, они безжалостно лили бумаги в рынок, Но как они не старались, отмаржинколить Игрока никак не получалось. Цена росла, и игра продолжалась. Пока однажды он не взял, и не прекратил игру. За Игроком стояли действительно серьезные дяди, и он выкупил все акции из репо, заплатив полную сумму (где-то десятки миллиардов, если не ошибаюсь). И вот тогда… да, кровью умылись все игрочки и их брокера, кто шортил бумажку против него. Акций резко не стало и взять их было негде, Игрок не давал. В панике откупали с рынка все, что было на счетах друг у друга, цена выросла в несколько раз за короткое время. Всякие там аналитики писали, что да мол, так и должно быть, EBITDA растет и все такое. А на самом деле причина, что просто многие очень сильно встряли в шортах, закрыть которые у них не было возможности. Как только всех помаржинколило, цена ожидаемо пошла вниз.

( Читать дальше )

Продаем на Фсё!

Итак возвращаемся к теме шортов Аэрофлота. Причины по которым мы приняли решение для среднесрочного шорта мы опускаем, есть причина, скажем так. А может нам приглянулся другой кандидат в падающий нож. С чего начнем?

Во-первых смотрим доступна ли бумага для необеспеченных торгов у нашего брокера. Как правило она будет доступна, вне зависимости от того, есть ли физически бумаги у брокера или их нет.

Во-вторых, сколько такой шорт стоит.  Как мы все знаем, тарифы брокеров не всегда нас радуют своей демократичностью, но если деваться не куда, то и так сойдет. Как видим, шорты по бумагам и по валюте от 14 до 20% годовых.

( Читать дальше )

Лимит по операции недельного репо во вторник был увеличен в 3,2 раза, до 320 млрд рублей. Таким образом, в среду, по итогам расчетов, в финансовую систему поступят 220 млрд рублей.
По мнению Уралсиба излишки рублей могут пойти в валютный сектор, учитывая растущие страхи перед девальвацией.

Вся эта избыточная ликвидность может хлынуть на валютный рынок: с учетом наметившейся коррекции на рынке нефти рубль вполне может ослабнуть в ближайшие дни. Более того, валютный рынок может стать тем трансмиссионным механизмом, который способен быстро и эффективно выровнять уровень обеспеченности ликвидностью между банками

Также на рубль давят увеличившиеся заявки на продажу RUR от нерезов.
(Финанз)

в на СЛ тишина
а вместо РЕПО проводит депозитный аукцион

Аналитики из Сбербанк CIB рассказывают, что у ЦБ есть несколько способов влияния на курс рубля без прямого вмешательства в биржевые торги.
ЦБ может свернуть программу валютного репо — долларовых кредитов, выданных банкам в 2014-15 гг из резервов ЦБ. При погашении этого долга усилится спрос на валюту и вырастет объем валютных резервов ЦБ.
Банк может остановить приток в страну «hot money» — эти деньги идут в облигации федерального займа на ожиданиях, что ЦБ снизит ставку, которая находится на уровне значительно выше инфляции. Чтобы убрать эти ожидания, ЦБ может снизить ставку уже на ближайшем заседании (29 июля).
Все это может помочь сгладить повышенный спроса на рубли в августе, когда банкам предстоит накопить 450 млрд рублей для выполнения новых требований по обязательным резервам.
(Finanz)