РОСНЕФТь

Способные помочь Евросоюзу ближневосточные НПЗ вводятся с задержками.

Введение Евросоюзом эмбарго на поставки российских нефтепродуктов с 5 февраля требует, чтобы страны Европы нашли альтернативные источники закупки топлива, в том числе, на Ближнем Востоке.

Однако три новых ближневосточных НПЗ — в Саудовской Аравии, Кувейте и Омане, которые действительно могли бы помочь Европе заместить поставки 600 тысяч баррелей в сутки российских нефтепродуктов, которые она теряет в результате эмбарго, вводятся с многочисленными задержками, отмечает Bloomberg.

Ни одно из трех предприятий до сих пор не работает в полную силу, и возможность дальнейших задержек сохраняется.

Большинство нефтетрейдеров, работающих с Ближним Востоком, полагают, что поставки с НПЗ начнутся не ранее конца 2023 года.

Основными поставщиками в декабре стали Азербайджан, Ливия и Казахстан

Западные санкции, введенные после начала военного конфликта на Украине, включая эмбарго и ограничение цен на нефтепродукты с 5 февраля, привели к увеличению потоков российского нефтяного топлива в Азию с привлекательными скидками.

Со второго квартала 2022 года эти грузы наводнили хабы в Малайзии и Фуджейре (ОАЭ), где они перегружается с одного судна на другое. Как сообщают источники, трейдеры смешивают эти баррели с другой нефтью, чтобы изменить страну происхождения, что позволяет страховать и финансировать суда, в противном случае это было бы запрещено санкциями.

Скидки, предлагаемые на это топливо, помогают повысить маржу независимых китайских НПЗ и заменить нефть, которую некоторые компании не могут импортировать без квот. Подобная торговля также позволяет поставлять российскую нефть на рынок и обеспечивать Москву необходимой экспортной выручкой.

Западные торговые дома являются основными поставщиками нефтяного топлива в Китай, сообщили четыре высокопоставленных источника, которые внимательно отслеживают потоки, добавив, что более высокие уровни, наблюдавшиеся в декабре, сохранятся в феврале и в последующие месяцы.

( Читать дальше )

01 февраля 2023
Экспортные поставки российской нефти существенно выросли в этом месяце, причем большая их часть отправляется на танкерах, застрахованных Западом, благодаря ценам, которые ниже предельных цен G7 и ЕС.

Согласно отчету Reuters со ссылкой на данные отслеживания танкеров и отраслевых инсайдеров, в этом месяце общий объем отгрузки нефти из Приморска, Усть-Луги и Новороссийска превысит 9,5 млн тонн, поскольку ведущая российская смесь Urals продается ниже 50 долларов, в то время как предельная цена, установленная G7 и ЕС, составляет 60 долларов. за баррель.

Четверть всех поставок Urals из России в этом месяце была обработана судами ЕС, отмечает Reuters в своем отчете.

Однако, согласно данным, две другие смеси сырой нефти, которые Россия продает за рубеж, Sokol и ESPO, торгуются значительно выше предельной цены: Sokol продается по цене около 77 долларов за баррель по состоянию на вторник, а ESPO торгуется по цене более 72 долларов за баррель.

( Читать дальше )

Наступил февраль, во второй месяц года я бы смотрел на наиболее дешевые истории на российском рынке. В первую очередь, это «голубые фишки». Они же и первые претенденты на двузначную дивидендную доходность. В фаворитах для меня – «Сбер» и «Роснефть». «НОВАТЭК» остается интересной историей, хотя его и нельзя назвать настолько же дешевым, как другие акции.

«Акрон», это «второй эшелон» — не столь большая ликвидность и крайне высокая зависимость от цен на газ. Пока газ дорожает, компания может быть эффективной из-за разницы внутренних и мировых цен на природный газ. Но сейчас мы уже не видим тех значений, который были год назад, и это будет существенно ограничивать возможную доходность бумаг.

Александров Дмитрий
ИК «Иволга Капитал»

Я бы все-таки искал дивидендную доходность в «голубых фишках». Способствовать высоким выплатам там будет и желание государства, и более понятная дивидендная история.

Закончилось заседание мониторингового комитета ОПЕК+ (JMMC). Министры комитета ОПЕК+ не рекомендовали менять квоты по добыче нефти

Дисконт Urals к Brent в январе расширился к декабрю, но во второй половине месяца рост затормозился — Минфин РФ

Предстоящие ограничения цен на российские нефтепродукты «не окажут серьезного влияния на российские нефтеперерабатывающие заводы» на уровнях, предлагаемых ЕС, считают аналитики Wood Mackenzie.

При том, что российская нефть марки Urals торгуется по цене 40 долларов США за баррель на условиях FOB, предельная цена на уровне 100 долларов США за баррель (для дизеля) и 45 долларов США за баррель (мазут) соответственно все равно будет означать маржу российской переработки в размере 20–30 долларов США за баррель.

«Большая семерка» накануне дала понять, что ее устраивает установление Евросоюзом ценового предела на уровне 100–110 долларов за баррель для экспорта российского дизельного топлива.

Проблема для российских нефтеперерабатывающих заводов состоит в том, чтобы найти новых, более отдаленных покупателей для дизеля, который в настоящее время поставляется в Европу.

( Читать дальше )

Главное

Мы придерживаемся нейтрального тактического взгляда на российский рынок акций: индекс МосБиржи может остаться в узком диапазоне 2100–2250 п.п., поскольку геополитические риски не дают рынку расти.

• Краткосрочные идеи:
- Фавориты: Сбербанк, TCS, Мосбиржа, МТС, Полиметалл, ММК и Северсталь 
- Аутсайдеры: АЛРОСА, РусГидро, ФСК, ПИК, Аэрофлот, ВТБ и VK

• Парные торговые идеи:
— Норникель против АЛРОСА
— Сбербанк против ВТБ
— Интер РАО против ФСК

• Долгосрочные идеи:
- Топ-7: Мечел, Магнит, Яндекс, МТС, Северсталь, ММК и Сбербанк 
- Боттом-7: Сургутнефтегаз-ао, ВТБ, АЛРОСА, ФосАгро, Роснефть, Татнефть и РусГидро 



В деталях

Фавориты:

• Сбербанк — сильные фундаментальные характеристики
• TCS — диверсифицированная бизнес-платформа и рост клиентской базы

( Читать дальше )

Цены на нефть поднимаются в среду перед публикацией итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС), а также результатов встречи представителей государств ОПЕК+.

Федрезерв, как ожидается, повысит базовую ставку в среду на 25 базисных пунктов (б.п.), что будет означать дальнейшее замедление темпов ее подъема.

Министры мониторингового комитета ОПЕК+ (JMMC) встретятся 1 февраля для обсуждения ситуации на нефтяном рынке. Большинство экспертов не ожидает новых решений по итогам этой встречи, отмечает Bloomberg.

www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-31/oil-edges-higher-ahead-of-fed-policy-decision-opec-guidance