Редомициляция

Fix Price — результаты за 3-й квартал 2023: вялый рост продаж, стабильная рентабельность 

Выручка Fix Price выросла на 6,3% г/г до 74,5 млрд руб. LfL-продажи снизились на 2,8% г/г, посещаемость снизилась на 5,1% г/г, а средний чек увеличился на 2,5% г/г. Торговая площадь выросла на 13,1% г/г, компания в течение квартала открыла 123 новых магазинов на нетто-основе. Скорректированный показатель EBITDA по МСФО 16 вырос на 8,0% г/г до 14,2 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 19,0% (+0,3 б.п. г/г) на фоне роста валовой рентабельности (33,9%, +1,4 б.п. г/г); негативное влияние оказало увеличение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG &A, 15,0% выручки, +0,9 б.п. г/г). Чистая прибыль выросла на 6,4% в годовом сравнении, при этом рентабельность чистой прибыли по сравнению с прошлым годом не изменилась благодаря снижению чистых финансовых расходов (25 млн руб. против 811 млн руб. в 3-м квартале 2022 г.). На конец 3-го квартала 2023 г. чистые денежные средства (включая обязательства по аренде) составили 3,1 млрд руб. против чистого долга в 21,8 млрд руб. в 3-м квартале 2022 г., включая 36,0 млрд руб. ДС и эквивалентов.

( Читать дальше )

Зарегистрированная в Калининградской области Международная компания акционерное общество «Хэдхантер» предложила владельцам кипрской HeadHunter Group PLC выкупить или обменять их акции и американские депозитарные расписки. Эти бумаги компания готова обменять на аналогичное число своих акций или купить по 910,5 руб. за штуку, но желающим придется заплатить с этой суммы 10-процентный налог «на выход» в госбюджет.

Во вторник, 31 октября котировки HeadHunter на Мосбирже составляли 3745 руб. за штуку, то есть владельцы бумаг могут получить 24% от их текущей рыночной стоимости или 21,8% с учетом налога.
Предложение направлено на иностранцев из-за прекращения торгов бумагами компании в США.

t.me/rbc_news/83650

Сегодня Fix Price отчиталась по МСФО за третий квартал 2023 года.  Выручка ритейлера выросла на 6,3% г/г до 74,5 млрд руб., EBITDA скорр. (МСФО 16) — на 8,0% г/г до 14,2 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 6,4% г/г до 7,4 млрд руб.

Достаточно сильную динамику показывает свободный денежный поток, который увеличился на 36,1% г/г до 9,5 млрд руб. Это связано как с умеренным ростом CFO, так и с сокращением капитальных затрат на фоне уменьшения инвестиций в строительство распределительных центров. Сочетание неплохой генерации FCF и отсутствия возможности платить дивиденды привело к тому, что на данный момент Fix Price имеет чистую денежную позицию в 3,1 млрд руб. Менеджмент отмечает, что возобновление дивидендных выплат является одним из приоритетов компании. В то же время в случае успешной редомициляции в Казахстан нельзя гарантировать, что российские инвесторы смогут получить выплаты.


( Читать дальше )

Центральный банк России призывает инвесторов рассмотреть риски при приобретении акций и депозитарных расписок квазироссийских компаний. На внебиржевом рынке сейчас можно приобрести такие бумаги с дисконтом до 50%.

Возросший интерес к ним может быть связан с планами компаний изменить юрисдикцию на российскую, что позволит им стать международными и конвертировать свои расписки в акции на российской бирже без ограничений.

Центральный банк регулярно высказывает опасения относительно скупки с дисконтом российских активов за пределами страны и их последующего перевода в Россию. Спрос на депозитарные расписки квазироссийских компаний уменьшился в России, но остается актуальным для зарубежных инвесторов.

Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2023/10/31/1003398-tsb-predupredil-o-riskah-bumag-kvazirossiiskih-kompanii

Группа «Мать и дитя»: итоги встречи с топ-менеджментом СберИнвестиции

Дивиденды. Возобновление дивидендных выплат возможно после завершения редомициляции. При этом топ-менеджмент компании отметил, что «Мать и дитя» может выплатить дивиденды за 2021, 2022 и 2023 годы. Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. За вычетом выплат за 1П21 и 1П22, которые составили 22% и 14% от чистой прибыли за год, накопленные дивиденды могут превысить 6 млрд руб., что предполагает доходность около 10% к котировкам на закрытие пятницы.

Стратегия роста. Компания намерена активно развиваться: MDMG прогнозирует увеличение числа медицинских учреждений в составе группы до 77 по итогам 2025 года (13 стационаров и 64 клиники). Сейчас в составе группы 53 медучреждения. По словам топ-менеджмента группы, MDMG рассматривает возможность приобретения нескольких активов, включая один крупный. Менеджмент не исключил, что для финансирования крупной сделки может потребоваться вторичное предложение акций — SPO. Долговая нагрузка компании сейчас отрицательная, и группа может профинансировать крупные приобретения в том числе и за счет кредитных средств.

( Читать дальше )

Яндекс — Результаты за 3-й квартал 2023: сильная отчетность, новости по редомициляции

Общая выручка компании выросла на 54% г/г до 204,8 млрд руб. Общий скорректированный показатель EBITDA составил 26,5 млрд руб. (+33% г/г), рентабельность EBITDA составила 13,0% (-2,0 п.п. г/г). Общая скорректированная чистая прибыль достигла 3,4 млрд руб. (-33% г/г). Чистый долг составил 74,7 млрд руб. (включая лизинговые обязательства), а объем денежных средств и их эквивалентов — 85,4 млрд руб.

Ключевой бизнес-сегмент «Поиск и портал» сохранил высокие темпы роста — выручка увеличилась на 48% г/г до 90,4 млрд руб., EBITDA сегмента выросла на 36% г/г. Общая выручка в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» подскочила на 69% г/г, а убыток по EBITDA составил 4,5 млрд руб. против 2,7 млрд руб. в 3-м квартале 2022 года. В сегменте «Прочие бизнес-юниты и инициативы» выручка увеличилась на 68% год к году и достигла 18,8 млрд рублей, а убыток по EBITDA в 3-м квартале 2023 года составил 17,7 млрд рублей против 10,8 млрд рублей в 3-м квартале 2022 и 12,3 млрд рублей в предыдущем квартале. Число подписчиков сервиса «Яндекс.Плюс» составило 25,8 млн. против 23,5 млн во 2-м квартале 2023 и 15,8 млн в 3-м квартале 2022.

( Читать дальше )

X5 Group завтра планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 3К23.

Мы ожидаем, что маржа EBITDA в 3К23 составит 7,5%, +0,1 п.п. г/г на фоне улучшения валовой маржи с низкой базы 3К22 (когда проводились корректировки ассортимента и инвестиции в цены). Это нейтрализуется растущим давлением со стороны операционных расходов, вызванным экспансией в регионы и растущей конкуренцией на рынке труда. В квартальном сопоставлении мы ожидаем, что маржа EBITDA снизится на 0,4 п.п.

За последние 3 месяца расписки X5 выросли на 55%, опередив Магнит и индекс Мосбиржи (+9% и +14% соответственно). Сейчас компания вступает в низкий сезон с точки зрения маржи EBITDA. Таким образом, поддержка в расписках со стороны финансовых результатов компании, вероятно, будет более сдержанной в ближайшие 2-3 квартала. На наш взгляд, потенциальная редомициляция компании является ключевым катализатором, ожидаемым рынком в данный момент.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Компания опубликовала операционные результаты за lll квартал и 9 месяцев. Отчет положительный, но акции скорректировались после активного роста с начала октября и торгуются на уровне ~1478,8 руб.

Ключевые показатели за III квартал:

💳 Общая выручка: +35% г/г, до 78,1 млрд руб. 

В I полугодии сильная просадка по выручке была вызвана мировым снижением цен. Увеличение выручки в lll квартале положительно отразилось на показателях за 9 месяцев: -1% г/г, до 187,7 млрд руб.

 

Приобретение 50% акций НМЖК в начале июля позволило Русагро увеличить выручку почти на 15 млрд руб. На новый сегмент бизнеса компании пришлось 19% совокупной выручки.

 

🌾 Продажи в сельскохозяйственном сегменте: +103% г/г. 

Рост в основном за счет увеличения реализации зерновых в 3,5 раза, что обусловлено переносом продаж культур на lll квартал из-за роста курса доллара и ожидания стабилизации цен.

 

🛒 Выручка сахарного и мясного сегментов: +28% и +16% г/г соответственно.

Увеличение связано с ростом цен. Благодаря повышению маржинальности сегмента компания сохранила большую выручку по мясу даже после вспышки АЧС в Приморском крае.

( Читать дальше )

Инвесторы фиксируют прибыль в расписках Русагро после хороших результатов

Выручка одного из крупнейших агрохолдингов России, Русагро, в 3К23 выросла на 20 млрд руб. до 78,2 млрд руб. (+35% г/г) в основном за счет приобретения крупного игрока в масложировом сегменте НМЖК (+14,97 млрд руб.). При этом выросла выручка трех из четырех собственных сегментов за исключением масложирового бизнеса (-18% г/г). Наибольший прирост показал сегмент сельского хозяйства (+103% г/г до 12,2 млрд руб.) за счет переноса реализации продукции с конца прошлого года на текущий год, положительно сказалось ослабление рубля по сравнению с 3К22. Результаты собственного масложирового бизнеса оказались под давлением из-за остановки производства на маслоэкстракционном заводе в Балаково в связи с модернизацией.

Оцениваем результаты как сильные, по итогам 9 мес. 2023 г. выручка снизилась на 1% г/г, а квартальные продажи вернулись к росту после снижения в годовом выражении в течение последних трех кварталов. При этом сегодня расписки Русагро снижаются на 2,8% после роста более чем на 6% в пятницу, когда они обновили исторические максимумы.

( Читать дальше )

В пятницу 20 октября расписки ВКонтакте (тикер VKCO) первый раз торговались после смены юрисдикции (редомициляции).
Напомню, эмитент теперь прописан в Калининграде.
Объемы торгов были внушительные, да и волатильность зашкаливала! Вот только роста не было ))
Пока что, судя по всему, идет распродажа актива теми, кто перевел его на Мосбиржу через евроклиринг.
Их цель — продать, цена имеет вторичное значение.
Это крупные игроки, а потому не жду, что они продадутся за день-два.
Нет, за пару дней продадутся только торопыги, а большинство лить в стакан не станут, а потому навес продаж может сохраниться еще некоторое время. И это хорошо, ведь цели по VKCO очень даже интересные ))

Цель от Финам:
«Финам» открыл торговую идею «покупать акции МКПАО „ВК“ с целью 840 рублей за штуку» с горизонтом инвестирования 1 месяц. Цена входа: текущая рыночная, потенциальная доходность: 35%, стоп-приказ: 445 рублей, говорится в комментарии инвестиционной компании.

А вот целевой уровень от АК БАРС:
Целевой уровень по VKCO  928 рублей, что предполагает 84%-ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Горизонт прогноза=8 месяцев.

( Читать дальше )